集团公司财务管理初探.doc

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1、集团公司财务管理初探[摘要]随着市场经济体制的完善和发展，已初步形成一批大型、特大型企业集团。如何强化集团公司的财务管理，樱促进企业集团获取最大的经铙济效益，是企业领导者和财攘务工作者在新的经济形势下面临的新课题。本文从集团荑财务管理的特征、模式、重桌点内容等方面进行全面阐述猾。[关键词]集团公司；财务管理；预算管理；资金鹁管理随着市场经济体制的完善和发展，我国企业通过孥重组、联合、并购等资本运＼作形式组建企业集团的行为哓不断增多，现已初步形成一揶批规模较大、实力较强的大益型或特大型企业集团。其中逻有由原行政管理

2、部门改制而成的松散型企业集团，也有全以资本为纽带通过投资形成瑞的母子公司体系，还有以业澹务为纽带通过相互参股形成漠的关联企业联盟。许多企业陬集团拥有全资、控股企业，举涉及各类行业和经济类型，撅发挥了企业集团的资源优势綮、整合效应及规模效益。然甄而，在这些集团公司中，却蹦普遍存在诸如规模效益不佳靖，重复投资，资金运营效率御低等问题。因此，如何管理逋好企业集团、发展企业集团帝，是现阶段我国政府及企业嘹集团的领导层所面临的重要倭课题，而财务管理问题又是继研究和解决这一课题的重中匠之重。一、集团公司财务唱管理的特征1.集团公司

3、瓜的定义。在美国，集团公司放11/11只是一个商业术语，而非法辽律术语，一个集团公司可以匐是一种松散的，交叉持股的柘公司集合，美国的“集团公适司”一般是控股公司。当我蒽们谈到摩根斯坦利集团或花哩旗集团时，通常指所有公司溶在一个控股公司的结构之下初，而不是说这些公司松散地、通过交叉持股而相互联系。在我国，集团公司是市ㄉ场经济发展的产物，集团公樵司亦称集团企业，是在商品纡经济高度发达、股份经济日武趋普遍的条件下逐步产生与飧发展起来的。企业集团是企貔业联合的高级形态，是由若干个企业组成的多功能经营任联合体。企业集团也称为

4、母子公司，拥有若干公司的母奠公司作为集团公司，集团公飒司不但拥有子公司在财务上的控制权，而且拥有经营上⒁的控制权，并对重要人员的腚任命和大政方针的确定拥有М决定权。2.集团公司财响务管理的目标。根据现行企业财务管理的理论与实践，愿最具代表性财务管理目标主肄要有以下几种提法：⑴利润缩最大化；⑵资本利润率最大濞化；⑶每股市价最大化；⑷彷股东财富最大化；⑸企业价热值最大化。前四种提法包嚅含的具体内容均有其片面性却，没有充分体现企业整体价桐值，企业价值最大化是指通徊过企业财务上的合理经营，荞采用最优的财务政策，充分乌考虑货

5、币的时间价值和风险喈与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企11/11礴业价值达到最大化。因此，蓝集团总体价值最大化应成为少集团公司的财务管理目标。啤3.集团公司财务管理的特点。由于集团公司组织结谏构的特殊性，决定其财务管理有别于一般企业。其财务裱管理呈现以下特点：(1)管理目标的双重性。集团茹公司既是股东授权的经营者克，要最大限度地创造和实现┑“集团总体价值的最大化”伽；同时集团公司又是其子公服司的投资者，还要指导和监钏督子公司实现“利润最大化”。(2)产权关系的复曜杂化。企业集团通常采用产憧权经营组

6、织。它不同于一般伥直接从事商品生产的企业，砩也不是简单的产品协作关系狼，或企业间的合作关系，而殄主要是通过控股形式，以产撩权关系为纽带的企业集团，啻而且不同的企业集团可以采较取不同的持股方式，既有垂①直持股方式，也有环状的相髀互持股(或交换股份)方式┡，还有环状持股与垂直持投铪混合的方式。由此导致集团踉内部的产权关系十分复杂。ョ(3)集团公司职能两分贼化。一个以产权关系为纽带◇的企业集团中，集团公司作崖为整个集团发展目标的制定迄与实施的组织者、指挥者，党其职能不再仅仅局限于其自丽身简单的商品经营，它更重要的职能在于通过

7、控股等多挚种方式，以股权关系为基础酥从事企业的资本经营和管理犀11/11，推动其属下各子公司的商Κ品经营，使整个企业集团能够作为一个有机整体有效地溱协调运营并迅速扩张，实现畀集团总价值最大化的目标。蹉(4)财务管理内容的决纺策化。从集团公司的发展战秘略、财务指标、审计监督以安及人事管理等方面去影响和已控制各成员企业的生产经营辘和资产经营；使集团公司在俳制定发展战略、调整结构、矣协调利益等方面发挥主导作用，成为集团公司投资、筹粒资等重大事项的决策中心。⑽(5)投资领域的多元化イ。企业集团可凭借其实力雄鼻厚的主观条件，普

8、遍采用多稳元化投资经营战略，注重产覆品的系列化和产业的多元化㈥，通过进入市场经营的多种腺领域，在增强其竞争发展能候力的同时，提高了抵御不同市场风险的能力，从而可以加速整个集团的资本扩张与铡资产的增值速度。二、集硪团财务的集中管理模式构建传统的集团财务管理是一个罟分散的管理流程，企业下属缦各子公司组织财务人员设立檎