我国银行信贷对经济影响的实证分析

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1、我国银行信贷对经济影响的实证分析云南财经大学硕士学位论文我国银行信贷对经济影响的实证分析姓名：王红红申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：龙超2011-04摘要摘要目前我国大多数学者都认为我国货币政策的信贷传导机制是存在的，我国央行通过货币政策影响商业银行的信贷规模来影响消费和投资活动,最终引起实体经济的变动。为了验证银行信贷对实体经济的影响效应，本文实证分析了银行信贷对经济增长、物价水平、房地产价格的影响。在我国，银行信贷一直是我国企业融资的主要资金来源，从1998年中国人民银行取消商业银行贷款规模限制以来，我国货币政策从直接调控转为间接调控，商业银行的自主经营权增强，商业银行根据

2、自身的经营原则来发放贷款，银行信贷资金更能反映市场供求情况，因此本文采用1999年第一季度到2009年第四季度的数据来检验银行信贷对实体经济的影响效应。同时，经济增长和物价水平稳定是我国的两大政策目标，物价水平的稳定对一国经济发展具有重要作用。不确定的物价水平变动对经济社会破坏力巨大：未预期到的价格下跌容易造成人们的恐慌，进而降低企业的生产效率，最终降低总产出；而未预期到的价格上涨能够任意的分配社会财富，削弱了货币作为价值尺度和交换媒介的功能，从而导致经济运行的低效率。而房地产作为我国国民经济的支柱产业，与经济的增长的关联性很大。银行信贷对房地产价格的影响可以通过托宾q效应和财富效应传

3、导给实体经济。近几年我国房地产价格持续走高，经济体中的流动性充裕，有大量的流动性涌入了房地产市场，房地产价格泡沫化初步显现。以美国的次贷危机为鉴，房地产市场价格的泡沫可以影响整个金融体系的稳定，最终对一国经济造成巨大冲击。因此本文选用经济增长、消费物价指数和房地产价格作为实体经济运行状况的代理变量，通过实证检验，分析银行信贷对经济的影响程度。本文首先构建经济变量之间的向量自相关模型，通过Johansen协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解法，验证了经济变量之间的相互关系。Johansen协整检验结果表明：银行信贷和经济增长、物价水平、房地产价格之间存在长期均衡关系；格兰杰因

4、果检验结果表明：银行信贷是经济增长和I摘要房地产价格的格兰杰原因；脉冲响应结果表明：货币政策通过银行信贷渠道传导对经济增长产生正的影响，但影响具有6个季度的滞后。同时影响经济增长的因素很多，房地产价格对经济增长的贡献率相对较高，说明投资对经济增长的拉动作用较强；银行信贷对物价指数的波动具有长期正的影响，但尚未构成物价水平变动的主要原因，在消费者物价指数变动的影响因素中，其自身的变动对其贡献最大；银行信贷对房地产价格变动产生了正的影响，且是引起房地产价格波动的主要因素。文章最后提出为了保持经济的平稳增长和平抑资产价格，应合理调整信贷结构和把握信贷投放节奏，并为合理调整信贷结构和把握信贷投

5、放节奏提供了相应的政策建议。关键词：银行信贷；经济增长；房地产价格；消费者物价指数IIAbstractAbstractAtpresent,manyscholarsadmittheexistingofthecreditchannelofmonetarypolicytransmissionmechanism.Thecentralbankcouldeffectstheeconomythroughcontrollingbankcredit.Inthispaper,theauthorempiricallyanalyzestherelationshipamongbankcredit,economi

6、cgrowth,CPIandthepriceofrealestate.InChina,bankcreditisthemainsourceforthefinancingofmediumandsmall-sizedenterprises.Since1998,People’sBankofChinaabrogatedthelimitonthescaleofbanklending.Themethodofregulationofmonetarypolicyhaschangedandcommercialbankscanmanagebusinessbytheirownprinciples.Thedem

7、andandsupplyofcreditcanbeshowedbythemarket.Therefore,theauthorselectsthedatafromthefirstquarterof1999tothefourthquarterof2009fortestingtheeffectsofbankcredit.Meanwhile,thegrowthofeconomyandthestabilizationofproductpricearetw