h证券公司战略的全面预算管理

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1、H证券公司战略的全面预算管理第三章H证券公司的全面预算管理现状及分析第一节证券行业的发展情况一、证券行业发展现状根据中国证券业协会的统计，2012年全国114家证券公司全年实现营业收入1294.71亿元，其中传统的代理买卖证券业务净收入504.07亿元，对利润贡献占据绝对优势，自营业务290.17亿元，紧随其后，全年实现累积净利润329.30亿元。在2012年度中，全国共有99家证券公司实现了盈利，占证券公司总数的86.84%，全国证券公司的累积总资产达到1.72万亿，托管证券市值13.76万亿，受托管理资金本金总额1.89

2、万亿元。1985年中国尝试开设了第一家证券公司，之后短短几十年，证券公司发展迅速，从零开始，分布全国各大中城市，在证券公司数量迅速增长的同时，中国股市正在经历漫长的熊市期。股改之后的红利在几年内消耗殆尽，从2007年至今，中国股市行情在震荡中持续走弱，部分股民退出股市，出现销户潮，大部分股民持观望态度，交易量持续低迷，证券公司运营受到持续影响。二、证券行业发展存在的问腰在证券行业繁荣发展的背后，存在诸多问题：(一）证券行业依然无法改变靠天吃饭的格局，传统的经纪业务依然是最大的收入来源，盈利随股市行情上下波动，在长期熊市中处于

3、困境。证券市场在二十年间经历了多轮的牛市和熊市的转换，在此期间，证券公司依然是以传统经纪业务为支柱，行情好的时候，大肆扩张，行情低迷，则收缩再收缩，利润随着行情变化而上下波动。截止2012年底，虽然证券公司已经在传统经纪业务之外发展多项业务，但经纪业务全面的净收入贡献为504.07亿元，在各项收入中排名第一，在全部收入中占据半壁江山。(二)行业内竞争白热化，导致佣金率不断下滑，最终使经纪业务利润大幅度缩水现在证券公司行业竞争的白热化加强，导致佣金率迅速下滑，进一步挤压证券公司的利润空间。为了遏制恶性竞争，各省市证券业协会纷纷

4、出台了最低佣金率的要求并加强行业自律，维护证券行业的正常发展。但佣金率的下滑趋势，已经对证券公司的运营造成了影响，客观上要求证券公司进一步加强管理水平和盈利能力。(三）基金，信托，银行理财等纷纷分流原有客户，客户流失严重基金公司、信托公司和银行理财迅猛发展，对证券公司原有客户群争夺加剧，再加之近几年股市回报率不高，很多客户纷纷转向其他投资渠道，证券公司形势进一步加剧。即使是留在场内的炒股资金，多家银行都借助作为证券公司第三方存管银行的便利性，推出了每天证券市场收盘后的资金管理产品，提供较高利息，让客户资金在股市收盘后，通过银

5、证转账系统转到银行。这些产品的推出，进一步压低了证券公司的利息收入，利润空间再次被压缩。(四）政策风险较大，证券行业管理政策时有变化，各项投入重金发展的业务皆有可能因新政策出台而受挫。证券公司纷纷发行资产管理产品，是近几年来流行趋势。各大证券公司的资产管理产品层出不穷，种类繁多，部分证券公司因资产管理产品在市场的优异表现而获利匪浅，即使中小证券公司也都推出了自己的资产管理系列产品，资产管理业务在经纪业务利润下滑的背景下，备受重视。根据中国证券业协会统计显示：2012年证券公司受托管理资金本金总额1.89万亿元，而在2011年

6、仅为2818.68亿元，一年间证券公司的资产管理业务经历了井喷式发展，在股市行情走弱的背景下，资管业务一枝独秀。但是在2013年中期，监管层最新出台了文件，停止证券公司发行公募产品，无论是大集合产品还是小集合产品均受此限制。今后证券公司发行的产品将属于私募性质。此项政策推出，销售对象受限，跟竞争者例如：银行，公募基金相比，劣势立现，对资产管理业务打击沉重。(五）新业务相继推出，各证券公司纷纷上马，对证券行业格局影响深远，甚至可能是证券行业的大洗牌在传统经纪业务利润下滑影响下，各证券公司纷纷开展新业务，寻找新的利润增长点。近几

7、年出现的股指期货，融资融券，IB业务都成为证券公司的普遍重要利润来源。以融资融券为例，2011年前三季度已经达到了36.44亿元，同时期的证券公司营业收入为955.77亿元。除此之外，各大证券公司，纷纷推出了自己的特色产品，或者另辟踢径，谋求发展。以华泰证券为代表的证券公司，重点推出了有偿的理财服务，并取得市场成功反响。华泰理财中心和华泰研究院通过服务咨询和投资报告等方式，为客户提供增值服务和投资建议，并获得了不菲收入。以东堯证券为代表的小型证券公司，则重点抓投资顾问业务，大力发展企业债和信托型产品，作为重要利润来源。在长期

8、的熊市中，行业洗牌加剧，证券行业出现了很多新趋势。以轻型营业部放开和网上幵户推广为例，这些都可能对现有竞争格局产生重大影响。同时，新业务也将极大的挑战证券公司的管理水平和运营能力。证券公司正经历着行业转型的阵痛，从以往的靠天吃饭到现在的微利时代，从幵门坐等客户到积极上门寻找客户，从传统经纪