治理通货紧缩的若干政策启示

《治理通货紧缩的若干政策启示 》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、治理通货紧缩的若干政策启示　面对1998年以来不断持续的通货紧缩趋势，为了扩大就业、维护社会稳定的需要，为了增强企业和一般消费者的信心、维护改革与发展的长远利益，我国有必要将保持较高经济增长速度作为较长时期经济政策的优先目标。因此，抑制通货紧缩趋势是当前经济政策制定的重中之重。在这方面，日本通货紧缩时期的宏观经济政策取向，为我们提供了一些教训和启示。　　一、制定改革计划应当充分重视对消费者和投资者信心的影响，正确引导预期　　市场经济条件下，消费者、投资者的预期变化对市场需求的影响非常直接和明显。1997年来，日本政府忽视“泡沫经济”破灭对消费者和投资

2、者预期恶化的长期影响，在消费税率上调的同时实施了紧缩性财政改革措施，同时集中出台了金融、行政、教育、社会保障制度等多项改革。在经济恢复的基础十分脆弱、不良资产问题尚未得到解决的条件下，再加上亚洲金融危机爆发的影响，对宏观经济产生了深刻的紧缩效应。传统的企业制度为此发生巨大变化，企业破产和失业大量增加，使消费者的信心受到极大影响，并最终导致了严重的通货紧缩危机。　　目前我国经济的市场化程度已经比较高。预期对市场需求的影响日渐明显。1997年以来由于居民收入预期下降和支出预期上升造成消费增长趋缓、市场疲软的经历已经说明了这一点。造成居民预期变化的原因除了

3、亚洲金融危机的冲击、居民收入增长趋缓、企业经济效益下降等现实因素的影响之外，集中出台的医疗、住房、教育、行政改革等措施对预期和消费行为产生的紧缩效应也是不容忽视的影响因素。因此，就预期变化和消费倾向下降的影响因素而言，我国的通货紧缩与日本有相近之处。如何增强一般消费者对改革和未来经济发展的信心成为一个紧迫的政策课题。一是应当加强对经济发展和改革长远规划的宣传，制定具体明确、普通消费者容易理解的未来社会福利目标，并充分说明通过改革实现这些长期目标的必要性，同时集中财力把社会保障制度的建立和完善作为改革的优先目标，及时兑现政府支出的各项承诺，增强企业和一般

4、消费者的信心。二是注重规划制定的科学性和客观性，立足于长期的发展需要，综合各方面的意见和要求，避免过于集中、频繁的变动，稳定居民和企业的预期。　　二、汇率波动是影响国内物价变化的重要因素，防止和抑制通货紧缩趋势需要相对灵活的汇率政策机制　　日本国内先后3次持续多年的物价下降时期都是日元升值的高峰期。如果国内的有效需求不足问题同时出现，就会导致通货紧缩。90年代以来日本的两次通货紧缩危机已经说明了这一点。我国从1994年汇率并轨之后，人民币兑美元汇率虽然有小幅上升，但基本上保持了稳定。但是，1997年下半年爆发的东亚金融危机，导致周边国家（地区）的本币

5、急剧贬值，尤其是1998年日元的大幅度贬值，造成我国人民币按照贸易结构加权计算的相对汇率明显上升。在国内有效需求不足已经有所显现的条件下，加大了国内市场物价的下降压力。从这一点来看，与日本的情况有相近之处。虽然在完全浮动汇率背景下，日本政府干预外汇市场的政策未必能够发挥应有的作用，但本币汇率波动与国内物价变化之间的相互关系，至少说明了为抑制通货紧缩趋势而采取灵活汇率政策的必要性。　　三、综合运用财政和货币政策手段为中小企业提供信贷担保支持，有利于稳定金融形势和改善企业创业条件　　信用紧缩条件下，政府筹集巨额资金为中小企业、特别是创业型企业提供贷款担保

6、，以改善这些企业的融资环境。这是日本政府在1999年取得的一个成功经验，而且对中小企业的创业支持正在成为日本政府的一项长期性的策略。1999年1月颁布的“经济新生对策”和“产业活力再生特别措施法”已经将这一点确定为结构调整政策的重点。这些经验和战略考虑对于我们同样具有借鉴意义。长期以来，尤其是在银行信用增速减缓时期，我国以乡镇企业为主的大批中小企业，缺乏稳定、可靠的融资渠道，资金周转困难成为制约其发展壮大的“瓶颈”因素。缺乏足够的资产抵押和担保能力是造成这种结果的主要原因之一。虽然目前我国的国有银行已经开始设立专门面向中小企业的信贷业务部门，政府也建立

7、了一些基金给予支持，但是由于这些政策性金融的规模小、商业信贷抵押担保条件过于严格、贷款成本偏高，远远不能适应中小企业正常生产经营活动的需要。日本的经验表明，中小企业数量多、涉及面广、间接融资比重高，最容易受到银行信用收缩的影响。因此对这些中小企业给予必要的资金扶持和政策优惠，有利于金融秩序和社会的稳定，有利于增强企业活力，有利于具有潜在高新技术发展能力的创业型企业的成长。　　四、阶段性的特别减税措施可以更好体现一定时期的经济政策取向，为政府提供灵活的调控手段　　经济景气下降时期的减税措施是市场经济国家扩张性财政政策的重要体现。两次通货紧缩时期，日本政

8、府实行的大规模减税政策，在抑制消费收缩趋势、刺激住宅投资方面取得了一定成效。而且从实际情况来看