邓肯：有毒贷款问题可能只是刚刚开始浮现

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1、！邓肯：有毒贷款问题可能只是刚刚开始浮现经济学家和作家理查德德德?邓肯(RichardDuncan)邓肯相信，中国得以避免衰退，主要得益于信贷的高速增长。在24个月内，中国受国家控制的银行就将它们的贷款额增加了60%。邓肯说，中国的银行系统才刚刚开始应对前一轮信贷扩张的后果。他谈到信贷狂潮之后留给整个经济体的余波时说，中国就像一个人喝了一加仑（约3.8升）红牛饮料，它可以选择让这些信贷逐渐减少然后自己感到极不舒服，也可以选择再喝两加仑。注入经济体的这些信贷资金当中，有很大一部分都是用于建设空空如也的摩天大楼，或者是进入了其

2、它非生产性资产当中，这些资产目前正给银行系统带来“越来越沉重”的坏账负担。事实上，有毒贷款问题可能只是刚刚开始浮现。路透社（Reuters）上个月报道说，中央政府计划清理地方政府融资平台为推进基础设施建设而欠下的4,630亿美元债务。法国兴业银行（SocieteGenerale）说，如果情况属实，按中国经济规模折算，中国这一救助计划的规模相当于2008年美国政府为拯救银行业而推出的问题资产救助计划（TARP）的1.5倍。法国兴业银行的分析师格莱士（DylanGrice）说，未来中国很有可能碰上规模为2008年那次1.5倍的

3、经济危机。美联储会推出第三轮量化宽松政策邓肯说，毫无疑问，一旦美联储在6月30日以后停止实施每日购买国债的项目，美国经济增速将放缓。邓肯说，由于流动性收紧，资产价格将进一步承压，股票和大宗商品的价格会进一步下跌，并最终拉低债券价格。邓肯说，日益明确的是，政府必须推出更多量化宽松政策，市场因此担心货币贬值问题。受益于此，金价表现应该会优于其它门类资产。邓肯相信，美联储可能会在今年四季度推出第三轮量化宽松政策，让即将到来的经济放缓变成增长过程中的短暂回调。在其2009年所写《资本主义的腐败》（TheCorruptionofCa

4、pitalism）一书中，邓肯预测，在房地产泡沫破灭后，为了支撑经济，美国每年的财政赤字都会很高。就像上世纪80年代末期信贷泡沫破裂后日本政府的所作所为一样。一些经济学家认为，为了避免经济衰退，中国可能也需要再喝下一加仑的红牛。渣打银行（StandardChartered）上周发布预测报告说，中国央行今年将新增信贷人民币8万亿元到8.5万亿元，高于该行此前所定7万亿至7.5万亿元的信贷增长目标。渣打银行说，这一新增贷款规模将推动中国经济明年增长9%至10%左右。18渣打银行驻上海的经济学家王志浩（StephenGreen）

5、在一份研究报告中说，美国传出的消息越糟，中国放松信贷的速度就会越快，其意义也就越大。！中国将允许更多国内券商进行私募股权投资《中国日报》(ChinaDaily)周二援引中国证券监督管理委员会（简称：证监会）官员的话报导，中国政府很快将允许更多国内券商推出私募股权投资基金。报导称，这位官员表示，中国政府不久将宣布针对国内券商私募股权投资的新规定。报导称，证监会将扩大2007年推出的一个试点项目，根据该项目，部分合格券商可以推出私募股权投资基金。报导还称，据中国证券业协会(SecuritiesAssociationofChin

6、a)表示，截至目前，已有34家券商获得了私募股权投资的牌照，总投资额已达到人民币102亿元。但报导未提供更多细节。目前，多数国内券商用于私募股权投资的资金规模不能超过自有资金的15%，它们不可以在市场上向投资者募集资金以投资未上市公司。！发改委自揭底牌尾盘缘何反戈一击?中国证券网11-06-22周三两市缩量震荡，成交量创出年内新低，值得注意的是，尾盘股指逆势拉升。那么尾盘拉升究竟有何玄机？发改委：6月CPI同比涨幅将高于5月猪肉价格还将上涨6月22日，发改委网站发表近期就价格形势答记者问，发改委表示，受翘尾因素影响，预计6

7、月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，而近期价格持续上涨的猪肉在后期还将有一定程度的上涨。5月份国内居民消费价格总水平同比上升5.5%，达到了自2008年7月以来的最高点。发改委价格司负责人表示，由于去年下半年价格总水平上涨较多，对今年的翘尾影响很大，这是今年价格总水平同比涨幅较高的主要原因。他预计，6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，这也是因为翘尾将比5月份增加0.5个百分点，达到3.7个百分点的全年最高值造成的；下半年由于翘尾的快速回落，新涨价因素继续得到遏制，居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。

8、从国家统计局公布的数据来看，5月份猪肉价格的上涨对CPI的拉动尤其明显。目前全国猪肉平均价格为每斤12.33元，同比涨幅高达75%，已经突破2008年高点。对此，该负责人表示，当前生猪价格同比涨幅很高，这是客观事实。但同比涨幅高，主要是由于去年同期猪价过低造成的。他认为，当前生猪价格与2008年3月份的