通胀预期升温买新国债不如买债券基金

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1、通胀预期升温买新国债不如买债券基金昨日，新的一年期和三年期国债开始发行，票面年利率分别为2.60%及3.73%，股市成为“吞钞机”，国债再受关注。与国债相比，债券基金收益也较为稳定，且可以投资收益相较国债更高、个人投资者无法直接投资的信用债品种，想要在债市避险，排队抢国债不如买债券基金。5月13日，今年以来上证综指跌幅约18%，标准股票基金平均跌幅14.49%；一、二级普通债券基金净值平均涨幅分别为2.14%和1.31%；根据l973~1997年的历史统计，美国债券市场的年平均收益率为8.5％。在收益上，债券基金可以投资收益相较国债更高

2、的信用债产品，而个人投资者则无法直接投资信用债。投资者可以通过持有债券基金来间接分享债券牛市，不仅获取收益，也可以保障资金流的灵活性。在需要现金时即可选择赎回。2010年频出信贷调控政策，银行资金没有出口，则推动债券市场稳步上扬；另外企业融资另寻出路，也带动新发信用债利率上升。债券基金收益稳健平均涨幅超股基据统计，截至5月13日，今年以来上证综指跌幅约18%，标准股票基金平均跌幅14.49%，混合偏股型基金跌幅12.73%。同期，一、二级普通债券基金净值平均涨幅分别为2.14%和1.31%，接近一年期同期银行存款2.25%的利率和同期银

3、行理财产品六个月2.28%的收益预期均值。而在固定收益产品中，债券基金一年期的收益率则更为可观。2009年，同类基金业绩排名第一的鹏华丰收债基收益率达12.18%，而一年以来，农银恒久增利债券基金累计净值增长率达4.88%，大幅跑赢了2.25%的一年期存款利率，是投资者抵御通货膨胀的较好投资品种。债市避险最好买债基在收益上，债券基金可以投资收益相较国债更高的信用债产品，而个人投资者则无法直接投资信用债。收益方面，截至5月11日，企业债平均收益率4.98%，远高于国债收益率。相比13日将发行的一年期和三年期国债，一年期票面年利率仅为2.6

4、0%，三年期票面年利率3.73%。投资者可以通过持有债券基金来间接分享债券牛市，不仅获取收益，也可以保障资金流的灵活性。在需要现金时即可选择赎回，而且还能享受持有期的投资收益；而投资国债，如果提前赎回还损失了利息。建议：配置债基抵御市场波动风险“风险偏好偏向稳健或风险承受力较弱的投资者，可配置债券基金，在回避股市大幅波动的同时，也能获取一定的投资收益。”农银恒久增利债券基金经理陈加荣认为。A股市场波动性较大今年以来，在市场避险情绪的影响下，低风险的债券基金也开始再度受到市场追捧，不少优质债券基金今年上半年实现了业绩、规模双丰收。华富收益

5、增强债券基金一季报数据显示，该基金在一季度报告期末总份额为14.38亿份，相较于去年年末的7.38亿份，规模翻了一番，而进入二季度后，该基金规模仍在持续增长中。“从目前债券基金的申购情况来看，投资者越来越认可资产配置的重要性。”华富强债基金经理曾刚建议，投资基金应该是一个长期的决策，资金的风险承受能力最好与相关基金品种相匹配。目前，流动性收紧、房地产调控、融资压力、高通胀预期、加息预期等都是影响A股的重要变数，使得今年A股市场波动性较大，投资风险也随之加大，投资者可以选择优质债券作为资产配置，抵御市场波动风险。据华富强债基金经理曾刚介绍

6、，从国外基金业来看，债券基金比较股票基金并不逊色，也是普通投资者资产配置的一部分，可以降低整体基金组合收益的波动性，提高风险承受能力。根据l973~1997年的历史统计，美国债券市场的年平均收益率为8.5％。基金经理后市预测：长期看债市仍有较大机会诺安优化收益债券基金经理张乐赛先生认为，近期股市下跌造成较多资金流入债券市场，对老的债券基金而言是利好消息，有助于已配置券种的价格升高。谈到4月份CPI数据公布重拾加息预期，张乐赛认为，加息的影响因素是多重的，预期二季度加息的概率并不大，对信用债和利率产品的影响也较有限，长期看来债券市场仍有较

7、大机会。鹏华基金相关人士也表示，CPI持续走高没有基础，近期央行未必启动加息。即便二季度普遍预测的加息兑现，对处于建仓中的新债券基金也是利好因素。2010年频出信贷调控政策，银行资金没有出口，则推动债券市场稳步上扬；另外企业融资另寻出路，也带动新发信用债利率上升，在信用债上有建仓优势。