广西金融及财政支持经济增长实证研究

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1、广西金融及财政支持经济增长实证研究[摘　要]本文以1978-2010年的广西相关的经济统计数据为基础，基于计量经济学中的ADF检验﹑johansen协整性检验后，建立向量自回归（VAR）模型，再对变量之间做格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析来研究广西经济增长和金融发展﹑财政支出之间的相关性。研究结果表明：目前广西金融发展对其经济增长有明显的促进作用，而且两者互为原因；财政支出对经济发展也有一定的促进作用，但并不是经济增长的格兰杰原因。[关键词]经济增长　财政支出　VAR模型区域经济增长取决于不同的经济条件，

2、其中一个重要的共性条件就是金融与财政所带来的资本积累。金融发展和财政支出在经济发展过程中发挥着吸纳资金和配置资金的作用，能否充分吸纳社会闲置资金及有效配置资金是财政金融是否有效支持经济增长的关键。目前,国内对财政支出金融发展的研究主要是采用了实证研究,而其理论研究基本上是西方财政金融理论在我国的运用和演化。本文以广西经济环境为研究背景，通过实证分析验证广西财政金融对经济增长的影响。一﹑研究设计7（1）样本的选取和数据来源考虑到调查样本的代表性和可获得性，本文用国民生产总值GDP来表示经济的增长；从当前广西

3、金融发展水平来看，金融支持经济的增长主要还是通过信贷途径，故用全区金融机构年末贷款总余额来表示；用财政支出总额来衡量财政支出对经济增长作用的指标。各指标来源于1978—2010年《广西统计年鉴》和《广西金融统计年鉴》发布的年度数据作为样本。为了剔除价格的影响因素，所有的数据均除以了居民消费价格总指数而得到实际值。同时为了避免数据的剧烈波动，对GDP、金融机构年末贷款总余额（X1）、财政支出总额（FE）进行了对数化处理，得到相应的指标LGDP、LX1和LFE，相关数据的处理主要使用EViews6.0分析软件

4、。二、实证分析（1）单位根检验。我们需要对时间序列数据的平稳性进行检验，在时间序列分析中为避免出现虚假回归而造成结论无效，常用的是扩展的Dickey-Fuller（ADF）单位根检验。本文采用ADF检验，检验式为：△yt=c+αt+ρyt-1++ut7其中，yt是待检验的时间序列，c是常数项，t为时间趋势，k是滞后期，ut是随机误差项。原假设是H0：ρ=0，备择假设是H1：ρ<0。对yt取足够次数的差分，保证被检验序列为平稳序列，然后每次用减少一次差分次数的序列依次进行单位根检验，直至接受原假设为止，从而

5、判断出yt的单整阶数。在对实际生产总值（LGDP）,实际金融机构年末贷款总余额(LX1)，实际财政支出总额(LFE)水平值进行检验时，发现结果并未拒绝原假设，由此可知这三个变量均存在着单位根。进而对三个变量进行一阶差分后，则ADF检验结果显示LX1，LFE,LGDP均拒绝原假设，是一阶单整，具体检验结果如表一所示。（2）协整检验协整检验的思路即:如果变量之间的某种线性组合是平稳的,则随机变量的非平稳的时间序列是同阶单整的,即变量之间的关系可能是协整关系,否则就不存在协整关系”我们一般用两种方法来检验变量之

6、间的协整关系,分别是特征根迹检验和最大特征值检验”本文中采用的Johansen极大类似值估计法。在实际生产总值（LGDP）,实际金融机构年末贷款总余额(LX1)，实际财政支出总额(LFE)为一阶差分平稳的基础上，本文采用johansen协整检验，以检验在三个变量之间是否存在长期稳定的某种关系，检验结果见表2所示。7Johansen协整检验的经统计量和最大特征值统计量检验均显示，三个变量LGDP,LX1，LFE之间存在显著的协整关系，其协整方程为：LGDP=3905.35+0.85872LX1+0.0709

7、24LFE6.3960016.438881.227709R2=0.996898F=482.8931DW=1.6531由回归结果可知，在1978年期间，对经济增长相对具有较大正向作用的是金融机构，因为方程中系数是0.85，表明金融机构贷款每增加1%，GDP增加0.85%。财政支出对经济的增长起正向的作用但并不是非常显著。这一结果与当前金融业成为我区经济发展的重要支柱相符合。（3）格兰杰因果检验通过协整检验我们可以判断变量是否存在长期均衡关系,但我们还要进一步验证变量之间是否构成因果关系”这就需要用到格兰杰因

8、果检验(GrangerCausalityTest)了”格兰杰因果检验(GrangerCausalityTest)的基本思想是/现在和过去可以影响未来,但未来是不能影响到过去的0,这也就是说时间发生的时序是十分重要的”即:只有变量X的变化发生在变量Y之前,变量X才是引起变量Y的原因,同样如果变量Y是引起变量X的原因,那它也要发生在变量X之前。具体方法是,对于回归方程:原假设为Y不构成对X的因果性,即H”:p:=pZ=,日k=0,