国际航空物流行业分析报告

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1、国际航空物流行业分析报告目录一、国际航空物流行业发展现状：增速将逐步触底回升31、全球航空物流行业过去几年经历向下周期32、全球航空物流行业需求增速有望逐步企稳回升4（1）航空货运繁荣程度与电子产业等高新技术产业高度相关4（2）全球消费电子浪潮的兴起给航空货运物流带来广阔发展空间53、经济转型与制造业升级将不断驱动中国航空货运物流的发展6二、标杆分析：外运发展71、公司主营国际航空物流业务7（1）中外运敦豪为中国国际快递业务的领导者7（2）最大的中国国际航空货运代理商8（3）国际航空快递业务目前为公司最主要

2、利润来源8（4）国内快递业务以及银河货运航空业务已基本退出102、公司业务将随国际航空物流周期逐步企稳回升11（1）国际航空货代业务将逐步随国际航空物流周期企稳回升11（2）国内货运及物流业务预计保持平稳增长态势13（3）逐步试水国际航空快件业务143、核心资产进入壁垒高、寡头垄断，盈利能力强15（1）全球国际航空快递市场进入壁垒高、寡头垄断特征明显17①国际航空快递业务是典型的资本密集型行业17②全球航空快递业务需要综合性物流解决方案能力18（2）基于亚太区业务在全球航空快递市场占据重要位置19①中国所在

3、亚太地区业务在全球航空快递市场占据重要位置19②中国电子产业兴起以及全球高端制造业逐步向中国转移带动中国国际航空快递发展20一、国际航空物流行业发展现状：增速将逐步触底回升1、全球航空物流行业过去几年经历向下周期国际航空货运的需求主要受到主要受到宏观经济、国际贸易、技术进步等三个主要因素的影响，中国加入WTO以来，随着：1、经济增速的加快；2、中国国际贸易活动增速的提升；3、中国世界工厂地位的逐步建立，中国的国际航线货运市场发展迅速，在过去的2002年至2012年十年间，中国国际航线货邮运输量同比增长266

4、.08%，复合增长率约为13.86%。2011年以来，在国际金融危机的持续发酵，全球以及中国的国际航空货运市场出现了负增长，2012年中国国际航线航空货邮运输量继续同比下滑11.7%。而全球的航空货运市场也在2012年继续同比下滑，2012年同比下滑1.5%，较2011年的同比下滑0.6%有所扩大。进入2013年以来，全球航空货运需求逐步企稳，截至2013年4月份，全球航空货运吞吐量(FTK)同比小幅下滑0.6%，亚太地区航空货运吞吐量(FTK)同比小幅下滑2.9%，亚太地区国际航线航空货运吞吐量(FTK)

5、同比小幅下滑3.7%，而在2012年全年，全球航空货运吞吐量(FTK)同比下滑1.5%，亚太地区航空货运吞吐量(FTK)同比下滑5.5%。亚太地区国际航线航空货运吞吐量(FTK)同比下滑6.2%。2、全球航空物流行业需求增速有望逐步企稳回升展望2013年及未来，我们认为在美国经济逐步复苏、欧元区经济逐步企稳的背景下，全球以及亚太地区的航空货运需求降幅将逐步收窄，并逐步企稳回升。（1）航空货运繁荣程度与电子产业等高新技术产业高度相关根据IATA的研究，全球航空货运量和“全球采购经理人信心指数”以及“半导体载运

6、量”比“全球贸易总量”更高度相关，这和航空货运的物品属性有关，航空货运品更多的是价值更高的电子电气、计算机及通信、汽车零部件等产品。（2）全球消费电子浪潮的兴起给航空货运物流带来广阔发展空间目前全球进入了新一轮的消费电子热潮进程中，虽然传统的家用电器等领域市场日趋成熟，但智能手机、移动互联网、3D打印等技术的兴起与广泛应用给消费电子行业带来新的增长空间，根据Gartner的报告预测，2016年全球平板电脑操作系统销售量将达到3.64亿台，同比2012年增长177%，平均复合增长率约为30%，同时平板智能电视

7、、液晶智能电视等的出货量也将在未来几年之内迅猛增长，其中平板智能电视出货量在2016年同比2012年增长187%；智能液晶电视出货量在2016年同比2012年增长289%，而上述产品正是航空货运物流的主要需求方，全球以及中国消费电子行业浪潮的兴起给全球航空货运物流以及中国国际航空货运物流带来了广阔的发展空间。预计2016年全球平板电脑操作系统销售量将达到3.64亿台，同比2012年增长177%，平均复合增长率约为30%。预计平板智能电视出货量在2016年同比2012年增长187%，平均复合增长率约为30%；

8、智能液晶电视出货量在2016年同比2012年增长289%，平均复合增长率超过40%。3、经济转型与制造业升级将不断驱动中国航空货运物流的发展中国的经济转型，一个主要体现即为制造业的升级，从传统的单品价值低的产业链向单品价值高的产业链升级；从产业链中附加值低的制造环节向产业链中附加值高的制造环节转移，以电子行业为例，在目前的全球电子产业供应链中，中国电子企业在面板、触控、电声、加工设备等高技术领域占有的市场份额呈现