车联网系列一：车联网进阶之路，2017年是投资关注的最佳时点

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1、Table_BaseInfoTable_Title2017年08月10日新三板主题报告证券研究报告车联网进阶之路：2017年是投资关注的最佳时点？车联网系列一■写在前面：为什么在当前时点，我们建议关注车联网（V2X）产业链诸海滨分析师上的相关投资机会：（1）截至2017年3月底，公安部数据显示全国汽SAC执业证书编号：S1450511020005车保有量首次超过2亿辆，且仍保持快速增长，其中联网车辆数量增zhuhb@essence.com.cn021-35082062长更为迅速，为V2X产业发展提供了庞大的车辆基数；

2、（2）国家对车联网发展政策不断倾斜，2016年8月工信部发布“智能网联汽车发展Table_Report相关报告新三板日报（具体事项秘而路线图”；此外，与V2X相关的通信技术正在加速成熟，特别是我国拥不宣6000亿被锁新三板企2017-08-09有知识产权的LTE-V通信技术，得到了国内各方的加速布局；（3）车业停牌频现）新三板日报（跨境电商新三联网相关标准化工作正在加快，行业规范化时代正在来临。（4）通过板又添新丁五五海淘挂牌2017-08-082014-2016年车联网公司的年报梳理，营收和净利润增速逐年下滑，20

3、16上市）年净利润增速甚至达到-91.31%，反观A股车联网公司在经历了2015新三板日报（“洋垃圾”禁令强制断粮新三板企业影响2017-08-08年小幅下滑之后2016年触底反弹，我们认为新三板相较于A股车联网几何？）公司，具有经营时间短、企业规模小等特点，成长和发展具有滞后性，新三板教育企业IPO专题2017-08-07再叠加技术完善和政策推进，我们认为2017年下半年是新三板车联网新三板智报第十三期：传统云向多云时代迈进，云计算2017-08-06公司迎来拐点和企稳的时候。进入2.0时代■经典案例入手，战略视角

4、来抛砖引玉：（1）上汽通用：2025战略，加码车联网，2017年3月27日，上汽通用正式公布了“2025战略”，非常详细阐明了公司每一年在车联网领域的布局和升级；（2）上海车展：a.作为三星电子旗下全资子公司哈曼国际是比较有代表性的推出“车联网”战略的公司，展示了智联汽车、汽车音响和智联科技等领域的多款创新技术解决方案。b.高德地图提出“四驱战略”，全面展示高德车联网、自动驾驶地图、交通大数据、开放平台四大板块的能力。（3）爱立信：2017年4月13日，携手一汽及中国移动发力智能商用车车联网。我们认为2017年上半年

5、，各大知名车厂和互联网企业积极布局对于产业发展具有带动和示范效应。■需求+供给双剑合璧，车联网将迎来实质性进展：（1）需求端：我国车联网市场发展起于2009年，2010年车联网渗透率仅为4%，2015年达到10%。我们在年初报告《2017年消费新趋势与地域、人口、年龄专题：你的消费正默默升级》中指出，80-90后已经成为消费的主力人群，而在车联网消费方面更是得到显现，车联网C端个性化服务市场空间很大。2016年，我国汽车保有量达到1.94亿辆，根据我们测算预计2020年我国汽车保有量将超过3亿辆，预计2020年我国车

6、联网市场总体市场规模接近2000亿元。（2）供给端：整车厂与互联网巨头相互博弈，合作共赢是出路，以通用、丰田和福特为代表的巨头车企是比较早一波的布局车联网的整车厂，尤以Onstar、G-Book为代表。此外，以BAT为首的互联网大局也自2014年开始行动，以地图为入口加入车联网的争夺中来互联网之战，形成了整车厂+互联网共同发力的局面。本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。■政策加码，为车联网发展保驾护航：（1）全球视角：从全球范围来看，美国、欧洲和日本等国家和地区起步较早，各国政府出台相应的政

7、策和计划来规划智能网联及智能交通的发展，尤以美国《智能交通战略计划2015-2019》最为详实和具体；（2）国内环境：工信部发布《物联网“十二五”发展规划》，其中特别指出物联网将在智能交通等领域率先重点部署，将车联网建设纳入“十二五”期间的主要项目，成为国家重大专项。从2010至今，中央和地方政府通过下发不同政策来力挺车联网的发展。■通信技术是根基，DSRC与LTE-V齐绽放：（1）两条路线各具特色，DSRC先发但LTE-V后发制人，经过10年研发与测试已经定型，DSRC在2014年2月被美国交通部确认为V2V标准。

8、相较于DSRC技术的成熟，LTE-V之所以获得广泛关注主要有以下几点重要优势：推广角度、技术性能角度和产业角度。（2）LTE-V是我国主导的基于LTE蜂窝网络的车对外界信息交互（V2X）技术，从通信安全和国内企业未来发展的角度，我国政府和通信业界也是更倾向于LTE-V技术。（3）从需求+供给端和产业端的视角来看，V2X市场在一定程度上可以类比N