关于盈余管理若干问题的探析

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1、关于盈余管理若干问题的探析【摘要】文章针对盈余管理的一些基本问题作了相关讨论，认为应该辩证的理解盈余管理，它的存在也绝非偶然，是众多合力作用的结果；还在分析盈余管理产生动因的基础上，对规范盈余管理提出了几点措施。　【关键词】盈余管理；契约；信号传递；资源稀缺　　　　　盈余管理出现在19世纪，是从早期创造性会计（CreatingAccounting）演变而来的，最初表现为利润平滑（IneSmoothing），后来则是秘密准备（SecretReserves），随着会计准则和会计制度的完善，在西方逐步形成了盈余管理的理论与实务。盈余管理行为的存在在一定程度上扭曲了会计信息，

2、这种扭曲效应在20世纪80年代就倍受关注。1998年美国前证监会主席ArthurLevitt就曾在其著名演讲《数字游戏》中表达了他对于盈余管理现象的担忧。他指出，盈余管理已成为美国证券市场上司空见惯而又无人挑战的习惯，已经演化成市场参与者之间违背市场原则的游戏。在我国，自股市成立以来，上市公司为了避免退市或特殊处理，或为了达到配股要求，也都存在着不同程度的盈余管理行为，对证券市场的健康有序发展极为不利。因此，正确认识盈余管理，探究盈余管理行为的动因，不仅可以帮助投资者、债权人透视盈余背后企业的真实价值，而且能够帮助准则制定者完善准则的制定，有助于监管者采取有效措施对这

3、种机会主义行为加以制约。　　　　一、盈余管理的概念　　　　加拿大会计学家威廉姆R.司可脱在其所著的《财务会计理论》一书中对盈余管理这样表述：“假定经营者可在一系列的会计政策（如公认会计原则）中自行选择，很自然他们会选择那些使自身效用或公司市场价值最大的会计政策，这个过程被称为盈余管理。”这种定义方式是从经营者对盈余管理的目的或动机出发，认为盈余管理是经营者为了给企业或自己谋取私利而实施的一种行为。　　中山大学魏明海教授在综合了“经济收益观”与“信息观”之后认为，盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果，在编

4、报财务报告或“构造”交易事项以改变财务报告时做出判断和会计选择的过程。从这两种具有代表性的定义可以看出，盈余管理的实施主体是经营管理者，但在我国，由于公司治理结构的不完善，盈余管理的实施主体是双重的，管理当局不只包括经营管理者，还包括董事会，这与西方发达国家形成了鲜明的对比。此外，进行盈余管理的主要动机是为了使企业的经营业绩达到某些要求或者符合某些契约的有关规定。比如，我国证监会规定上市公司净资产收益率连续三年10%以上方可申请增资配股。监管机构以这样一个财务指标作为对上市公司管制的标准，势必会诱使有配股需求的上市公司通过提高会计收益达到上述标准，会计信息失真也就在所

5、难免。　　　　二、对盈余管理的辩证理解　　　　盈余管理早期一般被理解为旨在谋取私人利益而在财务报告对外公布的过程中进行有目的、有计划的干预。这里所说的牟取私人利益是与对外财务报告的中立性运作相抵触的，因为现代财务报告的核心思想之一就是中立性原则以及由此而来的财务报告的不偏不倚。从这个角度来看，盈余管理实质上是背离了中立性原则，它的出发点是局部利益或某些人的利益，这就必然会影响会计信息质量，损害公众利益。　　实际上，应该从辩证的角度来理解盈余管理。如果把盈余管理看作是经营者为了在报酬合同、借款合同以及政治成本中达到自身效用最大化而采取的机会主义行为，那么，盈余管理是应该

6、加以限制的。然而，从有效契约观的角度来看，盈余管理的存在也有其有利的一面。有效契约认为，考虑到契约的不完备性和刚性，需要给与经营者一定的盈余管理权限。比如，签订的短期借款合同中虽然没有附加限制性条款，但企业现金流量波动越大，到期无法偿还债务的可能性也就越大。因此，企业会尽量通过利润平滑来掩盖潜在的现金流量波动。这样，以净收益作为贷款安全性指标的债权人就会更乐意提供这种短期信贷，而企业的融资成本也会降低。因此，对于有较好发展前景并处于成长期、急需资金的企业来讲，实施盈余管理可以帮助它们降低融资成本，保持企业的持续经营和生产的稳定性。　　　　三、盈余管理的动因分析　　　　

7、（一）契约动因　　企业是各种契约的联结点，薪酬契约、债务契约、租赁合约、销售合约等构成了企业的契约集合。经营管理者为了满足契约中的“刚性”规定，会实施盈余管理。以薪酬契约为例。由于存在信息不对称，股东很难直接观察到经理人员的努力程度，因此在签订薪酬契约（也被称为奖金计划）时，往往以净收益表示的回报作为支付给经理人员报酬的依据。希利在1985年发表了一篇名为《奖金计划对会计决策的影响》的文章，该文章对盈余管理进行了著名的实证研究，其研究结果表明，在订有奖金计划的公司中，其经营者会通过操控应计项目如待摊费用、存货、应收账款等使当期盈利最大化。另外，长期借