基于财务分析的春兰公司发展战略

《基于财务分析的春兰公司发展战略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、基于财务分析的春兰公司发展战略2春兰公司财务分析春兰公司为什么会从一个业绩良好在行业内具有领先地位的企业走到目前亏损的局面呢?本部分主要运用财务分析工具对春兰公司的资产负债表、利润表、现金流量表进行纵向和横向的分析，以分析出春兰公司出现目前状况的主要原因，内部存在的主要问题和劣势，以便于对春兰公司的发展战略作进一步的研究和分析。2。12。1。1资产负债表分析资产负债表的纵向分析我们以2000年为基年，对春兰公司的财务状况进行分析，表2.1.1.1列出了以2000年为基年的春兰部分资产负债项目的变动情况。(l)货币资金从2004年开始逐年下降，到2007年货币资金只有2000年的57%，货

2、币资金连续处于较低水平说明春兰在销售现金的收款方面存在不足，现金流量具情况将在下面作进一步分析。(2)存货水平从2003年开始出现大幅度上升，一方面是由于春兰公司从2003年开始增加了产能，其2003年主营业务收入是2000年的176%，但是到2007年的主营业务收入与2000年基本持平，其存货水平仍高达14亿，是2000年的22倍。存货水平偏高，反映了春兰在产品销售上存在一定问题，产品积压严重，产品销售不畅。(3)预收账款从2003年开始出现大幅度上升，主要是因为公司子公司江苏春兰电子商务有限公司收购泰州星威连锁店有限公司并账转入预收账款以及江苏春兰电子商务有限公司2003年开始对外销

3、售收到部分客户预付货款所致。(4)应付票据从2001年开始增长，2003年大幅度增长是2000年的13.86倍。主要是由于改变采购政策，大量使用银行承兑汇票所致。(5)2007年末的总资产达到39.245亿是2000年末的1.45倍，但是从2005年开始总资产开始减少，主要是因为从2005年开始连续三年产生较大亏损所致。(6)2007年末的总负债达到15.23亿是2000年末的2.06倍，负债全部是流动负债，其中主要是应付账款7.42亿，应付票据4.39亿。较高的流动负债说明春兰一方面存在一定的财务风险，另一方面也存在一定的采购和生产风险。总体而言，春兰公司的财务状况反映了公司在生产销售

4、方面存在一定的问题，销售不畅，产品积压，市场份额在减少，这些问题从一个方面反映了春兰产品目前在市场上已经不再具有领先的竞争地位。2.1.2资产负债表的横向分析(1)绝对值比较分析。表2.1.2.1列出了2007年以春兰为基准，其竞争对手的资产、负债和股东权益的相对比率。由上表可见，春兰的资产规模与行业内的竞争对手相比差距很大，这说明在激烈的市场竞争中，春兰的发展速度明显落后于竞争对手。(2)利用共同比报表法进行横向分析。表2.1.2.2列出了春兰与其竞争对手的资产分布情况和资金来源情况。(l)春兰2007年的货币资金比率远低于竞争对手，这进一步说明了春兰在经营方面存在的问题，由于主营业务

5、收入下降，主营业务成本及营业费用和管理费用的上升，到2007年末已连续三年亏损，这些都会导致其货币资金的比率下降。(2)春兰的应收账款比率远高于竞争对手，这进一步说明了公司在销售现金的收款上存在不足。(3)存货比率较高是空调行业的共同特征，大量的存货说明空调市场已经趋向饱和。(4)春兰的应付账款，预收账款比率与竞争对手相比均处于较低水平，这说明春兰未能充分利用商业信用来获取成本较低的融资，(5)空调行业的整体长期负债比率极低，基本没有长期投资，这可能是由于空调行业己进入成熟期，没有值得投资的大项目工程，因此无需长期负债的资金支持。(6)春兰的总体负债比率较低，主要是依靠权益融资，这一方面

6、降低了财务风险，但另一方面也导致了财务杠杆未能得到合理运用。2。22.2.1利润表分析利润表的纵向分析表2.2.1.1列出了以2000年为基年的春兰利润表项目的变动情况。(1)由于公司子公司江苏春兰电子商务有限公司2003年开始采购商品对外销售，公司2003年销售大幅度增长，实现主营业务收入321660.58万元，是2000年的1.76倍。而同时由于销售价格下降、原材料价格上涨使得成本增长幅度大于收入增长幅度，主营业务成本26194434万元，是2000年的1.98倍。由于主营业务成本的增幅高于主营业务收入的增幅，所以其主营业务利润的增幅低于主营业务收入的增幅，2003年主营业务利润59

7、640.67万元是2000年的1.19倍。但2006年、2007年连续2年主营业务收入出现大幅度下降，分别降至为2000年的1.22倍、1.08倍，主要是因为国内空调市场竞争激烈，而春兰的竞争力不足市场份额逐步减少。(2)从2003年开始春兰的营业费用和管理费用出现大幅度增长。2006年营业费用、管理费用分别是2000年的3.28倍、4.43倍，而2006年的主营业务收入仅是2000年的1.22倍。营业费用和管理费用大幅增长的原因一