我国能源金融发展问题及对策探究

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1、我国能源金融发展问题及对策探究摘要：在我国，对能源金融的研究起步晚、发展慢，与西方发达国家相比还比较落后。但是，我国的能源金融具有极大的发展潜力，是我国产业转型升级中的重要一环。文章在分析我国能源金融发展问题的基础上，探讨我国能源金融发展的新路径，促进我国能源金融更好、更快的发展。关键词：能源金融；金融风险；定价权中图分类号：F426.2文献标识码：A文章编号：1006-8937（2012）17-0020-02在现代经济中，能源无疑是国民经济的血液，而金融则是国民经济的神经系统，能源产业和金融产业的一体化是工业经济发展的必然结果。关于能源金融的内涵，国内还没

2、有统一的定义，主要有两种观点：一种认为能源金融就是能源产业的融资；另一种观点认为，能源金融是能源产业和金融产业的相互渗透和融合，进而形成一个新的能源金融系统。但是，两种观点均认为能源和金融是密不可分的，研究能源和金融的关联机制迫在眉睫，促进能源金融一体化刻不容缓。1能源金融存在的问题1.1能源产业融资能力弱，能源金融发展缓慢5众所周知，能源产业是资本技术密集型产业，能源的勘探、开采、开发都需要大量的资金，因而能源企业面临的首要问题便是融资。不幸的是，我国的能源产业融资能力相对较弱，这影响了能源金融的发展。①我国能源产业融资利用外资程度低。一般来说，我国已经成

3、为世界最大能源消费国，能源产业的收益又较高，对外资应该具有很大的吸引力。但是，在我国，能源产业的投资逐年递增，如图1所示。但是，投资能源产业的资金主要来源于国内银行信贷和政府的财政投资，几乎没有外资的进入。这是由于我国能源领域对外开放程度不高所造成的。笔者认为，不提高对外资的利用率，从某种意义上来说是一种资源的浪费。②我国能源产业融资方式较为单一。由于我国能源产业市场化程度不高，我国能源企业的资金来源主要依靠银行信贷，发放债券融资的比例不高，而通过分发股份来融资的能源企业更是凤毛麟角。据统计，2005年西北五省区能源工业总投入为1083亿元，其中就有近900

4、亿来自金融机构的贷款。与此同时，能源金融衍生品市场发展也十分落后，这也在一定程度上限制了我国能源产业的融资能力。1.2能源产业体系和金融体系存在矛盾5从目前发展的情况看，我国能源产业和金融产业的动态协调配合机制非常不完善。首先，我国金融产业发展的现状是中西部远远落后于东部，而能源却恰恰集中在中西部，这对中西部能源企业的融资问题是有一定影响的。其次，银行信贷追求的是高收益、低风险，这导致了银行信贷主要偏向于那些发展层次较低的能源领域，即信贷资源错配。凭借着市场垄断地位，这些领域固然能获得高利润，但是也存在着高污染、高浪费的缺陷。毫无疑问，这与当前国家所倡导的高

5、科技、低污染、高产出的产业政策导向是相违背的。最后，金融产业最注重的就是风险控制，而能源产业不但生产周期长，而且价格波动也十分频繁。这种造成当能源产业萧条的时候，金融机构往往不会“雪中送炭”；当能源产业景气的时候，各金融机构又纷纷“锦上添花”。1.3能源金融风险的控制问题5我国能源金融体系构建不完善，能源金融风险控制问题成为当前能源金融发展的障碍之一。第一，国内方面，金融界对能源行业前景看好，各大金融机构纷纷投资能源领域。但是，金融机构投资的行业和企业集中度非常高，这些投资的安全性仍受质疑。此外，随着能源企业的竞争加剧，我国的能源金融发展暴露出许多矛盾和问题

6、，能源金融发展的不确定因素增多，能源金融安全十分堪忧。第二，国际方面，由于近几年美元的大幅度波动，再加上国际金融巨头的操纵，国际能源市场情况变得非常复杂，国际能源价格经常出现非正常变动，这无疑加大了我国能源金融风险的控制难度。第三，我国是石油消耗大国，同时也是石油进口大国，并且我国石油对外依存度非常高，如图2所示。2我国能源金融发展的新路径2.1发展能源虚拟金融体系，建立专门性能源金融机构随着经济的发展，我国已经成为第一能源消费大国，同时也是全球第二大石油消耗国，年耗油量达到全球石油总产量的10%。但是，我国仍没有专业的能源期货交易所，也没有组成专业性的能源

7、银行，这无疑削弱了我国在国际能源价格的话语权。虽然，金融资本不可能完全决定国际能源价格，但对能源价格的影响无疑是非常大的。以石油为例，目前国际市场原油贸易大多以各主要地区的基准油价为定价参考，以基准油价在交货或提单日前后某一段时间的现货交易或期货价格加上升贴水作为原油贸易的最终结算价格。可以看出，国际石油的现时价格很大程度上就是由国际石油期货价格引导着。我国虽然是石油的消费大国和石油的进口大国，但在国际石油价格方面几乎没有任何的话语权，能源虚拟金融体系发展落后就是主要原因之一。简单的讲，就是我国没有能源期货交易所等促进能源产业发展的专业性金融机构。由此可以看

8、出，在中西部地区建立专业性能源金融机构多么重要，这不