中小企业财务管理目标的论文

《中小企业财务管理目标的论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、中小企业财务管理目标的论文【摘要】为适应新形势的要求，企业迫切需要一些新的财务指标来衡量其经营业绩。本文在介绍经济增加值基本思想的同时，着重阐述了该指标的显著优越性及其在我国应用的意义。【关键词】财务管理目标财务管理eva【abstract】existingfinancialmanagementobjectivehavesomedistortioninrevealingafirm’scapitalandprofitbecausepeopledonotconsiderthecostofequitycapitalandhaveaconservativeattitudeinfinancialin

2、dexstomeasuretheirperformance.thispaperintroducesthemainideasofeva.atthesametime，itelaboratesthesignificantadvantagesofevaandit’simportanceinchinese.【keyanagementobjectiveseva财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。.为了完善财务管理的理论，有效的指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真研究，因为财务管理目标直接反映理财环境的变化，并根据环境变化做适当的调整，它是财务管理

3、理论体系中的基本要素和行为向导，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。所以，如何将企业财务管理目标定位的更准确、更有操作性显得极其重要。纵观中外具有代表性的财务管理目标观，无论是产值最大化，利润最大化，还是股东财富最大化，企业价值最大化，尽管它们的表达方式和主体侧重点有所不同，但它们均只确认和计量债务资本成本，而忽略了权益资本成本，并把它作为收益分配处理。这样权益资本成本的隐含部分即占用权益资本的机会成本就未加以揭示。这就使得对外报告的净收益实际包含两部分：权益资本成本和真实利润。如果公司报告的净收益为零，报告阅读者一般会认为所有资本都得到补偿。但实际上此时获得补偿的只是债务资本成本

4、，权益资本成本并未得到补偿。因此不确认和计量权益资本成本，实际上是虚增了利润，有可能误导投资者做出错误的决策。其实，早在几个世纪前，经济学家就认为“一个企业要为股东创造财富，就必须获得比其债务成本和权益成本更高的报酬。”其后英国著名经济学家alfedmarshall提出了经济收益的概念，并认为：“企业必须产生足够的利润以补偿所有者投入资本的成本才能长期生存。”这样我们就必须提出一种新的财务管理目标评价体系以准确、恰当的评价企业的经营业绩，促进企业总体目标的实现。在此背景下eva最大化这一新的财务管理目标应运而生。eva概念的雏形起源于美国，并在二十世纪九十年代初流行于全美，于九十年代中期逐

5、步扩展至欧洲，其后发展至拉美及亚洲地区。美国可口可乐公司和柯达集团曾成功利用eva达到提高企业及股东价值的目标。eva是英文economicvalueadded的简称，亦即经济增加值，它是一种能够充分体由此可见eva是经济利润而非传统的会计利润，它必须在传统的会计利润中减去所有资本的费用。因而eva最主要的特点是资本成本或加权资本成本率(va（市场增加值）正相关，能够正确评估公司的市场价值，mva是指企业全部资产的市场价值与股东和债权人投入企业的资本总额之间的差额，它是一个以资产的市场价值为基础的业绩考核指标。由mva可以直接度量企业给股东带来的收益，故已成为国际上衡量公司价值变化的通用指

6、标。（mva=roic-urarantor和pettit于1996年选择了100家美国银行1986到1995年的mva和eva及各种财务指标数据，经经验研究还发动mva与eva之间相关关系最强，同时还可看到eva与其它财务指标相比，它对mva的解释度明显较高。其四，有利于企业内部财务管理体系的协调和统一，避免了财务决策与执行之间的冲突。在许多公司，管理层在进行资本预算时采用贴现现金流量指标（dcf），而在业绩评价时却又采用基于利润的另一指标如eps、roe等，这显然违背了事前预算和事后评价要采用同一指标的原则，不仅容易引起企业内部管理上的混乱，而且公司的各项经营活动也难以保持一致。而eva

7、指标不仅可以用于业绩评价，而且也可以用于资本预算、收购定价、激励性补偿计划等几乎公司财务的所有方面。这是eva更容易改变企业业绩评价观念的一个重要因素。[论文lunodigliani-miner理论，权益资本比债务资本的机会成本高的多，显然这些负债率极低的公司忽略了资本成本的作用和资本结构的优化。eva指标虽也有一定的有限性，但用它代替利润指标可以更好的制约管理者的行为，激励他们的创造热情，为股东赢得更多的收益，并可以推