保险公司投资收益影响因素的实证分析

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1、保险公司投资收益影响因素的实证分析杨阳姚萌蔺爽（兰州商学院统计学院，甘肃兰州730020）【摘要】保险公司中承保业务和保险资金的投资运用是现代保险公司具有同等重要意义的两大业务，随着中国资本市场的不断发展，保险资金的运用正在成为保险公司健康发展的基础。长期以来，中国保险公司都是偏向于承保业务的发展，而不注重保险资金投资运用，因此导致了保费的高增长和保险投资的低收益局面一直存在。文章主要分析资本市场对保险公司投资收益这部分影响，并得出相关结论。【关键词】资本市场保险公司投资收益（二）实证分析保险公司资金运用中的四个部分剔除存款这部分之后，只需要分析股票市场，

2、基金市场和债券市场这三个部分，从而模型中有三个自变量，因变量就是保险公司的投资收益，据此建立模型。自变量为股票指数X，基金指数W，国债指数Z，因变量为保险公司收益Y，运用EViews软件，建立模型，分析出这三个市场对保险公司的影响的大小。得到结果如下表所示。表1分析结果一、保险资金进行资本市场投资运用的意义保险公司在正常经营的情况下，保费收入在不断增加，保险赔付支出也在不断发生，收入与支出之间始终有一笔处于闲置状态的资金以保险基金的形式存在于保险企业内部。保险公司将这笔闲置的资金加以运用，以收到较大的经济效益，这就形成了保险资金的运用。保险资金的运用从本质

3、上来看其实是一种融资活动，无论是对国民经济还是保险公司本身都具有十分重要的意义。（一）对国民经济健康发展的意义保险公司资金投资于资本市场，可以为资本市场的发展提供长期稳定的资金支持。保险资金进入到资本市场再经过资本市场的作用进入到实际经济领域，优化了金融资源的配置，提高资金的运行效率，促进了实体经济的发展，从而促使保险市场、货币市场、资本市场和实体经济的有机结合和协调发展，进而推动国民经济的健康发展。（二）对保险公司本身的意义随着市场竞争的加剧，保险公司的利润已不能单纯依靠收取保险费和一定概率下的保险赔付差额，而是开始向保险投资的有效运营方向倾斜，降低保费

4、才会增加公司在行业的竞争力。再者，保险与给付之差，其收益是一定的，而保险资金投资于资本市场，其预期的收益却是无限大的。保险公司投资于资本市场对于本公司经济效益的提高，经营稳定性和竞争力的加强都具有非常重要的作用。二、保险公司投资于资本市场的主要方式保险公司的资金运用大体上可以分为存款，投资股票，投资债券和投资基金四个部分，其中可以剔除存款的收益，因为这部分的收益是可以确定的，银行利率水平是确定的，不用再加以分析。因此只需考虑股票市场，基金市场和债券市场这三个部分对于保险公司投资收益的影响。三、资本市场对于保险公司投资收益影响的分析（一）数据的选取本文分析选

5、用的数据是平安保险公司的年报中合并利润表中的投资收益这一项中的数据。平安保险公司是中国最大的非国有企业保险公司，在管理上，相对于国有企业的保险公司它有更强的自主性和先进性，在保险公司中投资资金的运用这领域有很强的典型和代表意义，同时对于其他保险公司也有一定的借鉴意义。本文选取的数据是2005年到2011年，因为保险资金投资于股票市场是从2004年10月份获准放开的。SubstitutedCoefficients:=========================Y=4004.77550679+14.3157904971*X-195.752294754*Z+

6、2.92996803142*Wse=(70312.58)t=(0.056957)R^^2=0.846936(4.264261)(654.1923)(3.357156)(-0.299227)(4.704671)(0.622778)F=12.06644DW=2.858295由以上图表和方程可以看出模型的拟合度很高，方程系数显著，但是模型中两个变量Z和W的P值远高于0.05，t检验没有通过，故模型的多个变量之间应该存在多重共线性。下面运用逐步回归法对模型进行处理，得到以下结果。表2处理结果142TimesFinanceStoppingcriterion:p-va

7、lueforwards/backwards=0.01/0.05VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.*C-16230.676914.081-2.3474810.0658X16.704192.4284646.8785020.0010VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C4004.77670312.580.0569570.9582X14.315794.2642613.3571560.0438Z-195.7523654.1923-0.2992270.7843W2

8、.9299684.7046710.6227780.5776R-sq