适度控制国债规模适时调整国债投向

《适度控制国债规模适时调整国债投向》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、适度控制国债规模适时调整国债投向

2、第1　摘要：首先从应债能力、偿债能力等方面详细地考察了我国的国债规模，认为我国国债规模总体尚可接受，但增长速度过快，应该适度控制。接着考察了我国国债资金的利用效率，并针对存在的问题提出对策建议。最后指出，在我国经济转型时期，必须保持积极财政政策的连续性，在适度控制国债规模、提高国债资金使用效率的同时，应该适时调整国债投向。关键词：国债规模：应债能力；偿债能力；国债投向controllingthesizeofgovernmentdebtsandadjustingth

3、eorientationofithaofeng,zhaohui-qing(departmentofstatistics,tianjinuniversityoffinanceandeconomics,tianjin300222,china)abstract:firstly,theauthordiscussesthesizeofgovernmentdebtsfromtheabilityoftheprivatesectortobuyandtheabilityofgovernmenttorepay.the

4、authorthinks,thesizeofgovernmentdebtsisacceptableontheentdebtsandpresentedsomesuggestionstosolvingthoseproblemsinit.finally,theauthorindicatesthatduringtheperiodofeconomytypechanginginchinaitisnecessarytoretainthecontinuityofexpansionaryfiscalpolicy.t

5、heorientationofgovernmentdebtsshouldbeadjustedatthesametimeofcontrollingthesizeofgovernmentdebtsandimprovingitsutilizingefficiency.keyentdebts;abilityoftheprivatesectortobuydebts;abilityofgovernmenttorepaydebts;orientationofgovernmentdebts1998年以来，以增发国

6、债为主要内容的积极财政政策对于拉动内需、促进就业和推动经济增长发挥了至关重要作用。但是同时，国债规模迅速扩大，国债资金使用效率较低，存在一定的潜在财政风险。2003年下半年以后，我国的经济形势明显转好，某些行业甚至出现了投资过热的迹象。关于积极财政政策是否延续，国债政策何去何从，理论界存在着不同意见。有人认为，经济形势开始转热，积极财政政策应该适时而退，国债规模应该消减；也有人认为经济形势并未过热，仍然偏冷，应继续坚持增发国债为主的积极财政政策。笔者认为，我国转型时期的财政政策和国债政策必须保持一

7、定的连续性，在当前形势下，应该在继续实行积极财政政策的同时，注意防范潜在财政风险，适度控制国债规模，适时调整国债投向。一、我国国债规模的考察国债规模管理是国债管理的首要内容，适度的国债规模既是优化国债结构、提高国债使用效率的前提和基础，也是防范财政风险的关键因素。一个国家的国债规模，既要受认购者负担能力的制约，又要受政府偿债能力的影响。因此，衡量国债规模的指标体系包括应债能力指标和偿债能力指标两大类，下面分别从这两个方面对我国的国债规模进行考察。（一）我国国民经济的应债能力国债发行规模首先受到国民

8、经济应债能力的制约。国债的应债，从国民经济层面看，主要是本国的国内生产总值(gdp)；从微观应债主体看，就是社会居民储蓄存款。反映一个国家应债能力的指标主要有三个：即国债负担率、国家借债率和居民应债率。1.国债负担率。国债负担率由国债余额与gdp的比率来衡量，是反映国民经济总体应债能力和国债规模的最重要的指标之一。国际上一般以欧洲货币联盟《马斯特里赫特条约》规定的60%作为该指标的警戒水平。由表1可见，我国国债负担率并不高，1990到1997年仅在4.8%-7.4%之间，即使1998年以后，也只有

9、10%-17%，远远低于发达国家水平和国际警戒线。以此而言，我国的国债发行规模仍有较大空间。但是需要指出，我国国债负担率的增长速度过快，仅1991到2001十年间，就从4.79%增长到16.05%，增长了2倍多，而同期西方发达国家该指标的增幅都在1倍以内。再者，必须考虑到我国达到当前的国债规模仅用了短短20多年，而西方发达国家的国债规模则是由上百年累积而成。表1我国应债能力指标（单位：亿元）年份gdp(1)国债余额(2)国债发行(3)内债发行(4)城乡居民存款余额(5)国债负担率%