我国金融业全面开放背景下的综合经营研究(1)

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1、我国金融业全面开放背景下的综合经营研究(1)摘要：金融业的综合经营与分业经营问题，一直是国内外金融界探讨的热点问题。在国际发展的大趋势下，是继续坚持分业经营还是实行综合经营，将自己融入到世界经济一体化和金融全球化中，是我国面临的一个重要的现实问题。　　关键词：综合经营；金融控股集团制　　　　一、综合经营的基本概述　　　　所谓综合经营，可以从狭义和广义两方面来理解。按照狭义的理解，金融综合经营是指银行机构与证券机构可以进入对方领域进行业务交叉经营；广义的理解，则是指银行业、证券业和保险业可以相互进入对方的业务领域，跨业经营。综

2、合经营制度的产生有深刻的社会经济发展原因，德国是最典型的例子。　　德国的工业化起步较晚，程度较低，战争期间国民经济受到毁灭性破坏，企业资本积累有限。资本市场也无法与英美等国相比，工商企业不论在短期资金还是在长期资金上都高度依赖银行。这就在客观上要求银行必须提供全方位、多样化的金融服务，允许商业银行以证券形式对企业进行长期投融资。因此，德国银行通过参股、控股企业，进而形成以银行为核心的实力雄厚的资本集团，便是顺理合情的结果。　　　　二、国际上的综合经营模式的主要类型及比较　　　　（一）综合经营模式的主要类型　　目前，国际上的综

3、合经营模式大致可分为三种类型：一是实行全能银行制的德国模式；二是实行金融集团制的英国模式；三是实行金融控股制的美国模式。这三种模式涵盖了当今全球综合经营的基本状况。　　1、全能银行制。以德国为代表，在欧洲大陆较为流行。实行该模式的国家的商业银行可从事包括投资企业在内，涉及商业银行、证券及保险的各种金融业务。法律准许银行本身既可直接兼营证券业务，也可根据自身的需要自行选择由银行兼营或由银行设立子公司经营。以德国为例，德国银行通过参股、控股企业，进而形成以银行为核心实力雄厚的资本集团。在这种模式中，银行是名副其实的金融百货公司，

4、其可以向客户提供所有的金融业务服务。商业银行和证券承销业务属一家公司内部的两个不同部门，只有一个董事会。这种模式能产生规模经济效应，但也有形成垄断和造成利益冲突等缺陷。全能银行制之所以在德国能够长期顺利的发展是由多方面因素共同作用的结果。首先，德国联邦银行是一个极其权威、高效运作的金融监管机构，能够协调综合经营过程中出现的矛盾；其次，德国银行具有较强的内控机制，在政策管制与风险等因素制衡下，能够通过对信贷放款利益和证券发行买卖利益的比较，调节银行业务与证券业务，使其达到相对平衡；再次，德国比较有限的证券市场要求银行发挥更大的

5、作用，德国证券市场的波动不会像其他证券大国市场那样对商业银行的稳定构成太大的威胁，这就从客观上大大降低了综合经营的风险和成本。　　2、金融集团制。以英国为代表。为挽救日益衰败的金融业，英国于20世纪80年代开始了金融自由化的进程。1986年英国政府颁布了《金融服务法案》，宣布银行业可以直接进入证券交易所进行交易，传统的商业银行和商人银行的业务界限几乎不复存在。商业银行开始从事证券业务，商人银行也开始经营存贷业务，他们的区别仅仅在于业务侧重点不同，从而确立了英国金融业综合经营的新时代。此次改革不仅使英国本土商业银行进入了投资银

6、行领域，而且也吸引了美国和日本的商业银行涌入英国证券市。从实质来看，英国金融集团制是介于全能银行制和单一银行制之间的一种经营体制，它允许商业银行在符合一定条件的情况下，成立子公司或由其控股公司成立的子公司兼营其他业务。即商业银行要进入投资银行业务，必须以原银行为母公司，另外成立一家子公司。在子公司模式设计下，银行股东要影响证券公司，必须派人员参加该公司的董事会。当该证券子公司需要融资时，第一个就要找银行母公司帮忙。当子公司因经营不当而亏损时，只会影响银行的转投资利益，不会影响银行本业。银行从子公司享受的利润和承担的风险也是相

7、对的，子公司影响银行业外收入。另外，在这种制度下，存款人也能受到保护。