中资保险公司资本金扩充途径的比较分析的论文

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1、中资保险公司资本金扩充途径的比较分析的论文　目前已在国内开业的包括美国、日本、加拿大、瑞士、德国、英国、法国、澳大利亚等9家外国保险公司，以及目前在　　　15　　　　　　法国安盛axa①　　　　　　　　　　　15894.7　　　23　　　　　　德国安联　　　　　　　　　　　　　26106.8　　　37　　　　　　瑞士信贷（瑞士丰泰的母公司）①　　18809.3　　　74　　　　　　英国保诚①　　　　　　　　　　　　　5406.0　　　130　　　　　英国皇家太阳①　　　　　　　　　　12094.8　　　178　　

2、　　　美国安泰①　　　　　　　　　　　　11388.9　　　239　　　　　日本东京海上火灾保险公司①　　　　　5754.7　　　476　　　　　加拿大永明人寿保险公司①　　　　　　3958.7　　　-　　　　　　美国丘博集团②　　　　　　　　　　　5644.1　　　　资料来源:①"theerica"slargestcorporations:1999500",fortune,april26,1999转引自，马明哲著，《挑战竞争——论国太平洋保险公司318139　　　20088　　　　　　　　　　6.31新华人寿　

3、　　　　66000　　　　300　　　　　　　　　　　0.45华泰财产　　　　　143200　　　11000　　　　　　　　　　7.68永安财产　　　　　31073　　　　1007　　　　　　　　　　　3.24合计　　　　　　　2504595.51　281360.46　　　　　　　　　　　　　　资料来源：《中国金融年鉴2000》p506、520　　①所有者权益＝实收资本＋资本公积＋盈余公积＋本年盈利　　②所有者权益＝实收资本＋资本公积＋盈余公积＋总准备金＋未分配利润　　其他栏的所有者权益按其资产负债表上所给的数据

4、。.　　　　四、增资扩股　　指其他企业入股，可分为国内其他企业入股和外资企业入股。综合以下几个方面的因素，可以看出外资企业入股有更优的目标解，但都难以从根本上解决问题。　　首先，从双方合作的意向看，外资公司由于想在拥有巨大潜力的中国保险市场上分得一杯羹，当然比中国其他企业更愿意入股中资保险公司。目前由于中国市场经济发展尚不成熟，中国较缺乏具有长期战略投资眼光的企业，而且保险公司的股权流动性差，变现能力低，按各国保险公司的经营规律，寿险公司一般都要经过5-8年的正常业务亏损期后才开始盈利。在中国若要有与国外保险公司

5、相同的投资回报，估计至少也需要4-5年，这种情况使得国内其他企业不愿轻易入股。　　其次，从参股企业的实力看，根据1994年7月28日《中国人民银行关于向金融机构投资入股的暂行规定》，工商企业向金融机构投资入股必须满足最近3年连续盈利，年终分配后的挣资产达到总资产的30%等条件，并且单个股东投资金额超过10%以上，必须报经监管机构审批。面对如此苛刻的条件，民营企业没有足够大的资本量来满足保险业的需求，而大部分国有企业自身的资产负债比例过高，不符合上述条件，外资公司则具有雄厚的资本，从中方的角度讲，引入外资，不仅可以

6、解决资金问题，而且可引入先进的保险经营管理技术。在这一方面，平安保险和泰康人寿已取得了很大的成绩。深圳的平安保险公司经国家批准引进摩根·士丹利(morganstantley)和高盛公司(goldmansachs)入股；2000年11月21日，泰康人寿保险公司成功向外资募股2亿股，增资扩股后，其资本金达20亿人民币，三家洋股东分别是瑞士丰泰人寿保险公司、新加坡政府直接投资有限公司和软库银行。但是，按有关政策规定，外资参股中资寿险公司，外资总额不能超过参资公司总股本的25%，其中每家外资公司不能超过10%。有了这个比

7、重的限定，要用外资来满足民族保险业1000亿人民币以上的资本缺口，则有些强人所难的味道了。　　　　五、资本市场融资　　不管是国有独资保险公司还是股份制保险公司，在资本市场上融资都可能是目前解决资本金不足较为可取的方案。上市将为中资保险机构提供更为广阔的资金筹集平台和管理监督约束的外部环境。　　　　表3　进入中国市场外资保险公司的资本来源　　附图　　资料来源；hoover'sonline,august4,1999　转引自，马明哲《挑战竞争——论中国民族保险业的改革和发展》，p139，商务印刷馆，1999年12月　　

8、从表3可以看出，目前进入中国市场的外资保险公司大部分都是国际资本市场上的上市公司。在美国股票市场中，上市保险公司的市值占整个美国股票市场市值的27.2%。那么中资保险公司是否也可采取上市融资这一途径呢？　　按照前文设定的目标函数，上市于直接目标，即短期内融资扩充资金是很明显的。如浦东发展银行在1999年9月上市募集资本之后，资本充足率达到13%，而上市前其资本充足率仅为8