我国会计准则与国际会计准则的有用性比较

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1、我国会计准则与国际会计准则的有用性比较我国的会计改革始终坚持以国际会计准则为导向，所制定的会计标准都尽可能地与国际会计准则相协调或一致。然而，我国的资本市场起步较晚，加之转轨经济的特殊性，容易使人对一套外来的会计准则，尤其是更多地反映了成熟市场经济环境的国际会计准则，能否比本土会计准则提供更加有用的会计信息产生怀疑。本文的目的就是比较我国会计准则和国际会计准则在我国资本市场上的有用性，这又可以分解为两个实质上不同的问题：我国会计准则和国际会计准则的相对价值相关性检验；会计准则差异调节数据的增量价值相关性检验，换言之，我国会计准则和国际会计准则的双向增量价值相关

2、性检验。　　一、文献综述　（一）关于会计国际协调的相对价值相关性研究　　较早的此类研究是对会计信息在不同市场上的有用性进行比较。如Alfordetal.（1993）、Harrisetal.（1994）。更多的学者基于同一市场对不同会计准则下会计信息的相对价值相关性进行了研究，但结论并不统一。有人发现外国会计准则比本土会计准则的价值相关性更强，如Auer（1996）的研究表明国际会计准则和美国会计准则下会计盈余的信息含量显著高于瑞士会计准则。BaoandChoiretal.（1993）在美国证券市场上选取了来自20个国家的外国上市公司作为混合样本，发现不仅会计盈

3、余和股东权益的调节数据总体上具有增量价值相关性，而且对调节数据进行分解后的一些项目也具有增量价值相关性。PopeandRees（1992）发现英国公司披露的会计盈余调节数据具有双向的增量信息含量。BarthandClinch（1996）也发现了英国和澳大利亚公司的调节数据具有增量价值相关性，而加拿大公司的调节数据不具有信息含量。Bandyopadhyayetal.（1994）则进一步提供了加拿大公司的调节数据不具有增量价值相关性的证据。而HarrisandMuller（1999）利用不同的模型得出了不同的结论。　　在中国的资本市场上，Hamerman，1995

4、），报酬模型体现了决定公司价值变动的因素，而价格模型则体现了决定公司价值的因素（Barthetal.，2001）。前者可以反映会计信息的及时性，后者则可以反映会计信息的累积影响，流行的做法是将二者结合使用。　　对于报酬模型，EastonandHarris（1991）形式颇受学者青睐。在此基础上，我们还引入了控制规模因素和时间因素的自变量。模型的形式如下：　　RET[，J，i，i]=α+β[，1]（E[，K，i，t]/P[，J，i，t-1]）+β[，2]（△E[，K，i，t]/P[，J，i，t-1]）+β[，3]SIZE[，i，t]+β[，4]Dl[，t]+β[

5、，5]D2[，i]+ε[，J，K，i，t]　　（1）　　式中，RET[，J，i，i]=i公司t时期在J市场（J代表A股市场或B股市场）上的报酬率；E[，K，i，t]=i公司t时期采用K准则（K代表CAS或IAS）的每股盈余；△E[，K，i，t]=i公司t时期相对于t-1时期的每股盈余变动额；P[，J，i，t-1]=i公司t时期期初在J市场上的每股股价；SIZE[，i，t]=i公司t时期期末股本总数（以千万股为单位）的自然对数；D1、D2为控制2001—2003年度变化的虚拟变量。　　在模型中，我们分别取当年4月末和次年4月末的收盘价作为t时期的期初股价和期末股

6、价。由于B股以外币计价，须根据每年4月末汇率分别折算为人民币价格。在计算RET时，应考虑当期公司派发现金股利、股票股利、公积金转股、配股等事项的影响。每股盈余Et和每股盈余变动额△Et，是考虑了当期的股本变动后调整到期初股本数基础上的金额。　　对于价格模型，我们还增加了规模变量，以控制规模因素及其引起的异方差，增加了两个时间虚拟变量，以控制时间因素的影响。此外，陈信元等（2002）的研究表明我国公司的股权结构也具有增量价值相关性，因而还增加了反映流通股比例的变量。模型的形式如下：　　P[，J，i，t]=α+β[，1]E[，K，i，t]+β[，2]BV[，K，i

7、，t]+β[，3]SIZE[，i，t]+β[，4]STRU[，J，i，t]+β[，5]Dl[，t]+β[，6]D2[，i]+ε[，J，K，i，t]　　（2）　　式中，P[，J，i，t]=i公司t时期期末在J市场（J代表A股市场或B股市场）上的每股股价；E[，K，i，t]=i公司t时期采用K准则（K代表CAS或IAS）的每股盈余；BV[，K，i，t]=i公司t时期采用K准则的每股净资产；STRU[，J，i，t]=J为A股市场时，代表i公司t时期的A股流通股数占股份总数的比例，J为B股市场时，代表B股流通股数占股份总数的比例。　　对于会计数据、规模、股权结构和时间

8、变量，t时期是指各公历年度，t时期期末