企业持续经营中短期财务规划的探讨

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1、企业持续经营中短期财务规划的探讨摘　要：财务计划的制定必须经过财务指标的猜测和决策———财务规划。持续经营财务规划是为企业计划期制定财务目标的工作。处于转型、制度创新的我国企业，未来利润、资金、现金流量财务目标的制定尽不能按过往的比率关系或趋势简单猜测，而是必须猜测期看指标与计划期新条件下挖潜后可能指标，并在二者之间试算平衡中选优。　　现有财务治理体系对筹资和投资的猜测、决策多有著述，而对企业持续经营中年度财务计划编制前的财务指标的猜测和决策———财务规划却少有论及。当前，企业已经成为企业制度下自主经营实体和市场竞争主体，未来财务计划编制前的期看财务指标和挖潜后可

2、能财务指标的猜测，以及试算平衡后财务目标的决策，不仅是企业持续经营的迫切需要，而且已在很多企业成为了财务治理的实务。笔者以为，应该对这加以思考，建立起一套符合财务治理总体目标且规范的规划，并纳进企业财务治理理论体系。　　一、持续经营中财务规划的意义　　企业财务状况是经营状况的价值表现。良好的财务状况是市场下企业生存、发展的重要保障。财务规划是对企业未来财务状况的猜测和决策。这种猜测和决策在企业“自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”经营机制下，既要顾及企业对良好财务状况的期看，又要顾及企业未来外部环境和内部条件下挖潜后财务状况客观可能性，因而是在挖潜下对企业各项

3、财务指标反复测算并与期看指标平衡选优，为企业未来持续经营制定财务目标的工作。　　企业年度财务规划对于企业未来持续经营具有重要作用。首先，规划的财务目标是企业编制财务计划的依据。计划是企业治理的重要职能，市场经济下现代企业治理的计划职能是包括猜测、决策、计划编制环节在内的同一整体。计划编制是计划治理的最后环节，是将财务目标细化、展开，使之成为企业相关部分和员工奋斗目标的工作。只有依据科学规划的财务目标，才能编制出既先进又切实可行的财务计划。其次，财务规划是企业挖潜增效的重要手段。这是由于财务规划不但要猜测期看的财务指标，更要面对未来新情况，在挖潜中猜测可能的财务指标

4、，并将挖潜后的可能财务指标与期看财务指标平衡选优，这本身就是一个发动员工查找题目、经验、改进工作，激励员工挖潜增效的过程。最后，财务规划也是长期投资、融资决策的延续和验证。这是由于任何企业的持续经营都是以往某项投、融资有效期的特定阶段。作为某一特定阶段的财务规划从本质上看，既是对长期投、融资总决策的一种补充，同时，也是对长期投、融资总决策是否正确有效的一种验证。　　二、计划期目标利润的规划　　（一）计划期期看利润的猜测　　获利是企业生存、发展的需要，企业财务规划首先应进行期看利润的猜测。现代企业制度下，以收抵支、实现赢利，以满足投资者持续稳定的投资回报，既是企业经

5、营者的首要经营责任，也是其获得理想报酬的先决条件，同时，它还是企业在资本市场保持良好信誉，实现再融资的条件。因此，期看利润的猜测，首先应根据满足持续稳定投资者回报的需要进行，然后根据损益中各利润指标之间的关系和相关资料倒推其他各利润指标。其中：　　期看净利=报告期分配红利拟增红利招股承诺净利分配比率（%），期看利润总额=期看净利1-所得税税率（%），期看营业利润=期看利润总额预计节支后营业外支出-预计增收后营业外收进—预计增收后对外投资收益，期看产品销售利润=期看营业利润预计节支后财务用度预计节支后治理用度。　　为便于试算平衡决策目标利润，还可依据挖潜下多种可能数

6、额的净利编制“弹性期看净利预算”和依据不同产品销售利润数额编制“弹性期看产品销售利润预算”。　　（二）计划期挖潜后可能利润的猜测　　能够以期看净利兑现投资者回报的关键是实现期看的产品销售利润，因此，计划期可能利润的猜测主要是对可能产品销售利润的猜测。只要猜测出可能产品销售利润，其他各项利润均可根据损益计算中各利润指标之间的关系顺序推算。在市场经济下，企业面临激烈的市场竞争，同时，利润的各因素又经常处于不断变动中的情况下。一个较报告期提升的期看产品销售利润不会由过往条件下的发展趋势而然的实现，而是必须面对未来外部环境、内部条件的新情况，调动各方面积极因素，采取各种挖

7、掘内部潜力，增收节支措施才能实现。因此，可能产品销售利润的猜测就是制定挖潜增利措施，计算挖潜后新影响因素下产品销售利润的过程。　　挖潜增利措施应按“责、权、利”原则（重要增收节支攻关项目可重金招标），由上而下层层发动，由各责任单位根据自身条件和能力制定。对于每一项挖潜增利措施，财务部分均应分解其对利润形成因素的影响，按“连环替换法”原理（假定某因素变动，其他因素不变，影响利润值）计算增利效果，并将其纳进内部经济责任制考核。　　企业挖潜后可能产品销售利润可按采取各种增利措施变动后的因素，以“直接法”猜测。　　（三）计划期利润的试算平衡和决策　　产品销售利润的试算平衡

8、是将挖潜后