中国财产保险公司效率及生产率实证分析

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1、中国财产保险公司效率及生产率实证分析　　[关键词]DEA；技术效率；全要素生产率；面板数据　　一、引言　　根据国际保险业经营的统计数据和历史经验，人寿保险公司的盈利期与财产保险公司的盈利期是不一样的，前者比较慢，大都在其开业后的5-7年；后者比较快，通常不需要等那么久。相比之下，财产保险公司的经营具有周期短、见效快的特点。这是一些投资者选择投资财产保险公司的原因之一。然而，这种理想状态在财产保险市场上也不是一成不变的。直到今天，包括中国在内的财产保险市场上仍然有许多保险公司处于无效经营状态，其中，既有开业不久的新公司，也有经营多年的老

2、公司。我国产险业这种状况值得深思。　　在此之前，国外有不少学者采用数据包络分析方法(dataenvelopmentanalysis，DEA)，对不同国家的财产保险业效率进行考察，并用Malmquist指数分析全要素生产率的增长(Cummins，Turchettiisas，1998；Cummins，almquist)生产率变动指数是以边界方法为基础发展起来的，它可以用来度量全要素生产率的增长，并将其分解为技术变动和效率变动的乘积，因而可以度量一个企业由于技术的改进和效率的提高所导致的生产率变动。　　(二)指标选取和数据处理　　1.财产保

3、险公司产出的分类和度量　　一般而言，度量金融业产出的方法有三种：资产(中介)方法、用户成本方法和增加值方法。相比之下，增加值方法是研究保险企业效率的最适当方法(Cumminsalmquist指数分析　　从表2中所列举的14家财产保险公司的均值来看，从2000年到2004年，全要素生产率指数为1.223，即全要素生产率的平均增长率约为22.3%。进一步考察其增长的原因发现，主要来自技术变动，其增长达18.1%，而技术效率的提高仅为3.6%。在技术效率的提高中，主要是规模效率提高2.9%，纯技术效率仅提高0.6%。　　从上述分析中可以看出

4、，2000年至2004年中国产险市场上的保险公司总体上实现了全要素生产率超过22%的年均增长。虽然各公司之间存在差异，但技术变动无疑是保险公司全要素生产率增长的主要原因，技术改进成为了推动生产率提高的主要动力。技术效率的变动对全要素生产率的变动也有一定的影响，其中主要是规模效率发挥的作用，而纯技术效率的增长非常有限，在有些时期甚至为负。　　四、技术效率的影响因素分析　　考虑数据的可获得性，我们着重分析公司经营时间(age)、市场份额(marketshare)、资本报酬率(ROE)、再保险率(reinsurance)和赔付率(claim

5、)等因素对效率的影响。　　(一)公司经营时间　　公司经营时间是影响企业效率的因素之一。一方面，企业可能通过在市场上的长期经营形成较新进入企业更大的一系列优势，实现比新进入企业更高的经营效率。另一方面，当市场处于不可竞争时，这些企业可能过度依赖其已经占有的优势地位，出现低效运作。相比之下，新企业却能发挥后发优势，通过各种创新活动在生产过程中将所需要的生产要素和生产条件进行新的组合，谋求市场上的一席之地。可见，公司经营时间对产险公司效率的影响并不确定。　　(二)市场份额　　市场份额是产业组织理论中反映市场结构的基本指标。在传统的产业组织理

6、论中，以贝恩等为代表的哈佛学派认为，高垄断性市场结构中的垄断企业，通过价格串谋行为能够获得较高的利润率。但是，有学者如赵旭(2003)的研究表明，尽管我国保险业存在着垄断现象，但并没有出现高额利润率的局面。中国人保、中国平安等几家规模较大的保险公司的平均资产利润率不及新华人寿、华泰财产等公司，大保险公司的DEA效率低于诸多小保险公司的DEA效率。而斯蒂格勒、德姆塞茨等芝加哥学派或称“效率学派”的学者则认为，在市场集中度较高的产业中，大企业可以比中小企业获得更多的利润的真正原因在于大企业高效率的经营，即成本优势。但是，企业规模扩大所带来

7、的规模经济是具有一定边界的，超过该边界将会出现规模不经济，这主要是由于组织规模变大后，更难于协调、监督和管理，从而导致整个组织经营管理效率下降。这一结论对保险企业同样成立。例如，胡炳志、王兵(2000)””运用生存检验法，得出了5%—10%的市场占有率是我国保险公司最佳经济规模的结论。因此，市场份额对产险公司效率的影响是不确定的。在本文中，市场份额以公司保费收入与总保费收入的比率衡量。　　(三)资本报酬率　　资本报酬率可以反映企业的获利能力和经营绩效。在发展完善的市场中，资本报酬率应该和企业效率同向变化，获利能力强的企业当然是那些经营

8、效率高的企业。因此，资本报酬率应该和产险公司效率同向变化。在本文中，资本报酬率以净利润与所有者权益的比率衡量。　　(四)再保险率　　与原保险公司相比，再保险公司通常具有更加先进的专业承保技术和风险管理技术，可以弥补原保险