套期保值期货培训资料

《套期保值期货培训资料》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、商品套期保值讲座主要内容一：企业为什么需要运行套期保值操作：价格波动使然－套期保值、商务预算、持续经营期货市场功能及其展开二：套期保值实现过程：期货价格的形成和仓储成本理论说明－价差结构和套利理论套期保值实现过程及其原理三：树立正确的保值理念，建立健全企业的保值决策体系和监督评价体系：第一部分：企业为什么需要运行套期保值操作：价格波动使然－套期保值、商务预算、持续经营期货市场功能国内上海期货交易所1994年10月-2006年9月月价格走势图2004年上海期货交易所三月期铝价格走势图－2004年市场给电解铝行业提供三次良好

2、的保值机会第一次机会：4月中旬－5月初：期货价格从18000-19000元下跌到15600-14900，现货价格从17000-18000下跌到14600-15000元：下跌的时间：4月底－8月初，时间为4个月第二次机会：10月中旬期货价格从17000-17500下跌到15400-16000现货价格从16800-17100下跌到15600-16000下跌时间：10月中旬－11月底12月初第三次机会：2004年12月月底到2005年1月初：期货价格从16500-16800下跌到15600-16000现货价格从16100-16

3、300下跌到15800-160002006年国内市场给电解铝企业提供三次良好的保值机会问题说明：为什么很多企业没有参与期货交易或者操作不理想：1:公司董事会和经营班子没有意识到期货工具对企业经营管理的重要性：回避价格下跌的风险、保证企业的生存和长远发展、加强计划性2：对期货交易的风险存在畏惧心理：没有将期货和现货两个市场结合起来,没有意识到期货的亏损意味着现货的赢利，没有意识到投资资金的介入将期货价格拉高到远离成本区间，实际上给企业提供良好的保值机会3:企业没有意识到不做期货也是一种投机思维，实际上就是赌未来的现货价格对

4、自己有利，而不是从企业的经营目标和生存发展出发3：投机思维过重；当价格达到21000-23000元时，希望达到25000甚至30000元的价位再进行保值，价格下跌后就不敢保值了4:资金、人才、经验不足，不敢贸然介入期货市场展开－－当前市场情况下企业面临的价格风险分析与说明1购买原材料（氧化铝、电价）：担心价格上涨2销售产品（铝锭）：担心铝锭价格下跌4购买机器设备5筹资5股价波动融资租赁（利率、汇率波动））债券和股票国际国内控股权的变动总体说明：价格波动对企业生产经营的影响2.对企业经营的影响2－1对采购和销售（最直接）2

5、－2经营目标的实现（重要性：考核、计划的顺利进行-上市公司经营业绩稳定的重要性）2－3银行的还贷款计划2－4奖金的落实2－企业业绩大起大落对企业的影响（靠天吃饭和计划性、企业的生存和发展）企业一直在寻找回避价格波动风险的工具，避免业绩大起大落和不确定性因素对企业生存的影响和业绩的影响。价格波动趋使避险工具的产生：企业为什么进行期货运作－期货市场的功能回避价格风险的功能。期货市场产生和发展的源动力发现价格的功能－现货企业每天都要关注期货价格变化价格的重要性：反映供求,引导企业行为，发现投资机会，是国家进行宏观调控和指导企业

6、经营行为的重要依据，国际贸易和现货贸易的定价基础进行风险投资的功能－关注对手方和同盟军动向期货交易是一种全球化视野的投资避险工具，其杠杆机制，有利于提高资金的回报率，进而提高投资组合的回报率。是基金投资组合的重要工具（对冲基金和期货基金），并配合现货、股票市场的其他行为－保值和融资、收购有效的进行资源配置：提高品牌，发展物流和促进相关行业发展企业为什么要参与期货保值运作:回避风险商务预算持续经营总体理念：保值运作对企业意味着什么：企业参与期货保值交易，预先锁定未来的销售价格或者采购价格之后，使商业活动得到预算，使价格

7、确定并抑制市场价格急剧波动的影响，能够确保经营目标的实现，保证企业稳健经营和持续发展，企业一旦建立套期保值头寸，在回避了未来现货价格对其不利的影响的同时，也丧失了未来现货价格对其有利的机会。实际上，期货赢利意味着现货市场的赔钱，而期货市场的赔钱意味着现货市场挣钱，企业只有把两个市场的盈亏统一核算，才能够正确的评价企业的总体经营效果。第二部分：套期保值实现过程：期货价格的形成和仓储成本理论说明－价差结构和套利理论套期保值实现过程及其原理期货价格及持有成本理论:期货价格的形成:是期货市场的参与者在现货价格的基础上,综合未来的

8、供求关系成本变化价差结构市场营销策略及宏观经经济状况综合分析,并投入资金竞价交易所形成的价格.是市场参与者对未来现货价格一种预期.市场参与者:现货企业保值资金:(保值为主,兼顾投机-生产商贸易商加工和应用企业）投机资金:-各种基金的操作思路和投入力量预测和分析期货价格变化的根据:供求关系是核心-如何分析未来