加强国有上市公司市值管理实现国有资本保值增值

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1、加强国有上市公司市值管理实现国有资本保值增值-会计加强国有上市公司市值管理实现国有资本保值增值宋媛摘要：伴随着股权分置改革的完成，我国资本市场进入全流通时代，市值成为衡量上市公司价值的重要标准。国本文主要从市值管理的内涵、山西省开展国有控股上市公司市值管理的重要意义、通过市值管理盘活上市公司国有股权，实现国有资产保值增值的路径分析等三方面阐述应该如何加强国有上市公司市值管理。关键词：市值管理；国有资产；保值增值伴随着我国股权分置改革的完成，我国资本市场进入全流通时代，市值成为衡量国有上市公司价值和保值增值的重要标准。开

2、展市值管理对于推动我省国有控股上市公司持续健康发展，盘活国有股权实现国有资产保值增值，以及解决企业发展资金短缺问题有着尤为重要的意义。一、市值管理的内涵所谓市值管理，是指国家在运用财政政策、货币政策和产业政策，对国民经济和资本市场进行宏观调控监管的过程中，上市公司基于市值信号，在有效研究、科学规划的基础上，有意识和主动地运用多种科学、合规的价值经营方法和手段，实现公司价值创造最大化、价值实现最优化、价值经营最优化、政策研究效应转化最优化和风险最低化的战略管理行为。市值管理是衡量上市公司实力大小的一个标杆，也是衡量一个国

3、家资本市场乃至经济实力的一个标杆。二、我省开展国有控股上市公司市值管理的意义（一）开展市值管理有利于提升国有控股上市公司价值。市值管理是一项科学管理的系统性工程，不仅致力于价值创造，还要在经营企业资本和资产的过程中实现价值最大化。开展市值管理，可有效促进国有企业转变思想观念，强化市值意识，将企业各项生产经营、资本运营、证券市场活动纳入公司的战略管理目标之下。以市值衡量国有控股上市公司的实力和经营绩效，企业会更关心自身价值的提升和长期增值，自觉把企业的长期发展和短期目标紧密结合起来，促进企业的持续、健康发展。（二）开展市

4、值管理有利于提高国有控股上市公司融资能力。市值规模的大小直接影响上市公司的融资能力。伴随着公司总市值的不断提升，公司的融资规模、融资效率等各方面均可得到有效提升。同时，上市公司市值的提升也可以为企业并购奠定坚实的基础，借助总市值的增长，以股份作为支付对价，可较大程度地节省资金，降低融资成本。（三）国有控股上市公司融资能力市值增值，公司融资效率，以及解决我省开展市值管理有利于提高国有控股上市公司风险管理水平。上市公司是透明化的资本市场运行和交易主体，偶发突发事件可能使诚信声誉受到社会质疑，引发上市公司股价暴跌，市值蒸发会

5、深度侵蚀前期市值管理的成效，甚至会影响企业的正常运营。开展市值管理可有效提高国有上市公司危机意识，维护公司信誉，保护投资者合法利益，有利于在资本市场这一平台上充分实现企业的价值。（四）开展市值管理有利于盘活国有资本，实现国有资产保值增值。市值管理实际上是股权分置改革的一种深化，是全流通条件下上市公司治理方面的必然选择。上市公司国有股东对所持股权资产进行主动管理，以平抑市场波动、提高股权资产使用效率，有利于盘活国有资本，达到股权市值最大化和股权资产效用最优化的平衡目的，对优化和调节国有资产配置，提高国有企业活力和竞争力，

6、确保国有资产保值增值具有重要意义。三、通过市值管理，盘活上市公司国有股权，实现国有资产保值增值的路径分析市值管理的需求主体不仅仅是上市公司，上市公司股东作为股权资产的拥有者、管理者，其市值管理需求也非常强烈。2011年以来受A股市场低迷影响，A股市值大幅回落。这样的市场环境倒逼上市公司及控股股东对市值管理空前重视，同时也提出了更高的要求。我省目前A股上市公司37家，其中省国资委监管企业控股的上市公司17家，市国资委监管企业控股的上市公司2家。煤炭、电力、钢铁等大型国有控股企业占据我省上市公司主体，国有控股上市公司已成为

7、我省资本市场中分量最重的一部分。通过市值管理，解决国有企业发展资金短缺问题，实现国有资产保值增值，可以采取的主要方式有：（一）股权质押贷款。股权质押贷款是指上市公司股东以其合法持有的上市公司股票做质押担保，向商业银行、信托公司等具备贷款经营资质的金融机构申请贷款的融资方法,是一种成本相对较低的有效融资方式。股权质押贷款可获得的融资金额主要取决于以下因素：1.持有股票数量；2.持有股票的二级市场价格；3.质押率。股权质押贷款的优点:一是上市公司股东可以在保持持股比例不降低的情况下，获得预期融资金额;二是与其它融资方式相比

8、,股权质押贷款以流动性好、价值公允的上市公司股票作为担保物，对于资金供给方来说风险较小且可控，因此有助于提高上市公司股东的融资效率，降低融资成本；三是可以在不影响公司控制权和分红收益的情况下，获得与其股权市值成正比的新增资金，从而盘活沉淀在资产负债表上的初始投入资金，并通过该新增资金的投资，又可获得新的投资回报，从而有效提高上市公