企业筹资的风险与管理对策

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1、企业筹资的风险与管理对策摘要：一个企业的崛起，其后必定要有雄厚的资金支撑着，企业的生存与发展离不开资金的筹措。但是盲目地筹资只能给企业带来大量风险，有甚者可以令一个企业资不抵债从而导致破产。在筹资活动过程中，应考虑筹资成本、筹资风险等基本因素，注意筹资规模和筹资风险的大小。采取积极而有效的措施降低企业的筹资成本，防范企业的筹资风险，进而提高企业的筹资效率。关键词：企业；筹资；风险；成本资金是企业经营赖以生存的基础，是企业经营必不可少的原动力。企业筹资是企业决策者在特定的环境下，以企业的生产经营战略思想为指导，以实现企业整体战略目标为目的，在对所处筹资环境进行科学分析的

2、基础上所制定的企业最佳筹资目标、财务结构、筹资渠道和方式选择的总体方略。企业筹资管理就是企业筹资主体以预先制定的筹资策略来指导整个期间的筹资管理活动，并使筹资目标得以实现的全过程。但据不完全统计，在对广东200多家企业的一份问卷调查中显示，竟然有82.5％的企业将资金短缺列为制约企业发展的首要因素。在浙江有65％以上的企业都多多少少面临着筹资难的问题。企业筹资风险的管理问题较为严峻。那么，企业进行筹资管理需要关注哪些风险因素以及如何去衡量和规避企业的筹资风险就显得非常重要了。1企业筹资的风险因素企业筹资风险，是指企业筹集资金不落实的可能性，筹资成本过大的可能性，以及企

3、业所筹资金达不到预期收益的可能性。在市场经济条件下，筹资风险作为企业的一种客观存在的经济风险，人们既不可能消灭也不可能完全逃避它。但是，在一定条件下，通过对筹资风险的风险合理分析与控制，可使风险最小化，进而实现企业价值最大化的目的。那么企业筹资风险产生的原因主要有几个方面呢？1.1资本结构的不确定性影响企业资本结构受到众多因素的影响，首先取决于企业资产的性质，如果企业资产容易变现，说明清偿债务的能力强，采用流动负债的可行性越高；否则应较多地采用长期负债。企业应以投资利润率高于负债利息率为原则，合理确定企业负债规模。使企业在保持权益性资本收益率最大化，负债程度最小化的资

4、金结构；而对于负债资金中长、短期债务比例也应适当配合，以免造成短期借款用于长期资产，在偿还期到时，无法偿还，造成财务困难，甚至濒临破产。1.2企业盈利能力的不确定性企业筹资风险还与一个企业盈利能力的变化而变化。如果企业经营亏损。即纳税付息前净收益为负数的话，而且部分资产为借入资金，就必须用企业自有资金还本付息，企业因此丧失了偿债能力，股东收益化为泡影，企业同样出现财务风险，这就会使企业筹资达不到预期的收益。因此，筹资时应坚持资本收益率高于资本成本率的原则。1.3企业负债经营过度随着负债的增加，企业财务风险也就相应增加，负债越多，企业破产的概率也越高。然而从现实情况看，

5、不少企业的负债在总资产中的比重过高，有的企业甚至根本没有自有资金，完全依靠负债维持经营。负债方式大都是银行贷款，企业资金的连动比率低下。资产流动困难，还背上了沉重的利息包袱。在这种情况下，因企业产业结构不合理，导致企业资金结构严重失调：一方面流动资金严重匮乏，固定资金补偿更新不足；另一方面流动资金占用过大，设备运行受阻．产业结构不合理，库存积压严重，大量资金被占用。，当企业陷入经营窘迫境地或银行采取“紧缩”政策时，这种不良的资金结构即面临严重的危机，致使企业资金空虚，加剧了财务风险的恶化。1.4宏观经济环境影响每一种经济行为都脱离不了宏观经济环境而单独存在。当企业筹集

6、资金，可能会随着利率的变动，产生相应风险。当国民经济出现通货膨胀，货贬值，此时国家财政会采取相应措施紧缩银根，进行货币回笼，这样贷款利率也会升高，资金成本升高，因此企业的资产负债比率也随之增高，致使筹资风险加大。反之，财务风险可降低。如若筹措的是外币资本，汇率的起伏也会给财务带来风险。如今年，美元贬值，而中国宣称对美元的基准汇率仍保持原值，假设此时中国同意人民币升值，对美元汇率降低，企业在未来还款时会降低资本成本，从而大大减少了筹资风险。2企业筹资风险的管理对策在市场经济条件下，筹资风险作为企业的一种客观存在的经济风险，人们既不可能消灭也不可能完全逃避它。但是，在一定

7、条件下，通过对筹资风险的控制与防范，可使风险最小化，进而实现企业价值最大化的目的。分析筹资风险的与成因的目的，就是要在明确其发生规律和程度的基础上，采取科学的应对措施及时加以规避或防范，从而确保企业经营过程中理财的安全性。2.1树立科学的筹资管理发展观现代企业要充分认识贷款建设的风险，树立正确科学的筹资建设发展观；要正确处理好眼前与长远发展的关系，处理好事业发展需要与实际经济承受能力的关系；要提倡励行节约，坚持量力而行，不能搞短期行为；要防止脱离实际大搞建设，形成债务风险；要反对一切追求奢华、超标准的浪费行为。建立科学、民主的决策程序，在企业总体规划