国际资本流动与中国金融安全关系探究论文

《国际资本流动与中国金融安全关系探究论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、国际资本流动与中国金融安全关系探究论文..内容摘要：在人民币升值预期的强烈作用下，资金的逐利性使国际资本大量涌入。国际游资纷纷进入我国境内，获得较高资本收益，一旦资金流动的方向发生改变，极有可能引起金融不稳定甚至产生危机。因此，研究我国国际资本流动现状及其对我国金融安全的影响，对于正确甄别有益的和有害的资本流动，采取适宜的应对措施防止形成对金融安全的威胁甚至实质损害..，保持我国经济的持续、健康、高速增长具有重要的意义。关键词：国际资本流动金融安全影响对策我国国际资本流动现状（一）国际资本流入以FDI为主且呈现多渠道流入随着我国将项目管理放松，我国资本流入渠道呈现以FDI为主，Q

2、FII、外债等为辅的多元化趋势。截止2007年10月我国实际吸引FDI额度达7579.29亿元，达625271个项目（资料商务部网站整理）；从2003年我国引入QFII制度至2007年11月，已批准49家QFII投资额度，总计99.95亿美元（资料外汇管理局网站整理）；截止2007年6月末，我国外债余额为3278.02亿元（资料外汇管理局网站整理）。目前外商已更加倾向于采用非直接投资方式，这将是q国必须面对的国际资本流入新挑战。（二）国际“热钱”流入规模不断扩大且流动性增强由于我国经济持续健康、稳定的发展，加上对人民币升值的强烈预期，国际“热钱”大量流入我国，而且呈现不断扩大的趋

3、势。净误差和遗漏的巨大转变可能潜在地预示着未记录的资本流入。自1991年以来，我国一直存在着“热钱”流出（也可以理解成资本外逃），而到亚洲金融危机期间，这种流出达到顶峰。1997年以后“热钱”流出逐步减少，到2002年发生逆转，是大量的“热钱”流入，这种资本流入的规模是自改革开放以来从未有过的，到2004年“热钱”流入额更是达到一个高峰。2008年上半年净误差与遗漏出现在贷方达130.75亿美元。（三）FDI投资结构发生变化外国来华直接投资的产业结构有所变化，制造业吸收外资占比下降，部分服务业和房地产业外国来华直接投资增长较快。2007年上半年，制造业外国来华直接投资170亿元，

4、占53%，较上年同期下降9个百分点，仍居外国来华直接投资的主要份额。房地产业、居民服务和其他服务业以及文化、体育和娱乐业实际利用外资增长迅速，较上年同期翻了一倍，其中，房地产业吸收外资达77亿美元，占比从上年同期的11%上升到24%。（四）国际资本对我国金融市场的参与程度进一步加深QFII制度进一步完善。2006年8月，在充分总结QFII工作制度3年试点经验的基础上，中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，鼓励养老基金、保险基金、共同基金、慈善基金等长期机构投资者进入中国市场，完善了资金汇兑和帐户管理。加入世界贸易组织后新设中外

5、合资主裁判公司、基金公司较多。截止2006年11月，中外合资主裁判公司共有8家，中外合资基金公司共有24家，其中11家合资基金管理公司的外资股权已经达到49%；4家外资证券机构驻华代表成为上海、深圳证券交易所的特别会员，39家和19家境外证券经营机构分别在上海、深圳交易所直接从事B股业务。此外，根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA），2003年11月，香港证券交易所在北京设立代表处。外商投资企业实现境内上市，外资被允许对境内上市企业实施战略并购。内地与香港合资期货公司批准成立，部分外资现货公司参与中国期货市场交易。如法资公司路易达孚（北京）贸易有限责任公司参与

6、了郑州商品交易所的期货交易。外资对外汇市场、货币市场参与程度不断加深。在外汇市场上，截止2006年底，在人民币外汇即期市场上，外资做市商银行机构占比38%，外资银行机构数占比57%。在银行间外币/外币交易市场11家做市商和45家成员银行中，外资做市商银行有8家，外资成员银行达到19家。在外汇远期市场上，外资银行机构数占比77%。在货币市场上，到2006年底，98家外资银行间同业拆借市场进行短期资金的融通，占银行间同业拆借市场成员数的14%；在银行间债券市场中，外资银行有95家，占比为7%。（五）对外资本输出逐渐增多我国加入WTO后与世界各国尤其是亚洲经济体之间的贸易联系加强，近年

7、来我国对外资本流出有了显著的增加，2006年末，我国对外直接投资达824亿美元，相对于2005年同比增长27.75%（数据国家外汇管理局）。QDII银行政策在我国的推行，弥补了我国参与境外投资的缺陷，将我国境内资本进一步推向海外，在对外资本流出中将发挥重要作用。国际资本流动对我国金融安全的影响在人民币升值预期的强烈作用下，资金的逐利性使国际资本大量涌入。国际游资纷纷进入我国境内，它们可能同时收获包括以下四重利益的全球最高资本收益：从直接投资（FDI）中掠夺我国的要素成本；从房地产