我国企业并购支付方式选择及其影响因素研究--以美的并购东芝家电为例

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1、分类号：UDC密级：编号：专业学位硕士论文我国企业并购支付方式选择及其影响因素研究--以美的并购东芝家电为例Mergersandacquisitionspaymentchoiceandinfluencingfactorsoftheresearchinourcountry专业学位名称会计硕士学位申请人周佳慧指导教师孙燕东学号15810253575入学时间2015.092017年5月20日I专业学位硕士论文我国企业并购支付方式选择及其影响因素研宄－－以美的并购东芝家电为例Ｍｅｒｇｅｒｓａｎｄａｃｑ

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3、究工作所取得的成果已经注明引用的内容外，本论文不。除文中含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究。做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。学位论文作者签名签字曰期：冰序ｒ月沐曰广东财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广东财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权广东财经大学可以将学位论文、缩印或的全部或

4、部分内容编入有关数据库进行检索，可以釆用影印扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作Ｍ者签名：导师签名：签字曰期：ｆ）年Ｉ月ｗ曰签字日期力？年ｒ月沙曰摘要伴着我国的经济体制不断地变革，由计划经济到市场经济的转变，股权分置改革的不断深化与全面展开，以及不断规范和成熟的资本市场，我国市场迎来了一轮并购热潮，伴随并购交易规模不断的扩大，单一的支付方式已经不能满足现实需要，并阻碍着我国并购市场的快速发展。作为并购流程最重要的环节之一，并购支付方式的不同将影响并购

5、双方的财务结构，并购绩效及资本结构等各方面，不仅影响并购是否能够顺利完成，甚至并购后的整合也会产生间接影响，而我国并购支付手段形式单一，多局限于现金支付，缺少多样性及创新性，远远落后于欧美发达国家，且理论也较薄弱，这些问题都严重阻碍了我国并购市场的发展，对选择支付方式的影响因素进行研究有很强的理论价值及实践意义。本文将文献研究和案例研究结合，对已有的研究成果进行归纳总结，归纳总结了国内外学者有关并购支付方式的研究成果及国内外并购支付方式的现状，并从外部影响因素和内部影响因素等方面总结了企业在选择支付方式时受到的影

6、响。然后选取典型案例美的集团并购东芝家电进行深入剖析，具体分析了管理者对选取支付方式的态度、集团的融资能力、我国资本市场成熟度、并购时间的限制、信息传递等影响因素对美的集团选择现金支付方式并购东芝家电的影响，并具体分析了美的集团并购东芝家电选择现金支付方式的利弊，最后总结出我国目前的并购支付方式存在的问题。关键词：并购支付方式；现金支付；股票支付；混合支付IAbstractWithourcountryeconomicsystemchangeunceasingly,bythetransitionoftheplann

7、edeconomytomarketeconomy,thedeepeningreformofnon-tradablesharesandthefullswing,andthestandardandthematurecapitalmarket,ourcountrymarketm&aboomusheredintheround,withm&ascaleunceasinglyexpands,thesinglepaymentalreadycan'tmeettheneedsofthereality,andhindertherap

8、iddevelopmentofChina'sm&amarket.Asoneofthemostimportantlinkinthem&aprocess,bothsidesofthedifferentm&apaymentwillaffectthem&afinancialstructure,m&aperformanceandcapitalstructureandsoonvari