fdi对我国国际收支平衡的溢出效应实证分析

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1、FDI对我国国际收支平衡的溢出效应实证分析摘要：基于金融危机波及全球而使经济收缩、FDI在世界范围内持续下降的经济背景，实证分析FDI对国际收支平衡中的经常性项目和资本项目，论证FDI对一国或一个地区经济发展的重要性。关键词：FDI;经济性项目;资本项目一、相关文献回顾外商直接投资(FDI)理论最早是由海默于1960年在《国内企业的国际经营对外直接投资研究》中提出的。后来，随着FDI在国际间的流动加强，理论上对该问题的研究也逐步深入。早在20世纪60年代，McDougall(1960)在分析FDI的一般福利效应时就提出了技术溢出。

2、Gooden(1960)在考察了FDI对关税、产业模式的影响时，也多次提及溢出效应。以Romer(1986)和Lucas(1988)为代表的经济学家提出的内生经济增长理论认为，由知识资本或人力资本的积累和溢出所引起的内生技术进步是经济增长的重要源泉，并认为对外开放和参与国际贸易可以加速先进科学技术知识和人力资本在世界范围内的流动。何洁、许罗丹(1999)借鉴Feder(1982)模型，实证得出“外商直接投资带来的技术水平每提高一个百分点，我国内资工业企业的技术外溢作用就提高2.3个百分点”的结论。林吉双、杨继军（2006）通过对跨

3、国公司进入东道国后内资企业与外资企业的互动、产业关联和人力资本流动的分析，从理论上研究了FDI技术溢出的内在机制和路径。李晓钟、张小蒂（2008）利用我国2002~2006年29个省市自治区的面板数据实证分析了FDI对我国区域创新能力的影响，指出FDI对区域一般技术创新能力提升的促进作用较为明显，但对区域核心技术创新能力提升仍然存在某种“替代”甚至是“挤出”的负面影响。无论国内外的研究大多都偏向于集中在FDI对产出技术溢出的分析，也就是利用或是改进C-D生产函数，把外国直接投资FDI作为单独的内生变量，进而通过回归分析来实证FDI

4、对技术的溢出效应。而本文认为，FDI在国民经济生产中，作为一个内生变量的投入，不仅仅是在微观层面上对工业产出的溢出，更重要的是，FDI作为一个外资的引入，应该作为全部投资的一部分，还会引起一系列的关联产业的技术溢出，进而影响到整个国民经济的收入。显然，如果我们参考四部门经济的宏观模型，那么FDI既可作为投资又以看做是进出口的内生变量。本文主要探析FDI对我国进出口特别是国际收支平衡的影响。二、模型与数据设我国的生产函数为：Y=ALaKb。其中，Y表示收入，A表示生产的技术进步，L表示劳动力要素的投入，K表示资本要素的投入。在短期内

5、，技术起步和劳动力要素的投入一般是不变，而资本要素K的投入可以看做是国内资本的投资和外商直接投资两部分，严格上说，在世界经济全球化下，外商直接投资更多是作为一本资本输出，对东道国而言则是资本输入，而这就势必引起国际收支平衡的改变，本文正是从国际收支平衡的角度切入分析FDI对经常性项目和资本项目的影响。一般来说，外国对于东道国的资本投入，会引起东道国的生产技术溢出，虽然资本直接投入的产业不一定会增加出口，但是，从国际收支平衡的角度上看，其关联产业一定会增加，其外资投入对一个地区的国内生产总值影响越大，其进出口总值就越高，对国际收支平

6、衡表中的经常性项目和资本项目总值的影响就越大。因此，假设在相对封闭的宏观经济模型为Y=C+I+G，现在引入了进出口变量增加为四部门经济模型，也就是说增加了对外开放后引进外资后的四部门经济模型，减去原来的等式，即△Y=△NX=ALaKbFDI，由于L是不变的，因而从它作为可替代变量，因此，单独考察FDI对对国际收支平衡表中的经常性项目和资本项目总值的影响，本文假设的经济模型如下：lnCUt=a1+b2lnFDIt+et，lnCFt=a2+b2lnFDIt+et。其中，CU表示国际收支平衡表中经常性项目的借方与贷方之和，CF表示国际收

7、支平衡表中资本项目的借方与贷方之和，FDI表示实际引用外国直接投资额。本文选取的样本空间为1985年至2007年，经常性项目和资本项目的数据于中国国家外汇管理局网站（.safe.gov.）历年国际收支平衡表，FDI数据于历年《中国统计年鉴》。使用Eviews5.1软件进行变量间的计算和分析。变量序列外商直接投资、经常性项目和资本项目在5％的显著性水平上均为一阶单整序列的假设成立，说明所研究变量的一阶差分序列具有平稳性，即lnFDIt～I(1)、lnCUt～I(1)、lnCFt～I(1)序列。通过ADF检验结果表明变量在时间上具有平

8、稳性，而通过协积检验则可以进一步揭示变量之间是否存在一种长期稳定的均衡关系，本文对变量采用Johansen协积检验，一阶差分，有位移项,没有趋势项，滞后期为3Johansen检验表明，在5%的显著水平下，变量FDI、经常性项目和资本项目至少着一个协