公允价值会计：争议、改革与未来

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1、公允价值会计：争议、改革与未来邢精平公允价值会计是顺应市场经济发展的产物，它增加了会计信息的相关性。然而，在有限理性的金融市场中，公允价值的广泛使用使会计信息已成为市场趋势的追随者，其独特的顺周期效应可能加剧市场趋势，使会计信息的负面作用愈加明显，它增加了金融市场的系统性风险，加剧经济的周期性波动，并且正在改变金融机构的行为。公允价值计量仍然是会计发展的方向，但未来如果全面使用公允价值会计，市场可能面临更大的争议。在美国金融危机中，一些银行家、金融业人士和国会议员将矛头指向美国会计准则，认为第157号会计准则要求金融产品按照“公允价值”计量的规定，在

2、市场大跌和市场定价功能缺失的情况下，对金融危机起到推波助澜的作用。由此，引发全球关于公允价值会计的争论。2008年12月底，美国证监会按照国会的要求公布了《关于市值计价原则在金融危机中作用》的报告，强调应坚持会计信息为投资者服务的基本原则，并明确提出目前市值计价原则无可替代。然而，这决不代表有关争议已经结束，相反，公允价值会计的未来仍然充满悬念。一、公允价值会计是顺应市场发展的产物会计是伴随人类社会的物质资料生产而产生和发展的。在近代会计产生后500年间，历史成本计量模式一直是会计最基本的一种计量模式，长期居于重要地位。然而，随着利率、汇率、大宗商品

3、以及金融资产价格的大幅波动，历史成本会计在不稳定经营环境中暴露出严重的不足，特别是在80年代美国储蓄与房屋贷款危机中，建立在历史成本计量模式上的财务报告不仅未能为金融监管部门及投资者发出预警信号，反而误导了他们对这些金融机构的判断。于是，会计界将目光转向能够反映现在和面向未来的计量属性。90年代中期，美国即开始逐步采用公允价值计量。所谓公允价值会计，是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要计量属性的会计模式，其主要特征是“盯市”(marktomarket)，因而，有时也称市值会计。目前，公允价值计量已成为世界各国普遍采用的会计准则。公允

4、价值会计包括多项准则，其实施也是逐步推开的，原本的历史成本会计一直保持着。因而，实际上使用的是混合会计模式，即有的会计项目使用公允价值计量，而另一些项目则应用历史成本计量。美国证监会的数据显示，美国金融业使用市值计价原则的资产为总资产的45%，而使用市值计价的负债为总额的15%。在这种背景下，同样在公允价值计量中，不同的会计项目需要引用不同的准则，缺乏一个公认的、系统的会计准则的指导，导致所提供的信息可比性较差。为进一步加强公允价值计量的可操作性，2006年9月，美国财务会计准则委员会发布了公告第157号“公允价值计量”。157号将公允价值认定划为三

5、个层次：第一个层次是交易价格，即相同资产如果有公开市场的报价，期末公司应首先选择公开市场报价作为计价的标准；第二个层次是类似资产报价，即如果本类资产没有公开市场报价，应采用类似资产的公开市场报价作为计价的标准；第三个层次是估值技术，此类方法统称模型估计，包括矩阵定价法、现值技术、期权定价模型等。上述三个层次是依次选用的，即第一个层次的计价条件不具备，才可转用第二个层次的计价方式，如仍不具备，则可选用第三个层次的计价方式。在第三层次，由于计量模型复杂，审计师与监管者通常只能依赖于公司提供的数据。因而，公司有自由裁量权，甚至有绝对的话语权。但是，随着金融

6、市场发展，相关产品的报价被广泛使用。美国证监会指出，接受调查的美国金融机构76%的资产以第二层次信息作为定价参考，仅有9%的资产使用第三层次的模型来定价。二、公允价值会计对金融市场的影响尽管公允价值会计推进初衷之一是防范和化解金融风险，但是，其推出初期，即遭到金融界反对。以联邦储备委员会、财政部和金融界为代表的反对者则认为，公允价值会计是对现行会计模式（以历史成本为主要计量属性）的极端背离，不仅缺乏可靠性，而且将导致金融机构的收益产生巨大波动，促使金融机构的贷款决策短期化。美国的银行强调，许多工商贷款的价值和贷款条件独特，很难用公允价值计量，因此强烈

7、反对应用公允价值会计。美国财务会计准则委员会（FASB）157号准则推出旨在进一步加强公允价值计量的可操作性。然而，次贷危机爆发后，公允价值会计的顺周期性特点表现更为突出，加上安然事件后会计师和审计师的异常谨慎，对次贷危机推波助澜，引来更大的争议，美国一些银行家和议员们强烈呼吁废止或暂停这一准则。在美国次贷危机中，公允价值会计对金融市场的影响主要表现为：（一）增加了金融市场系统性风险自从2007年下半年美国次贷危机初露端倪以来，随着房贷违约率的不断上升，由房屋贷款衍生出来的资产抵押类证券如住房抵押贷款证券（MBS）、抵押债务债券（CDOs）的价格持续

8、下跌，导致金融机构不得不按公允价值对其计提减值，致使净资产账面值大幅缩水，进而拉低了资本充足率，使金融机构在