中建西部建设股份有限公司投资者关系活动记录表

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1、中建西部建设股份有限公司投资者关系活动记录表证券代码：002302证券简称：西部建设编号：2016-001投资者关系活动类别□特定对象调研□分析师会议□媒体采访√业绩说明会□新闻发布会□路演活动□现场参观参与单位名称及人员姓名光大证券陈浩武、华泰证券鲍荣富、中投证券李凡、中银国际王钦、中金公司倪娇娇、长江证券范超、国投瑞银代振华、硅谷天堂乐荣军等20多位建材行业分析师和机构投资者时间2016年4月8日10:00-11:30地点成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座22楼上市公司接待人员姓名吴文贵

2、、郑康、林彬、王军、国建科、陈赤投资者关系活动主要内容介绍1、2015年经营性现金流大幅改善，2016年1季度趋势是否延续？所在区域今年新开工是否好转？区域产能整合情况如何？答：（1）去年经营性现金流大幅好转，公司去年加强清收工作，回款在2015年比上年同期增长2个多亿；现金支出方面，2015年进行了二级机构重组，6家二级单位在原材料集中采购后，保证同等价格的前提下减少了支付。两方面因素综合影响最终导致经营活动现金流大幅增长。2016年1季度业绩预期同比增长20%-70%，1季度是回款最淡季，回款大概

3、占全年10%，所以1季度现金流是负的。（2）区域产能整合方面，去年上半年按区域化要求对6家二级公司做了调整。重组以后，重新构建了集团总部，自我发展能力明显改善。2016年1季度完成情况不错，在华中、西南区域增幅较去年同期大得多。整体感觉比去年同期好很多，主要体现在基础设施签约额的增长上。62、公司如何布局建筑工业化？2015年站点租赁比例上升快的原因是什么？海外占比5%是否有具体国家和区域的规划？答：（1）公司目前建筑工业化项目在全国布置了约有4个工厂，每个工厂的总投资额约为2亿，均以参股的方式参与。

4、我们的建筑工业化并非简单的预制件项目，而是从设计和建造角度切入，形成从建筑整体项目拿单->项目整体规划设计-预制件制造->安装的整套产业链，采用EPC的模式推广建筑工业化业务。公司在此领域起点高，推进的决心大，但在业务推广上依旧保持审慎原则，通常会挑选有互补性的合作伙伴，以有效整合当地资源，使工厂效益最大化。（2）站点租赁：70%左右通过收购和租赁完成，新建站点不多。主要原因还是产能过剩，公司以轻资产的方式进行投资，有效降低投资风险。租赁站点是有选择的，选择位置好、互补性强，管控能够到位的站点。在租赁

5、了解站点质量后再决定是否收购。（3）海外业务：海外业务开拓方面，通过5-6年的探索，公司已经掌握了一些海外开拓经验。公司采用跟随战略，与中国建筑合作，下一步重点布局在在一带一路沿线国家基础设施市场，二级单位成立了专门的海外机构推动海外发展。3、十三五期间计划：公司营收从103亿增长到200亿如何实现？公司实现收入翻番主要依靠内生式还是外延式增长方式？答：“十三五”期间，公司实现200亿的销售目标，90%需要依靠混凝土业务，另一部分依靠其他业务（10%）。通过内生和外延两种方式结合的方式实现增长。通过涉

6、足相关产6业，为未来可持续发展创造条件。我们规划的未来增长方向主要是：建筑工业化、资源综合利用，优先考虑新业务。在外延式发展方面，目前商品混凝土行业民企较多，搅拌站质量参差不齐，管理水平也是良莠并存。商砼行业客户资源非常重要，新进入的区域有较强的壁垒。目前西部建设的解决方式是先租赁考察当地竞争情况，磨合与当地企业合作的关系，如若合适，则考虑控股而非独资来并购，或以合资的方式建站。4、为什么四个主要市场去年大部分下滑，但毛利率提升很快？答：（1）2015年主要成熟区域收入出现下滑，但毛利率下降幅度不大，

7、基本维持上年同期水平，甚至有些市场的毛利实现快速增长，比如湖北地区：中建商砼管理水平较高，在各方面比较成熟；同时，湖北地区的基建转型速度较快，基建设施项目的回款速度也比较快，毛利率要比房建项目要好很多。比如武汉四环线项目，总投资额有300亿，此项目混凝土为西建独家供应。湖南地区的情况也不错，此外海南隶属于湖南公司，其海工项目增速非常快。（2）公司的六个二级机构中，中建商砼、西南、贵州、湖南的毛利率是增长的，平均水平也是上升的。毛利率提升较快的主要原因：一是原材料成本下降得比售价下降得多，商品销售价下降

8、约8元/方，但单方原材料成本下降约10元。二是通过内部重组，统一内部管理，提升管理水平，成本控制得到有效提高。三是新开拓区域的利润贡献在稳步提升。5、中建系内外业务未来发展比例？水泥业务减亏来自于哪里，什么时候可以扭亏？答：（1）因为中建在建筑市场的定位，决定了高端项目、优质项目大多被其承接。所以，公司在发展策略上还是采用跟随中建成长的战略。选择中建占比较6高的区域，中建能让公司业务有保底，随着区域越来越成熟，再进行拓展外部市场，选择高端、优质项目。从营