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《美国次贷危机-法律诱因、立法解危及其对我国的启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、美国次贷危机:法律诱因、立法解危及其对我国的启示创新点：美国的次贷危机给全球经济带来了巨大的负面影响,从法律角度反思危机根源有助于我们还原这场二战结束以来最严重的危机的真实面目。近年来,在金融自由化的浪潮下,美国金融法律监管不断放松,放贷人无视消费者信贷权益保护规定,一些社区组织借《社区再投资法》合法地敲诈银行等金融机构,抵押贷款中零首付致抵押转移风险制度失效等都导致了此次次贷危机的爆发。目前,美国立法机构和行政当局正采取立法对策予以解危。我国应从中汲取教训,加强金融法制建设,加快推进征信管理、证券信息披露、非吸收存款类
2、放贷人监管、消费者信贷权益保护、自然人破产等有关金融法律制度的建设,依法防范金融风险。次贷危机又称次级住房抵押贷款危机,它是指与次级住房抵押贷款①相伴,因次级住房抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡而引起的风暴,它能使全球主要金融市场爆发流动性不足的危机。2006年春季,美国次贷危机开始逐步显现,直至2008年发展成为席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场乃至全球的金融危机。美国联邦储备委员会(以下简称美联储)前主席格林斯潘说(责任编辑：admin):有一天,人们回首今日,可能会把美国当前的金融危机评为二战结
3、束以来最严重的危机。②金融大鳄索罗斯认为,这场次贷危机是二战以来60年内最严重的金融危机,是美元作为世界货币时代的终结。③在认识到此次次贷危机严重性的同时,反思危机的根源已经成为当前社会各界关注的焦点。学界一般将次贷危机的直接原因归结为利率上升和房价下跌,利率大幅上升导致购房者的还贷压力加重,房价下跌又使得购房者出售住房或通过住房再融资变得困难,④这种局面直接导致大量次贷借款人不能按期偿还贷款,进而引发次贷危机。然而,我们不禁要问,在一个市场经济国家,利率为什么能降不能升?房价能涨不能跌?如果次贷交易各方能够严格依法从事
4、放贷、借款、投资、评级等活动,如果监管部门监管到位,严守职责,次贷危机还会如此严重吗?从法律角度审视此次次贷危机产生的原因有助于我们更为深刻地认识次贷危机的根源。(责任编辑：admin)一、次贷危机的法律诱因:金融监管法律存在缺陷(一)法律监管的逐步放松,为次贷危机提供了孕育环境美国虽然是世界上资产证券化最为发达的国家,也是全球最大的资产证券化市场,但它却并没有对住房抵押贷款证券化实施监管的专门法律,其对住房抵押贷款证券化监管的规定散见于各现存的法律中。美国对住房抵押贷款证券化的监管无论在市场准入、运行过程方面还是在风险
5、防范方面都没有形成一个严格而合理的监管体系。如此宽松的法制监管环境在为美国住房抵押贷款证券化这一复杂的法律复合产物提供发展机遇的同时,也带来了潜在的金融风险。20世纪70年代以来,美国立法机构对有关法律的立、改、废为金融自由化打开了方便之门,也为次贷危机的孕育提供了温床。1980年美国国会为鼓励作为放贷人的信贷机构向低收入家庭发放住房抵押贷款,通过了《存款机构放松管制和货币控制法》。⑤《存款机构放松管制和货币控制法》取消了住房抵押贷款的传统利率上限,允许放贷人以高利率、高费率向低收入者放贷,以填补放贷人的贷款风险。198
6、2年美国国会又通过了《可选择抵押交易平价法》(责任编辑：admin),⑥规定放贷人可采用浮动利率放贷和气球式支付(BalloonPay2ments)。⑦这两部法律虽然打开了次贷市场发展之门,但由于当时正值美国经济衰退之际,次贷并未因上述两部法律的生效而出现大幅增长。直到1986年美国国会通过的《税收改革法》⑧才使得次贷成为一种有一定规模的贷款。《税收改革法》虽然取消了对消费信贷利息的所得税扣减,但保留了抵押贷款的利息扣减,为鼓励消费信贷向抵押信贷的转变创造了法律环境,增加了社会对抵押贷款的需求。1989年美国国会通过了《
7、金融机构改革、复兴和实施法》。⑨依《金融机构改革、复兴和实施法》成立的清算信托公司接受储贷行业不良资产,奖励资本不足、依赖二级市场融资的储贷机构从事抵押贷款业务。1994年《住房所有权和房产价值保护法》⑩对住房抵押贷款利率和借贷关系作了进一步规范,界定高成本住房抵押贷款为年利率超过同期限国债收益率8个百分点的住房抵押贷款,并规定放贷人在放贷前必须向借款人明确无误地解释有关利息、本金和费用的付款安排,而借款人有权在合同生效3天内取消协议。但是,由于美联储对高成本住房抵押贷款的认定规定了较高的标准,因而使得很多高成本抵押贷款
8、得不到《住房所有权和房产价值保护法》的保护。然而,华尔街的金融家们并不满足上述法律对金融监管的放松,继续游说美国国会推进金融自由化。1999年美国国会废除了《格拉斯-斯蒂格尔法》(责任编辑：admin),（11）颁布了《金融服务现代化法》,允许银行、证券公司和保险公司以控股公司的方式相互渗透,允许金融服务提供者兼并保
