对上市公司担保行为的思考

《对上市公司担保行为的思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、对上市公司担保行为的思考毕业论文【摘要】通过阅读深、沪两市各上市公司2001年度的中报和年报，发现上市公司的担保问题普遍存在且有蔓延之势，财务风险更是因担保问题而凸显出来。本文从我国上市公司担保行为的演变轨迹、高法解释与司法支持以及完善上市公司担保问题的法律体系等3方面对监管层的规范与上市公司随意甚至恶意担保的规避之间的动态博弈提出思考。担保本是1种正常的经济行为，运用得当，能使债权人、债务人和担保方实现多赢。在经济生活中，债权人可能由于对债务人的资信情况、财务状况等缺乏足够地了解，从而对贷款心存疑虑；而对债

2、务人偿债意愿和能力的调查和了解，虽然可以在1定程度上防范债务风险，但由此涉及的费用将提高借贷成本。这时如果有第3方既熟知借款人的有关资信情况，而其自身的信誉和实力又足以取信于银行，那么由这样的第3者提供担保，就能有效地降低整个借贷环节的信息收集成本。我国于1995年10月1日正式施行了《中华人民共和国担保法》。上市公司作为我国的公众公司，其财务、经营相对透明，并且资金实力也较强，具有充当担保人的先天条件。统计资料显示，在我国1千多家上市公司中，有近40％的公司存在着对外担保；这个比例在前两年是25％-35％。

3、随着对外担保的越来越多，担保数额的越来越大，担保期限的越来越长，上市公司也就越来越频繁地涉及因担保引起的涉讼案件中。其结果是或拖欠款项，或出现资产恶化，或无力还款而被迫拍卖股权，最终成为经济担保的牺牲者。1、我国上市公司担保行为的演变轨迹上市公司担保行为的最初表现是为大股东或关联企业提供担保。我国的上市公司，有60％-70％是通过改制从大公司或大企业中剥离出来的，因此，它与原公司或企业之间，有着天然的母子关系。这种关系使得母子之间的相互担保、筹资、关联交易10分普遍。根据2001年中报披露，有近30多家上市公

4、司因早先替大股东担保而惹火上身，有的公司不仅因此涉及诉讼，还被法院判决承担连带责任。如ST猴王（000535）为其大股东猴王集团提供担保，从银行贷款4.58亿元人民币，当猴王集团通过大规模的资产分离活动，使资产大幅缩水而申请破产时，直接导致了ST猴王和华融资产管理公司拥有的坏账损失变为现实。针对日趋频繁的上市公司涉讼案件，为了保护投资者的合法权益和上市公司财产安全，防范证券市场风险，中国证监会于2000年6月6日发布《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确规定：上市公司不

5、得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保。于是，我们在此后的上市公司的公告中，看到的是相互担保甚至连环担保、对内担保以及间接担保等变通手段的方式，上述规定得以规避。1、相互担保。针对《通知》，不少上市公司开始寻求新的担保途径，参与其他上市公司或与其他上市公司的大股东之间的相互担保，且担保金额巨大。这些本不是业务上的关联企业，因贷款信用的相互担保被绑在了1起。如兴业房产（600603）2001年中报资料显示，其为非关联方担保3.99亿元人民币，为关联方担保4.79亿元人民

6、币（尚未解除的担保余额），两项合计高达8.78亿元人民币。其中为英雄股份（600844）担保1.52亿元人民币（英雄股份原来的担保单位是同属上海轻工控股旗下的第1铅笔，由于《通知》不允许同属于1个母公司的两个控股子公司相互担保，于是就找到了兴业房产），为中国高科（600730）担保3,000万元人民币，为上海9百（600838）担保4,000万元人民币；此外，中西药业、金丰投资等上市公司也在其中。反过来，英雄股份为兴业房产担保4,440万元人民币（对外担保总额为4.72亿元人民币）；上海9百为兴业房产担保8,

7、000万元人民币（对外担保总额为5.67亿元人民币）；中国高科为兴业房产担保1.09亿元人民币（对外担保总额为4.95亿元人民币）。虽然上市公司互保有利于降低担保风险：担保双方均为上市公司，在信息披露方面的要求相对较高，从而提高了担保的透明度，减少了像母子担保之间的暗箱操作；同时，上市公司互保使担保各方都具有双重身份，既是债务人，又是担保人，对被担保企业的履约行为起到有效的约束作用，进而降低了担保行为的风险。但是，上市公司之间涉及金额较大的互保，如果有1家公司因不规范的运作而出现问题，就有可能引发局部金融债务

8、链危机，进而损害有关公司的商业信誉以及银行的资产质量。兴业房产近期的1系列风险提示公告即是明证。2002年3月25日，兴业房产公告，由于公司未能按时履行关联方欠款清收工作，受到中国证监会上海证管办的公开批评，并从3月26日起，公司股票实行特别处理。4月2日，ST兴业再次公告，收到3份法院民事裁定书，分别是：中华企业（600675）向法院提出诉前保全申请，要求对公司1,700万元财产采取保全措施。经裁