公司治理结构新视角——一种经济学分析方法（下）论文

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1、公司治理结构新视角——一种经济学分析方法（下）论文摘要：公司的治理结构可以说是经济学、管理学与法律学特别是经济法与民商法等各领域相交叉之处，具有其重要的研究地位。本文旨在试图突破传统的“就事论事，就法论法”的一般性论文写作思维，作为一种尝试，运用经济分析的方法分析商法上之公司治理结构，将目光放在于公司治理结构作为各方领域之交叉这一特殊的位置上，从宏观上把握其作用，大量地引用当代经济学上的先进的经济学理论特别是新制度经济学的“交易成本”、“集体行动理论”“委托——代理问题”、“博弈论”、“现代契约理论”、“道德风险”等来解释公司治理结构发生的股东权力与地位向董事转移.freelefie

2、ldssuchaseconomics/managementandlaiclaportantresearchstatue.Theaimofthisarticleistobreakthroughthetraditionicanalysismethodtoanalysistheframeportantandhottopicand,Thevisionofthisarticleeicrofunctionbyadducingtheadvancedeconomictheoriesespeciallytheneeconomicsforinstancetransactioncosts/groupact

3、ivetheoryprincipal-agentproblem/gametheory/neentinmoderncorporation,forexample,thechangeincorporation’sgovernthatthecontrolfromshareholderstothedirectors,therelationshipoftheshareholders’controlanddirectors’managementand,theincentivesystemsincorporate.Hopingthatitcanbringinafreshresearchmethodi

4、nthestructureofcorporationgovernanddosensesincivilandbusinesslaentla,.freeletheory,shareholder,directorselectiveincentive,freeriding（二）董事——股东“选择性刺激”之产物既然有效的集体行动，有效的管理，更明智的经济决策难以在股东大会中得到有效的组织，选择少数来组成小集体则是其唯一的出路与必然的选择。奥尔森的集体行动理论中的选择性刺激（selectiveincentives）则是董事会存在的理论基础之一。选择性刺激即是组成集团的人数足够少，并且存在着某种迫

5、使或诱使个人努力谋取集体利益的激励机制。选择性的刺激而不是全体地刺激带来了三个有利的方面，其比起大集体更具优越性，表现在：（1）选择性刺激（selectiveincentives）可以增强集体的凝聚力。在小集体中运用刺激机制，使单个人的影响力提高，有利于形成集中的意见，有利于统一不一致的意见，有利于公司决策命令的做出与实行，提高公司的效率。（2）个人行动向集体行动过渡的成本大大的降低，形成一致意见的成本降低。在一个大集团中，成千上万的意见一个个地统一将会花费大量的“谈判成本”与“契约成本”，且会拖时长久，效率低下。而在小集团中，不同的意见就仅仅集中于几个成员（在这里指董事）之中，容易

6、集中形成统一的意见，达成目标的成本会很低，效率也会提高。（3）监督将更有效地实现，监督活动将更加富有成效与方便地实行。可以想象，监督一个只有数十或十几个的小集团会比监督一个拥有数万成员的集团要来得容易得多。董事成员一般来自于股东之中，在公司章程中要求有一定的“资格股”，目的是更有效地刺激董事更卖力地为公司集体做出努力，将其个人利益与公司集体利益更有力地绑于一起，“一荣俱荣，一损俱损”之局面形成。激励机制是经济法律效益功能的实现途径。23所谓激励，就是要使经济活动当事人达到一种状态，在此种状态下，他具有某种从事经济活动的内在推动力，也即调动人们的积极性。公司内的各方在追求自身利益最大化

7、时，由于资源地稀缺性与个人在集体中的消积行动或无所作为，激励就成为必要。公司或公司股东对于董事的任命可以看作是对董事的刺激性选择，许多公司于其章程中要求董事须持有公司的一定的资格股，其目的在于保证此种董事对公司具有个人性质的利益关系，确保董事以自己利益的角度出发，考虑公司事业的发展，从而刺激公司董事管理公司事务的积极性与创造性及勤勉程度。要求董事须具有公司章程所规定的一定的股份，其实是“选择性刺激”（selectiveincentives）的表现，因为董事