发展中国家和转型国家经济复苏加快

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1、发展中国家和转型国家经济复苏加快　一、亚洲和拉美的发展中国家：确保持续的经济复苏　　亚洲受危机打击的经济体近几个月经济继续好转。今年这一地区的几乎所有国家都将实现正增长，这使得IMF的预测大幅度地向上修正（表1-5）。其中韩国、泰国、马来西亚、菲律宾增长最快，预计今年增长率分别为6.5%、4.0%、2.4%和2.2%，印度尼西亚接近零增长。由于竞争性汇率的作用和地区内贸易伙伴的进口扩大，出口普遍增长。一些商品价格的回升和电子产品价格的上涨对经济复苏也起着推动作用。资本流入的部分恢复缓解了金融压力，商业信心的上升及通

2、胀的下降使货币政策进一步放松成为可能。与此同时，财政政策也扮演着十分积极的角色。库存积累适度。良好的气候条件也有助于农业地增产，这在印尼、菲律宾和印度表现得最明显。随着近来商业信心和经济活力的改善，推动了该地区内需的增长。预计明年大多数国家的经济将呈现较强的增长之势。然而，为了使这种恢复建立在可持续的基础上，仍需继续推进结构改革，银行的资本重组，国有机构的私有化和实行谨慎的金融监管。　　韩国经济自1998年急剧收缩之后，在宏观经济政策的支持下，开始以惊人的速度复苏。韩国政府的宏观经济政策有：把利率降至低于危机前水平

3、，采取扩张性财政政策，保持低通胀，维持竞争性汇率。巨额的经常项目顺差和大量的资本流入导致了韩元的升值，但韩国央行介入，放慢了韩元升值和外汇储备增加的速度。然而，韩国经济增长能否持久取决于韩国政府能否采取具有决定意义的、全面的措施来继续尚未完成的金融业和企业改革。在金融业，改革的重点应该从重组正顺利进行的银行业转到非银行金融中介机构。在企业界，大宇集团的现状得到迅速、公平的解决是十分重要的，但更为至关重要的是，加强对其它大中型韩国集团的审查工作。　　在财政和货币刺激政策的支持下，并且由于汇率十分具有竞争力，马来西亚的

4、经济也正在强劲复苏。今年的产出增长率目前预计约为2.4%，实际很可能会更高。国民经济中长期的生产力过剩导致了通货膨胀减弱和巨额贸易顺差。1998年9月开始实行的资本管制仍然生效，但得到了修改。金融业和公司部门的重组正在继续。随着银行资本重组的完成和政府采购呆帐的完成，现在的重点是处理呆帐和巩固银行系统。随着经济的复苏，当局将必须审查汇率定价，并保持资本管制。　　泰国经济的复苏趋势也得到了加强。一系列经济指标显示，消费者开支增加，净出口额也开始加速增长。但是设备利用率仍然很低，所以投资仍然不旺盛。财政和货币政策继续支

5、持经济的复苏。整个公共部门的赤字（包括金融部门重组所需的费用）预计会超过1998-1999财年GDP的7%，随后会随着经济活动的复苏而逐渐下降。日拆利率最近降至1%，而在危机前夕则高达10%。银行正在致力蓄积额外的资本以达到更高的审慎监督标准，银行的私有化计划已经开始实行，金融部门的重组已经基本步入正轨。最近通过的破产法和抵押偿债法加强了已经出台的公司重组框架，现在这个框架需要得到实施。　　亚洲受危机打击最严重的国家是印度尼西亚，现在其经济似乎也出现了转机。虽然其1999年全年的实际GDP预计会继续进一步下降，但今

6、年上半年却出现了增长。12个月的通胀率预计会在年底之前降至一位数。但是，巴厘银行丑闻和东帝汶危机影响了金融恢复稳定和经济恢复持续增长的前景。虽然农业产出和出口额的增长推动了经济复苏，经济中仍面临着根深蒂固的结构问题，只有解决这个问题，经济才可能强劲复苏。大笔的呆帐（在4月底高达总贷款额的约55%，在部分呆帐转入银行重组机构之后降至40%）加重了银行资金周转不灵的程度，并增加了银行休整的成本。虽然一整套复苏计划已经出台，但是还有待严格的实施。为了降低银行重组的成本，增加主要负债企业的贷款回收是至关重要的。政府还应该加

7、强刚刚修改过的破产法的实施，有效地进行反腐败立法，并采取一系列改革来加强对公司的监督管理。　　在菲律宾，在农业生产好转和出口增长的支持下，国内产出和开支开始加速增长。市场信心的加强和通胀率的下降促使利率降至低于危机前的水平。金融业的改革总体已经步入正轨，但公营部门改革的某些领域需要有快速的进展。　　在经济活动不景气的1998年之后，新加坡经济开始强劲复苏，预计1999-2000年的增长率为4-5%。财政政策的大幅放松和电子产品出口的复苏支持了经济的复苏。由于新加坡有良好的财务纪律和大笔的境外资产，这种财政政策是十分

8、恰当的。尽管新加坡政府在危机爆发后放松了财政政策，但通胀率仍然保持在接近零的水平。　　香港特别行政区的经济也有出现转机的迹象。在私人消费反弹的支持下，今年第二季度的产出在连续五个季度下降之后出现大幅增长。虽然出口减少似乎已经探底，但私人投资仍探不景气。金融市场的近况是喜人的，股市价格和房地产价格不断回升，货币贬值压力不断减弱，利率不断下降，接近美元资产的收益