qihuo期货关键词

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1、关键词：　期货交易　金融商品　外汇期货交易　利率期货交易　股票指数期货交易　黄金期货交易　　一、金融期货交易的含义与特征 　　1、期货交易　　期货交易(futuretrading)，是相对于现货交易而言的。现货交易是指买卖双方一手交货一手交钱，钱货即时交割的一种行为。它有货品的实际转移。期货交易则是指实卖双方不立即钱货两清，而是签订一个商品的远期交货合同，然后在约定的时间才进行交割。期货交易由于在交割日大多没有真正移交货品，因此，这种交易实质上就是交易一张统一的标准化合同，即期货合约(futurecontract)。这个合约在交割前可以出售

2、与转让。　　进行期货交易的目的在于保值与投机。在市场上，由于商品价格千变万化，当商品拥有者预测商品价格将要下跌时，就提前卖出商品，以避免跌价风险；同时市场也有人会预测商品价格可能上升，于是就冒险提前廉价买进，以求高价卖出。由于一个要卖一个愿买，期货买卖成立，前者是为了保值，后者则是为了投机。　　2．金融期货交易 　　金融期货交易是相对于商品期货交易而言的，是指以金融商品为交易对象的一种买卖行为，确切地说，是约定在将来特定的时间里，以交易所内规定的价格，买卖一定数量的某种金融商品的双边合同。它归根到底也是买卖合同。　　从事金融期货交易的场所，

3、即为金融期货市场。　　3．金融期货交易的基本特征　　金融期货交易的基本特征概括起来就是交易标准化或规范化。具体有四个方面：　　①交易对象标准化。它是指交易对象均是无形的和虚拟化的金融商品，而且其价格、收益率和数量均具有均质性、标准性和不变性。　　②交易单位规范化。即交易单位规定为很大的整数，以增强买卖效率。　　③收付期限规格化。收付期限大多为3个月、6个月、9个月和12个月，最长为2年半。　　④交易价格统一化。即交易价格统一由交易所公开拍卖决定。　　4．金融期货交易的职能　　金融期货交易的重要职能在于提供套期保值的手段。金融期货交易提供的套

4、期保值，主要有两种：　　①卖出套期保值(sellhedge)。该保值又叫空头期货保值，它是指利用利率期货交易避免将来利率上升引起的持有债券的价值下跌或预定的借款费用上升的风险；或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率下跌引起持有外币资产的价值下跌，以及将来的外汇收入的价值减少的风险。　　②买入套期保值(buyhedge)，也称多头期货保值，是指利用利率期货交易避免将来利率下跌引起的债券投资的预定利益减少(债券的购入价格上升)的风险；或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率上升引起以本币计价的预定外汇支付额增加的风险(即要多付出本币)。　　③直接

5、保值(directhedge)，是指利用与需要保值的现货相同的商品避免风险。　　④相互保值(crosshedge)，是指期货市场上没有与需要保值的现货相同的商品，就利用利率联动关系最密切的商品避免风险。　　上述职能由于期货市场上交易的标准化，实际中难以充分实现，为此就须注意两种风险：第一，基准风险(basicrisk)。这是由直接保值与相互保值产生的风险，只是前者风险较小些，后者风险较大些。第二，收益曲线风险(yieldcurverisk)。这是因收付期不完全一致、收益曲线的变化产生的风险。　　二、金融期货交易的产生与发展　　金融期货交易，

6、相对于商品期货交易来说出现得晚些，后者已约有700年的历史，而前者是在本世纪70年代才出现的。1972年5月美国芝加哥商品交易所(Chicagomercantileexchange，简称CME)的国际货币市场(internationalmonetarymarket，简称IMM)首次开拓了外币对美元的期货交易，亦即外汇期货交易或汇率期货交易。产生这种新式期货的导因是当时的国际通货动荡，以及投机风气日盛。1960年以来，美元危机经常爆发，许多国家越来越多地要求向美国兑换黄金，致使美国黄金大量流失，最后不得不实行"新经济政策"，停止兑换黄金，即所

7、谓的"尼克松冲击"。这个冲击最终使布雷顿森林体制崩溃，接着各国纷纷实行浮动汇率。这时国际货币制度比较混乱，汇率波动频繁，投机盛行，贸易商急切需要新的可避免外汇风险的手段。于是芝加哥的商品交易所就按照商品期货市场交易的原理，推出了外汇期货交易。接着在1975年以后又相继推出各种利率期货，如是年10月该交易所推出了政府住宅抵押证券的期货交易，1977年8月与1979年6月先后推出了长期和中期国库券期货交易，1977年9月和1979年5月也先后推出了90天和30天的商业票据期货交易。到1982年，在美国期货市场的总成交额中，外汇期货的成交额占了近

8、10％，利率期货成交额占26％。这年2月，美国堪萨斯农产品交易所又首创股票指数期货交易，嗣后纽约期货交易所和美国股票交易所也开办此项新业务。总之，金融期货的发展使任何反映景气动向