我国证劵市场-精品ppt课件

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1、我国证劵市场证劵市场的内涵证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。我国证劵市场发展的必要性1、有利于提高国民收入2、证券市场的建立和发展有效地减轻了我国国有银行的借贷压力和经营风险3、它能使能够产生高投资回报的资本流向高效的产业部门4、通过它来进行宏观调控5、可以通过它来实现资本配置6、证劵市场是我国社会主义市场经济体制改革的重要成果之一7、证券市场的建立和发展壮

2、大已经成为资源配置的重要桥梁我国证劵市场存在的问题一、上市公司总体质量有待提高二、证劵发行核准制形成了较高的准入门槛三、一级市场高溢价发行，二级市场违规问题较多四、证劵的中介机构素质亟待进一步提高五、股权分置本质上背离了“同股同价同权”的原则六、对违法违规行为查处力度不够七、行政干预容易照成腐败八、市场退市机制没有真正建立九、期货市场还存在一系列亟待解决的问题一、上市公司总体质量有待提高上市公司是证券市场的基石，其质量如何，对证券市场影响很大。证券市场作为一个资本市场，首先应对资本这一特殊资源的配置应起到基础的作用，应引导资金向那些有前景、有效益、有生命

3、力的企业流动。可悲的是这些有前途上市公司被拒于证券市场的大门之外，而相反的一些效益差，社会道德差的公司靠欺骗上市了，最后形成了中国证券市场的两大败笔：1、壳资源的形成。2、大量的资金流向效益极差的ST企业。这两大败笔极大的伤害了股民的投资热情，最后国家的资本以大机构为媒介，在股市上掏来掏去，真正的闲散资金根本没有进来为国家的经济作贡献。二、证券发行核准制形成了较高的准入门槛我国目前对证券的发行实行核准制，相比西方国家对证券发行普遍实行注册制。即在证券发行中引进了市场机制，充分发挥市场机制对证券发行和资源配置的调控作用，我国的核准制将证券发行的决定权掌握在

4、政府手中，也就是由政府配置资本市场资源，扭曲了市场的资本配置功能，从而形成了资本市场较高的市场准入门槛，大量符合条件的股份有限公司可能因过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。三、证券市场的中介机构素质亟待进一步提高在证券公司、基金管理公司中，同样存在人治理结构不完善、内部人控制等问题。此外，证券公司内部激励机制不健全、资产规模较小抵御风险能力不强、诚信责任不足等问题，也使其未能起到应有的监督作用。四、一级市场高溢价发行，二级市场违规问题较多这与我国证券市场尚不成熟有关，使上市公司较易被庄家所左右。同时由于监管力量、监管水平等方面的原因，监管工

5、作有不到位的情况。拿二级市场来看，投机成了市场的主旋律绩优股名落孙山、绩差股鸡犬升天的现象比比皆是。五、股权分置本质上背离了“同股同价同权”的原则股权分置不对等、不平等基本包括三层含义1、权利的不对等，即股票的不同持有者享有权利的不对等，集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等；2、承担义务的不对等，即不同股东(股票持有者的简称)承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承债的义务不对等、不平等；3、不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不平等。股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法进行和有效，企业管理决策更无法实现民主化、科学化，独裁和内部人

6、控制在所难免，甚至成为对外开放、企业产权改革和经济体制改革深化的最大障碍。六、对违法违规行为查处力度不够原因主要是办案力量不足、手段不够，同时存在着一些来自方方面面的干扰。要增加措施，加强监管力度，增强查处力度，排除人为干扰。要在规范中发展，在发展中规范，全面健全法制和民主。七、行政干预容易造成腐败从上市公司的审批，原始股票的发放，一级市场的审购，内幕消息的透露，有关权力部门甚至证券监管机构的清廉问题，都应该进行清查。股市有其自身发展的规律，政府不应该过多地干预股市。我国“政策市”的存在，加剧了证券市场的波动，在证券交易市场上政府通过各种手段托市或抑市，

7、试图将证券交易价格控制在一定的幅度之内。在信息不对称，特别是保不住密时，政府每一次干预都被大户先知道，先逃，先抄底，或涨或跌，中小股民总是赚得少，亏得多。八、市场退市机制没有真正建立虽然我国的公司法、证券法对上市公司的退出均有规定，但是由于主客观等方面的原因，上市公司的退市制度一直未能真正付诸实施。我国现阶段仍然以强制退市为主，并且仅有连续三年亏损上市公司的退市实践。由于现行退市办法只适用于连续三年亏损后第一个半年内不能扭亏的上市公司，而对于日益充斥市场的造假上市、虚构利润、严重违法违规的上市公司，只要不是三年连续亏损就可以逃避退市，人为地收窄了法规的涵

8、盖面，使法律的权威性大打折扣。九、期货市场还存在一系列亟待解决的问题期货市场流动