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1、金融业全能化经营及背景探讨摘要:世界金融业大体上经历了融合分立再融合的发展历程,是银行业从最初的简单混合经营到高级的行业细分经营的螺旋上升过程这个过程发展到20世纪90年代,以美国颁布《金融服务现代化法案》为标志,达到高潮国际金融业的规模经营集团化综合化多元化趋势是一个世界性的潮流这个潮流也裹挟着逐渐融入世界金融大环境的中国中国金融业向全能制经营渐进的过程,也许就是中国金融完全融入国际金融体系的过程 关键词:全能化经营;制度变革;金融一体化 银行证券保险业务,其业务活动的变化构成了金融机构竞争与整合金融手段不断创新金融服务理念变革等一系列内容金融企业全能化的经营范围
2、跨越间接融资与直接融资业务短期信贷与长期信贷业务银行业务与非银行业务之间的界限,进而能够提供全面综合的金融产品出于追求利润和规避风险的需要,各金融部门不可能在各自的领域内封闭发展,而是跨越部门界限以全面的金融服务参与竞争证券化金融产品和衍生金融工具的发展促进了银行业证券业以及保险业的业务融通,全能银行和银行保险公司目前在发达国家正迅速发展起来 一、全能化经营的各种表现 1.银行证券的业务融合 证券化与金融衍生工具的开发与运用,促进了银行证券等多方面金融服务的融合 证券化(Securitization)是“资产的证券化”,即将贷款债权赊款债权等流动性差的资产转让给
3、特别设立的公司(SpecialPurposeVehicle,SPV),由SPV发行证券,使资产以证券形式发生流动,指的是将无流动性资产转化为有流动性证券的金融技术 不良债权问题深化促使资本证券化成为不良债权的处理手段;同时,企业的融资渠道开始多样化,多数企业选择比发行债券成本更低的证券化商品;技术的发达,在数据处理统计处理等方面以较高技术支持证券化发展资产证券化为金融机构带来了新的商机进而能够得到金融机构的大力推动,一方面,投资银行积极为企业设计与需求相适应的证券化商品,参与商品的发行承销;另一方面,银行利用对企业贷款债权的证券化,既保证了自有资产比率,又可通过债权转化获取手
4、续费收益 金融衍生工具也是发源于美国传播于全世界的金融技术之一金融衍生工具是从股票利率货币等原资产派生出来的金融商品,其价格的形成取决于原资产价格,代表性商品有可转债期权期货等在投资银行业务中,与金融衍生工具关系最为密切的是二级市场的自营与经纪业务 融资投资和金融机构出于控制风险的需要,开发出以套利交易为主要内容的衍生工具同时,电脑技术定价理论和信用评价技术的发展为衍生工具的运用和普及提供了条件,使衍生工具得以迅速发展 2.保险业的证券化 保险企业对于收入及利润的追求以及市场经济对于金融资源配置的客观要求,都促进着保险业金融功能的增强 保险投资是保险产品创新的重要
5、方面,面向保险投资业务开发的现代非保障型新险种如分红保险变额保险万能保险不仅具有保障功能,而且具有投资功能,是一种介于保险与证券投资的金融工具 保险基金投资入市业务,即保险基金要在适当时机,积极进入股票市场债券市场等资本市场,以有效地盘活保险基金保险基金在进行债券交易安全基础上的赢利性,会进一步扩大保险公司经营的业务领域,为保险公司寻求新的利润增长点提供了可能,也在一定程度上增强了保险公司的抗风险能力 全球养老保险基金规模的日趋庞大,其在金融市场投资的规模和影响力都超过以往任何时代,进一步在广度和深度上强化着保险与银行及证券业的融合趋势 3.银行业与保险业的业务融通
6、 随着市场金融结构的迅速变化,银行业与保险业之间出现了一种新型关系:即由原先的各自平行发展转变为相互渗透相互融合,各自在金融市场中的角色和作用也发生了很大的变化Bankassurance(银行保险公司)已经在观念领域为人们所接受,银保融通的趋势已经成为世界金融保险市场中的一个十分引人注目的经济现象 4.全能银行 全能银行可以提供几乎所有的银行和金融服务,如贷款存款证券支付清算外汇代理保险租赁与咨询等业务激烈的市场竞争中各金融机构努力拓宽自己的服务领域和提供便捷的服务手段,各金融机构有实现相互融合的强烈动机,现代通讯和计算机技术的高速发展为这一融合以及通过融合降低成本提供
7、了技术保障;资本市场快速发展和市场融资的“脱媒”现象,使商业银行的传统业务已无法适应金融市场发展的新需求,同时,金融创新的发展为突破传统商业银行业务和证券业务提供了可能,商业银行在负债结构和资产配置方面越来越多地依靠资本市场工具,而投资银行也日益向商业银行业务渗透,金融创新使两者的业务界限逐渐消失 能提供全面金融服务,与客户之间关系较为巩固,就有内在稳定机制的全能银行在这样的情况下发展起来 二、全能化经营发生的背景 金融制度的变革,往往伴随着金融服务手段创新和金融服务理念革命而
