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《金融市场的宏观建模和微观建模_从金融海啸与市场风险谈起》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、金融市场的宏观建模和微观建模3———从金融海啸与市场风险谈起周炜星†(华东理工大学商学院金融物理研究中心上海200237)摘要金融市场是一个复杂系统,高风险大波动危象频仍,而传统经济金融理论对此无能为力.文章从复杂性科学视角出发,通过市场宏观建模,描绘出当前金融海啸一幅泡沫演化和湮灭的图像.文章进一步论述了一个基于市场微观模型的计算实验金融学框架,认为金融学应当重建唯象学框架,并指出金融物理学在经济学科学革命中的重要性.关键词金融物理学,金融海啸,复杂性科学,市场建模Macroandmicroscopicmodelingoffinancialm
2、arkets———sailingfromfinancialtsunamiandmarketrisksZHOUWei2Xing†(SchoolofBusinessandResearchCenterforEconophysics,EastChinaUniversityofScienceandTechnology,Shanghai200237,China)AbstractFinancialmarketsarecomplexsystems,wherecrisesoflargefluctuationswithhighriskstakeplacemoret
3、hanoften.However,classicaleconomicsisunabletohandlethesesituations.Fromacomplex2ityscienceperspective,wepresentapictureoftheevolutionandburstoffinancialbubblesforthecurrentfinancialtsunamibasedonthemacroscopicmodelingoffinancialmarkets.Wefurtherintroduceaframe2workofcomputat
4、ionalexperimentalfinancebasedonthemicroscopicmodelingofmarkets.Wearguethatfinanceshouldberebuiltresortingtoaphenomenologyframework,andeconophysicswillplayacrucialroleinthisscientificrevolutionofeconomics.Keywordseconophysics,financialtsunami,complexityscience,marketmodelingP
5、hysics上发表了类似的评论,并指出新的经济理论基础需要考虑异质经纪人(heterogeneousagents,a2gent也有译为智能体或主体的)之间的相互作用[2].事实上,这些评论都蕴含了金融物理学可能引发的革命性理论意义和实践价值.金融物理学是用统计物理、理论物理、复杂系统理论、非线性科学、应用数学等的概念、方法和理论研究金融市场通过自组织而涌现的宏观规律及其复杂性的一门新兴交叉学科[3,4].简言之,金融物理学家将金融市场看作是一个复杂系统,其中的各种数1引言肇始于美国次贷危机的金融危机正如海啸般席卷全球,被认为是1929年美国股灾
6、后近百年来最严重的金融危机.全球各国政府联手出击,纷纷出台各种政策,以避免金融海啸演变成严重的全球经济危机,而虚拟经济危机已经对实体经济产生了严重的影响.当前的金融经济形势促使科学家重新审视主流经济金融理论.2008年10月30日,著名金融物理学家Bouchaud在Nature杂志上撰文,指出传统经济学理论无法预见当前金融风暴的产生,因而需要在理论上进行根本性的科学革命,新的理论需要从3上海市曙光计划(批准号:2008SG29)、教育部新世纪优秀人才支持计划(批准号:NCET-07-028)资助项目2009-05-18收到Email:wxzho
7、u@ecust.edu.cn[1]实际数据出发来探寻市场的规律性.2009年1月1日,经济学家Lux和Westerhoff在Nature†·22·http:ΠΠwww.wuli.ac.cn物理·39卷(2010年)1期经济物理学专题据(如个股价格、指数、房价等)则看作是物理实验数据,力图寻找和阐释其中的“物理”规律.金融物理学的英文为Econophysics,是由波士顿大学的物理学教授H.E.Stanley在1995年首先提出的,从而解决“为什么物理专业的学生可以从事金融学研究并取得物理学位”这一实际问题.从字面上看,应该翻译成经济物理学,但由
8、于该领域的研究主要侧重于金融市场,因而翻译成金融物理学更贴切.事实上,Mantegna和Stanley的名著《AnIntroductiontoEcon
