境外投机资本进入中国股市蕴藏极大风险

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1、境外投机资本进入中国股市蕴藏极大风险一、境外投机资本进入中国股市的渠道　　　　在全球流动性过剩的宏观背景下，以境外投机资本为主导的市场投机力量，通过多种渠道进入中国境内，凭借其强大的资金实力和复杂www.dDdtt.com的投机手段，“坐庄”操纵股市，对中国股市非理性过度繁荣起到了推波助澜的作用。　　　　二、境外投机资本进入中国股市主要有八条渠道：　　　　一是利用www.8ttt8.com“地－下钱庄”进入股市。这是境外投机资本进入中国股市最主要、最复杂www.dDdtt.com的一条渠道，也是8ttt8.com被其视为最

2、专业、最快捷的渠道。其具体操作手段是在国内寻找愿意配合其做“假贸易（即假出口、假进口）”的公司；寻找对“外资（即投机资本）”进账可以www.ssbbww.com“宽以相待”的银行分行、支行；寻找对外商投资审查不严、甚至能够SSBBww包庇“假投资”的经济开发区。以前，境外资金大多借道香港入境，现在dddtt.com大多借道我国台湾地区进入内地，目前台湾地区大约有2000家“地下钱庄”。　　　　二是利用www.8ttt8.com外商直接投资进入股市。投机资本打着外商投资的幌子，通过提前注资、增资或虚假投资等方式，进入境内关联

3、企业或转化为人民币存款，直接进入股市。　　　　三是利用www.8ttt8.com短期外债进入股市。跨国公司境外关联企业以垫款、内部往来、预收货款等形式，为境内关联企业提供融资支持。由于www.dddtt.com对外债结汇人民币资金的流动缺乏监管措施，一些8ttt8.com外债结汇后改变用途进入股市。　　　　四是利用www.8ttt8.com预收、延付货款进入股市。预收、延付货款都属于贸易融资范畴，兼具经常项目和资本项目双重特征。在实际8ttt8操作中，由于www.dddtt.com资金流和物资流不匹配，而现行外汇管理对预收

4、、延付货款的规定较松，因此www.8ttt8.com，许多8ttt8境外投机资金通过虚假贸易，以预收货款形式分批汇入我国境内进入股市。主要表现形式是：企业无出口或出口较少，预收货款却大量增加www.8ttt8.com；企业预收货款收汇、结汇后长期周转使用；推迟付汇、少付汇或不付；低报进口价格、高报出口价格。　　　　五是利用www.8ttt8.com非贸易渠道进入股市。近几年，随着居民个人和非居民个人项下因私外汇收入大幅增长，部分投机资本以个人外汇的名义流入境内进入股市。首先，以无偿转让和各类资本撤回等个人名义流入的外汇资金

5、增长很快。2006年我国个人净结汇已占到外汇储备新增额的20%，其中有不少贸易、资本项下经营性资金也混入个人项下进入境内股市。其次，部分非居民个人在境外收汇并结汇后，有的直接转为人民币定期存款，有的则直接投资股票市场，投机套利。　　　　六是非法携带外币现钞入境进入股市。一些8ttt8.com国内外企业或个人利用www.8ttt8.com边境口岸人员来往频繁、检查措施不严格之机，向境内转移套利资金。在实际8ttt8操作中，资金来源证明一般SsbbwW.com均为亲友或朋友赠款，银行很难审核其真实性。　　　　七是通过银行离岸业

6、务头寸与在岸业务头寸混用进入股市。银行混用离岸与在岸业务头寸（同时ssbbww.com还有拆入资金）可以www.ssbbww.com扩大放贷能力，并为境外资金迂回转移到境内进入股市提供了间接通道。　　　　八是利用www.8ttt8.com关联交易进入股市。跨国公司境外关联企业以垫付形式向境内企业提供资金支持，如垫付培训费、研发费、代摊费用，推迟或暂时不向母公司汇回投资利润等。　　　　目前，银行、外汇或证券监管部门，对境外投机资本进入我国股市的渠道、规模都缺乏必要的统计监测手段，特别是银行和证券公司相互隔离，银行对结汇后人民

7、币资金的去向无从掌握，证券公司又无法得知进入股市的人民币资金的来源，因此www.8ttt8.com，究竟有多少境外投机资金流入我国股市目前难以准确掌握。据有的专家估计，目前进入中国股市的境外投机资金可能www.ssBBww.cOm高达1000亿美元。通过上述八条途径进入中国股市的境外投机资金，主要来源于国际上一些8ttt8.com大的对冲基金，特别是美国和日本的顶级对冲基金。这些资金进入中国股票市场后，逐渐8ttt8向数十只大盘股靠拢，采取来回倒仓位、拉升大盘股的手段，推升股票指数，因此www.8ttt8.com，境外投机

8、资本“坐庄”操纵是中国股市呈现调控与反调控现象的重要www.8ttt8.com原因之一。境外投机资本进入中国股市蕴藏极大风险

9、有关证券投资的论文资料　　　　三、境外投机资本进入中国股市带来严重危害性　　　　一是严重损害了中央政府宏观调控的权威性和有效性。一些8ttt8.com境外投机资本千方百计进入中国