论人民币汇率政策对全球经济失衡影响

《论人民币汇率政策对全球经济失衡影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、一、引言（一）研究背景当前的世界是个经济紧密相连又高度竞争的世界。汇率作为价格体系的一个重要组成部分，是影响一国和地区对外贸易发展的重要因素之一。长期以来，很多国家都不遗余力地利用本国汇率低估或其他贸易保护手段来追求国际收支的平衡甚至赢余，导致彼此之间为争夺世界市场份额而贸易摩擦不断。近年来，随着我国经济的快速发展，对外贸易额的急剧增大，美、日等发达国家纷纷指责我国通过人民币贬值来扩大出口，进行不公平的对外贸易，掠夺他国的财富，并对贸易伙伴的相关产业造成了极大的冲击。他们认为，人民币汇率低估在一定程度上有损于世界经济和全球贸易发展。这些争论主要起源于美国近年来的

2、头号经济问题——经常项目赤字、财政赤字及美元贬值，因为美国在全球经济中占主导地位，所以这些问题对全球经济和金融产生了重大影响。美国２００５年公布的贸易逆差金额为７２５８亿美元，其中中国对美顺差２０２０亿美元（包括香港），占美国贸易逆差的２８％，因此部分美国舆论认为中国成为造成美国贸易赤字的主要国家，将经济失衡问题归咎于人民币汇率的低估。（二）研究现状研究汇率和贸易的理论很多：最早起源于重商主义学派的有关论述，后来出现了马歇尔一勒纳一罗宾逊的有关汇率变动对贸易收支的弹性分析理论及Ｊ曲线效应，西德尼・亚历山大在凯恩斯经济学的国民收入支出分析的基础上提出的吸收论，以及

3、购买力平价理论，货币分析论，还有克鲁格曼等人的不完全竞争和沉淀成本等不完全汇率传递理论等等。可以说这个领域，研究成果颇丰，但究其研究的重点基本上是一国汇率贬值对贸易条件和贸易收支的影响，而对汇率升值的贸易效应研究分析相对较少。不同前提条件使汇率变动贸易效应的分析更加复杂，而且升值情况的贸易效应也并不能和贬值情况的贸易效应简单类比。总体来说，有关人民币升值的贸易效应分析还不够，而且国内外专家学者的意见分歧也很大，还有待进一步研究。这也就构成了本文研究的目的和意义。“全球经济失衡”是一个含蓄而又暖昧的概念，这一概念的出笼隐含着维护美国利益的意图。。全球经济失衡”实质

4、上是指美国的贸易收支失衡。２００３年以来，美国政府一直试图让中国为其贸易收支失衡买单，但是美国的这一行为并没有赢得国际社会的同情和支持。然而，为了纠正美国贸易收支逆差，美国迫切需要人民币升值。在这一背景下，代表和重视美国利益的一部分学者Ｇｌｏｄｓｔｅｉｎ，Ｍｏｒｒｉｓ和ＮｉｃｈｏｌａｓＬａｒｄｙ（２００５）等人提出了全球经济失衡的概念。２００５年７月以来，尽管人民币已经实现一定幅度的升值，但中美贸易收支失衡并没有出现改善的趋势，这一事实再次向我们提出了人民币升值是否能够有效减少美国贸易收支逆差的问题。Ｃｏｗｅｎ，Ｔｙｌｅｒ（２００６）开始对这一问题提出了质疑。中

5、国财政部部长金人庆（２００６）称，中国的人民币汇率不是导致全球经济不平衡的原因。他说，中国经济尽管已有很大发展，但目前也仅占全球经济总量的５％左右，因此人民币汇率不可能造成全球经济的不平衡。世界经济发展不平衡是全球化带来的经济结构不平衡以及各国实施不同的宏观经济政策的结果。Ｄｏｏｌｅｙ，ＭｉｃｈａｅｌＰ（２００３）等认为：中国外汇储各形成中央银行的对外投资，这一投资起到了抑制美国长期利率上升的作用，从而促进了美国经济的繁荣。另外，中国对美国资本市场的投资为美国企业的对外直接投资提供了间接的融资。然而，人民币升值有可能破坏这一良性的资金循环过程，从而对美国金融市

6、场形成冲击。（三）研究的目的与意义自１９９４年人民币汇率制度改革以来，中国国际收支双顺差的格局基本没有改变，外汇储备从１９９４年的５１６．２亿美元１猛增到２００５年底的８１８９亿美元２，到２００７年第一季度已达Ｎ１２０００亿美元，长期双顺差下外汇储备的快速增长，必然带来人民币升值的预期和压力。事实情况也是如此，从２００５年７｝日２１日１９时开始，人民币升值２％，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并且当前仍有进一步升值的压力和趋势。那么人民币升值呼声凸现的缘由是什么？人民币汇率变动究竟对我国的进出口贸易会产生什么样的影响，

7、影响有多大？我们是不是应该升值，升值多少等等。所有这些都说明无论是从学术上来看还是从政策探讨的角度出发，人民币汇率变动对我国对外贸易的影响都是值待分析和研究的。１资料来源于统计年鉴２资料来源于统计年鉴２二、人民币汇率政策的制度分析２００５年７月２１日１９时，中国人民银行发布公告：经国务院批准，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一时间，宣布完善人民币汇率形成机制改革的消息，震动了世界。１９７９年改革开放以来，人民币汇率制度经历了由单一固定汇率制度到官方汇率与市场汇率并存的双轨汇率制度，再到有管理的浮动汇率制度的演变。从单一

8、盯准美元到参考一篮子货币