热轧卷板期货上市影响简析

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1、热轧卷板期货上市影响简析2014年1月24日，中国证监会发言人邓舸称，证监会批准上海期货交易所开展热轧卷板的期货交易，合约具体上市时间由上海期货交易所根据准备情况确定。观点：热轧卷板期货上市丰富了我国钢材期货品种，为产业链提供了更多套保机会。热轧卷板产量大，用途广泛，是钢材流通领域最活跃的钢材品种，有着良好的期货市场上市基础。   热轧卷板是主要钢材出口品种之一，与国际市场联动性强，有望成为具有国际影响力的钢材品种。一、热轧卷板期货上市丰富了我国钢材期货品种2009年3月，上期所在国内率先上市了螺纹钢期货和线材期货，此次上

2、期所上市热轧卷板期货，丰富了期货市场钢材品种，为产业链提供了更多套保机会，同时将提升上期所钢材期货的地位。二、我国热轧卷板产量大，用途广泛热轧卷板是我国产量增长较快的钢材品种之一。据国家统计局统计数据，2013年我国热轧卷板产量18270.7万吨，较2005年增长251.9%，年复合增长率达到17%，高于粗钢和钢材同期10.5%和14.1%的年复合增长率。分年度看，2005-2007年增幅在32.4%-36.1%之间，2008年后增幅大幅回落，到2011年增幅降至4.6%，此后逐渐回升。从需求看，随着我国工业化进程的推进，

3、热轧卷板还有一定的增长空间。此外，与螺纹钢主要用于建筑行业不同，热轧卷板产品具有强度高，韧性好，易于加工成型及良好的可焊接性等优良性能，被广泛应用于冷轧基板、船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、输油管线、压力容器等制造行业，市场关注度要高于螺纹钢，有着良好的期货市场上市基础。         三、热轧卷板市场流通活跃，大型钢企关注度高，有着良好的期货市场上市基础。热轧卷板和螺纹钢都是钢材流通领域最活跃的品种，热轧卷板比螺纹钢更具优势，下游行业需求更加广泛，关注的行业更多。从钢材流通市场看，热轧卷板是钢贸商经营最多的钢材品种之一，

4、活跃的现货市场为热轧卷板期货上市交易打下了坚实的基础。热轧卷板生产厂家主要是宝钢、鞍钢、武钢、首钢、本钢等大型钢铁企业，产品结构以板材为主，热轧卷板期货上市后，大型钢铁企业关注度和参与积极性会比较高。在目前钢铁产能过剩、钢铁企业亏损或微利经营的局面下，热轧卷板期货的上市，可为钢厂提供套利的工具，有助于钢厂获得稳定的收益。此外，热轧卷板期货上市后，将完善钢铁产品期货结构，进一步增强钢铁行业与金融及大宗商品市场的联系。随着钢铁企业定价周期缩短，期货价格也将成为钢铁企业定价考量的一个重要因素。          四、热轧卷板出口

5、量较大，与国际市场联动性强，有望成为具有国际影响力的钢材期货品种。热轧卷板是我国出口量比较大的钢材品种，其中在2006-2008年年出口量达到1000万吨左右，占到国内热轧卷板产量的10%以上。受金融危机影响，2009年出口量大幅下降，2010年后出口量有所恢复，预计2013年出口量将达到660万吨左右。从出口区域看，我国热轧卷板出口主要以韩国、东南亚为主。随着全球经济的复苏，热轧卷板出口将会继续增长，与国际市场联动性强，热轧卷板期货上市后，有望成为具有国际影响力的钢材期货品种。2006-2013年我国热轧卷板进出口情况热

6、轧卷板2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年1-11月进口350.9226.9179.3440.0230.0196.2199.5225.3出口855.51004.51054.9376.8881.9526.3618.1605.1净出口504.7777.6875.6-63.3651.8330.1418.6379.7产量6820.28651.79959.111994.214669.815714.016689.916964.2出口占比12.5%11.6%10.6%3.1%6.0%3.3%3

7、.7%3.6%五、热轧卷板具有区域化生产和全国性需求的特点，订货和运输周期长，期货上市为相关企业提供了规避市场风险的工具。热轧卷板产能分布区域性强。据钢之家网站统计，截止到2013年年底，我国共有70套热轧卷板机组，产能2.29亿吨。其中，华北地区是我国热轧卷板产能最大的地区，共有25套热轧卷板机组，产能7840万吨，占国内总产能的34.2%；华东地区共有17套热轧卷板机组，产能5910万吨，占国内总产能的25.8%；东北地区共有11套热轧卷板机组，产能3956万吨，占国内总产能的17.2%；中南地区共有9套热轧卷板机组，

8、产能3163万吨，占国内总产能的13.8%；西南地区共有5套热轧卷板机组，产能1385万吨，占国内总产能的6%；西北地区共有3套热轧卷板机组，产能680万吨，占国内总产能的3%。从国内热轧卷板商品量看，华北地区是我国最大的热轧卷板生产地区。据国家统计局公布的数据，2013年我国热轧卷板产量18270.7