我国中药行业投资分析报告

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1、证券投资分析报告——以我国中药行业为例姓名：班级：金融学2班学号：3目录引言1一、宏观经济环境分析1二、行业分析2（一）中药行业简介2（二）中药行业产业价值链分析3（三）中药行业竞争结构分析41.供方竞价能力42.买方竞价能力53.新入侵者威胁54.替代品的威胁和互补品的作用55.行业内竞争状况6（四）中药产业经济周期与行业分析61.产品特异性，针对性强62.需求弹性小，供应弹性大73.购买行为不由消费者决定7（五）中药产业政策分析71.行业认证72.行业政策73.医疗制度改革8（六）中药产业优势91.文化与历史优势92.丰富中药资源的

2、优势93.广大的市场需求优势94.政府的大力扶持9（七）行业机遇91.充足的发展基金92.海外市场的空间大103.药品消费结构的不断变化104.人口老龄化促进医药市场发展10三、公司分析10（一）五家代表性的中药上市公司的竞争力分析102.偿债能力分析113.管理能力分析114.发展能力分析12（二）杜邦分析12四、中药行业发展需解决的问题13（一）中药行业创新意识薄弱，研发投入低13（二）质量检验标准低13（三）临床应用的监控不足14（四）企业规模大多偏小14（五）在全球市场缺乏竞争力143五、行业发展趋势展望14314引言医药行业是

3、按国家标准划分的巧类国际化产业之一，被称为“永不衰落的朝阳产业”。医药行业分为化学原料药、化学制剂、生物制药、医疗器械，中药，医药商业等子行业。随着经济发展和居民生活水平的持续提高，各行各业均发展迅猛，医药行业的地位也逐步提高。在整体市场规避周期性行业追寻稳定增长行业的大前提下，医药工业作为朝阳产业是合理的选择，持有持续稳定增长的中药品牌企业近年来成为医药行业投资的主脉之一。作为我国宝贵遗产的中医药是中华民族特有的瑰宝，并且对世界的文明进步产生了积极影响，为中华民族的繁荣昌盛做出了巨大的贡献。随着人类科技的发展和医疗观念发生深刻变化，全

4、球对中国中医药的研究、开发和应用越来越予以重视，为中国中药产业带来了前所未有的发展机遇。同时，医药消费结构中，国产药品比例的提升以及农村消费市场的开始启动，都对在国内有重要认知度的中药销售增长形成支撑。展望未来，21世纪将会是生命科学的世纪，医药是极具高科技含量和巨大增长潜力的产业。中医药是最具我国民族特色和独特优势的领域，在我国21世纪产业结构调整中将起到举足轻重的作用。改革开放以来，中药经济保持了较快的增长速度和良好的发展趋势，初步形成了由中药农业、中药工业、中药商业和中药知识业组成的产业体系和具有一定实力的中药工业企业集团。然而我

5、国中药企业的整体情况并不乐观，企业规模不大、实力较为弱小；产品集中度高、经济效益好的企业不多；中药产品标准化程度不够，因此在中国加入WTO和国外公司纷纷投入天然植物药市场的情况下，中药企业面临极大的挑战，加上我国医疗政策因素，推动着我国中药企业从传统到现代的转变，带动了产业的升级。医改因素是短期内行业发展和结构变化的催化剂；两税合并是锦上添花的短期利好因素，以上三个中、短期影响因素共同作用，使中药行业在近几年孕育着比较好的投资机遇。因此在这一背景下，对我国中药企业的投资价值进行研究具有重要的现实意义。中药行业在医药行业的特殊地位以及从其

6、成长性、盈利能力、偿债能力、运营管理水平，以及市场表现等方面衡量，都可以看出正处于新发展阶段的中药业未来将继续以较快速度稳定增长，具有很好的投资价值。以下我们就从宏观经济环境倒中观行业分析，最后选取5个中药行业代表性上市公司为例，综合分析论证我国中药行业的投资前景。一、宏观经济环境分析行业的快速发展与国民经济的快速发展和居民生活水平的提高密切相关。十年来中国经济稳健前行，交出令人瞩目的“中国答卷”，创造了惊艳世界的“中国奇迹”。这是国力快速增强的10年：2005年，我国国内生产总值（GDP）为185895亿元，2016年，这一数字已逾6

7、36462亿元。根据2011年初公布的2010年经济数据，中国以58786亿美元的国内生产总值，超过日本的54742亿美元，成为全球第二大经济体；这是中国经济高速发展的10年：GDP年均增长率达10%，而同期全球GDP年均增长率仅为3.9%左右。而居民收入增速也一直保持高增长。2013年，我国城镇居民人均可支配收入为26467元，农村居民收入为9429.6元；到2014年，城镇居民收入增长为28843.9元，农村居民收入为10488.9元，增长率分别为9%和11.2%14，居民收入进一步增加，增速进一步加快。收入的直接增加使得居民在医药

8、保健方面的支出直接增加，进而带动了医药行业的发展。此外，我国现阶段实施稳健的货币政策和适度宽松的财政政策，从而使证券市场上资金较为充裕，有利于医药这一由投资价值行业的吸引投资和发展壮大。二、行业分析（一）中