探讨文化产业中的投资和融资机制,投资学论文

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1、探讨文化产业中的投资和融资机制,投资学论文　　在党的十八大文化强国的精神推动下，文化产业成长为我国的支柱性产业已成为业界的共识，但如何推动文化产业快速上新台阶、实现健康高速发展仍需认真研究，尤其是如何解决大量的投资资金问题成为摆在我们面前急需解决而又最难解决的问题。本文拟就文化产业中的投资和融资机制进行一些探索，为业界抛砖引玉。　　一、文化产业进入高增长阶段　　　　首先是党和政府高度重视文化的发展，在2011年我们党召开的十七届六中全会，对深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣做出了全面部署，提出了文化强国的战略目标，党的十八大又就如何实现文化强国做出了全面部署，明确提出

2、了把文化产业发展成支柱产业。其次我国文化产业在最近十年已取得了较大的发展，为未来的高速增长创造了条件。　　在最近十年中，部分文化产业出现了较大幅度的增长，如影视生产，电影年产量从2002年的百部增加到2011年的791部，票房收入从100亿增加到2011年的131亿。2011年还生产了469部电视剧。目前我国电视剧生产数量已成为世界第一，电影生产数量名列全球第三，同时图书出版种类和总印数、日报总发行量也居世界第一，电子出版物总量位列世界第二位。动画生产由2004年2.2万分钟，发展到2010年22万分钟；2011年，中国X络文学拥有100多万人，用户1.94亿，超过X上电子商务用

3、户。再次，文化产业在消费升级、产业结构调整的背景下具有极大的发展空间。按国际公认的产业发展规律看，一个国家人均GDP超过3000美元时，文化消费就进入高速增长阶段，当一国人均GDP接近或超过5000美元时，文化消费会出现井喷现象。2012年我国人均GDP已突破6000美元，这正是文化产业进入大发展时期。在当前投资增速下降、出口增长放缓的宏观经济大背景下，积极拉动文化消费，其重要意义不言而喻。　　二、文化产业融资上的难题　　　　2012年以来，在国家政策的大力扶持下，文化传媒类股票受到市场的热捧，股价普遍出现了较大的涨幅，像华谊兄弟在2013年初每股只有15元左右，而到了2013年

4、9月份股价就达到60多元，天舟文化在2013年8月27日开始出现了连续9个涨停板的奇观，其它的如光线传媒、博瑞传播等都曾出现了暴涨，从这些可以看出，投资对文化产业表示了高度关注；但到了2013年9月，沪深两市文化产业类上市公司总数只有29家，与两市2400多家上市公司的总数比，只占1.2%,截至2013年9月13日收盘，两市总市值达到23万亿，而文化产业类上市公司总市值只有4100亿左右，只占两市总市值的1.7%,这与文化产业成长为支柱产业的目标相距甚远。为何文化产业在资本市场的份额这么低呢？主要有以下因素：　　第一，文化产业类公司财务指标难达到上市融资的条件。我们来看一下相关法

5、规，中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十三条规定发行人应当符合下列条件：　　　　（一）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（二）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（三）发行前股本总额不少于人民币3000万元；（四）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%;（五）最近一期末不存在未弥补亏损。《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十条规定，发行人申请首次公开发行

6、股票应当符合下列条件：（一）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。（二）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。（三）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。（四）发行后股本总额不少于三千万元。　　从以上规定中我们可以看到，公司具备持续盈利能力和一定的净资产规模是上市的前

7、提条件，但多数文化类公司刚好在这两方面存在缺陷，一是因为多数文化传媒公司普遍净资产不高，拥有的资产多体现为无形资产，如报社电视的经营许可证、影响力，影视公司的明星人物等，虽能创造利润，但都是无形资产范围，不能记入净资产。二是文化类公司的持续盈利能力问题，许多文化类公司的盈利是依赖于一个个项目策划，一个项目完了再做下一个，具备突发性、偶然性，任何一家公司都不能保证每个项目都是成功的，所以盈利的持续性难保证。　　第二，许多文化类公司受到相关政策限制，主要资产不能上市，导致公司上市难，