基于美国“财政悬崖”的财政政策时滞问题研究

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1、基于美国“财政悬崖”的财政政策时滞问题研究【摘要】“财政悬崖”表面是对形如悬崖状财政支出曲线的描述，其反映的本质是财政政策问题。财政政策从产生、决策、执行到实现目标，需要经历一段较长的时间，体现了财政政策应用的局限性，财政理论称之为财政政策时滞。本文从财政政策时滞的角度对“财政悬崖”问题进行了研究。【关键词】财政政策时滞财政悬崖“财政悬崖”（FiscalCliff）一词由美联储主席伯南克在2012年2月7日的国会听证会上首次提出，用以形容在2013年1月1日这一“时间节点”上，若自动削减赤字机制启动，会使政府财政开支被迫突然减少，财政支出曲线看上去状如悬崖，故得名“财政悬崖”。

2、“财政悬崖”是当前政治经济环境下美国特有的现象，由于美国经济在全球的重要地位，2012年全球都在围绕着美国“财政悬崖”问题进行讨论，学者们或出于对经济的堪忧，或指向美国的政党政治，鲜有围绕财政政策本质问题展开研究。本文从财政政策时滞角度分析“财政悬崖”问题，以期揭示该现象背后的本质问题。一、财政政策时滞的概念财政政策是政府为了达到预定目标而确定的财政策略，是政府经济活动的具体表现之一，也是政府宏观经济政策组成之一，通过财政收支具体活动来贯彻实施。作为政府主导的政策之一，财政政策同其他政策一样，从政策的拟订、产生、组织实施，直到对经济运行等发生影响，都会有一个较长的过程，我们称之

3、为政策时滞。财政政策时滞是财政政策局限性之一，理论界对财政政策时滞分类有两种观点，即“三点论”和“四点论”。所谓“三点论”是指将财政政策时滞分为认识时滞、行动时滞和效果时滞。所谓“四点论”是指将财政政策时滞分为认识时滞、决策时滞、执行时滞和效应（作用）时滞。从现有观点赋予的内容来看，对认识时滞和决策时滞（也即“三点论”的“行动时滞”）的认识是一致，主要区别在于“四点论”观点将“三点论”观点的“效果时滞”进行了细化，再分为“执行时滞”和“效应（作用）时滞”。笔者将财政时滞分为认识时滞、决策时滞、执行时滞、效应时滞四个阶段：1．财政政策的认识时滞。从经济形势变化要求政府制定相应政策

4、进行应对到政府认识到必须采取措施进行调控的时间，是财政政策的认识时滞，即政府根据经济形势决定采取财政政策干预的过程时间。政府采取财政政策进行干预，必须基于当时所处的经济形势。对经济形势的研判，取决于经济活动数据的统计结果、经济活动中存在的突出问题（如美国金融危机、债务危机、财政悬崖）等。经济数据统计本身有时间滞后性。不管是按月度、季度，还是按年度为周期进行计算，数据的产生必然在月度末、季度末及年度末之后。况且，经济数据有时并不能及时反映经济变动的趋势，在经济上升或下降的早期，经济数据各指标指标之间并非一致，甚至有矛盾信号产生。经济运行趋势的数据指标在不同经济环境和运行周期，可比

5、性差异不同，增加了经济运行趋势的研判难度。突出问题的出现，一般伴随某个经济“导火索”。如“财政悬崖”问题的“导火索”，源于伯南克的一句话。如果“导火索”没有产生，政府也许没有深刻认识问题的严重性，或者不愿意把问题的严重性暴露在公众面前。政治家们出于政治利益考量，在相关利益集团干预下，面对经济形势不一定会及时启动政策干预程序。2．财政政策的决策时滞。政府确定准备采取财政政策进行调控到进一步明确政策调控目标、选择调控工具、制订调控政策并形成调控方案的时间，是财政政策的决策时滞，也即财政政策措施出台的过程时间。面对经济运行趋势，政府虽有政策干预意愿，但基于政治利益考量，在政策工具运用

6、和措施选择中会产生分歧。如何改变税收和政府支出，政府内部和社会各界会产生不同的观点。如面对经济衰退，财政政策既可以选择增加政府支出，也可以选择减少税收，或者两者同时选择，以刺激经济增长。即使政策方案得到拟订，一些国家还要经过国会形成法案，在政党之间进行博弈。从该角度而言，西方国家政府的决策时滞或许是财政政策时滞中的最长的。3．财政政策的执行时滞。从财政政策开始组织实施到市场经济主体经济行为变化，从而导致政府收支水平和结构变化的过程时间，是财政政策的执行时滞。新出台的财政政策包含了若干政策工具的运用，由财政、税务及其他部门配合实施，并不会立即自动生效。微观经济主体对政府各部门执行

7、的财政政策反应需要一个过程，适应政策变动后的效果，才能决定改变自身收支政策和结构调整。每个微观经济主体经济运行结果的综合，才能显现出财政政策的效应。4．财政政策的效应时滞。财政政策从市场经济主体经济行为变化到影响经济运行各环节指标等宏观调控目标实现的过程时间，是财政政策的效应时滞。政府采用不同的政策工具，政策效应是不一样的，效应时滞也是长短有别的。一般情况下，政府选择财政支出政策工具比财政收入政策工具效应时滞要长。政府采用财政支出政策进行调控，支出的投入方向、项目的确定、方案的产生、支出程序