农产品专题报告（油脂）：大宗商品（豆油、菜籽油）与股票市场联动性研究（一）

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1、中信期货研究

2、农产品专题报告（油脂）2018-03-02投资咨询业务资格：大宗商品（豆油、菜籽油）与股票市场联动性研究（一）证监许可【2012】669号报告摘要农产品观点：研究员：陈静大宗商品与个股相关性逻辑分析：大宗商品作为企业运营中的原材料及产成品，010-57762982其价格波动对企业的盈利预期产生至关重要的影响，这是个股和大宗商品联动的内chenjing@citicsf.com在核心。豆油和菜籽油是农产品期货相对活跃的品种，原料大豆和油菜籽多来自于从业资格号F0276764投资咨询号Z0011876进

3、口，被广泛用于餐饮业、食品工业及油脂化工业。粮油压榨企业与食品加工企业在内地及香港农业板块上市公司中占有一定比重。因此，有必要研究豆油、菜籽油王聪颖价格与压榨企业及食品加工企业股价的联动性，从而从大宗商品豆油、菜籽油的价010-57762983wcy@citicsf.com格变动发现相关上市公司的投资机会。从业资格号F0254714投资咨询号Z0002180国内豆油菜籽油产业链及相关企业概况：因我国大部分大豆来自进口，菜籽进口规模较小，且国产大豆、油菜种植以农户为主，上游种植企业无上市公司。国内王燕粮油贸易及大

4、型压榨企业多集中在中粮集团、丰益国际及其他外资，此次研究仅涉010-57762987wangyan1@citicsf.com及内地和香港上市公司。由于我国豆油、菜籽油主要用于食用消费，豆油、菜籽油从业资格号F3005824下游企业多以包装油和其副产品生产与销售为主。投资咨询号Z0010768刘高超010-57762988liugaochao@citicsf.com从业资格号F3011329投资咨询号Z0012689联系人：高旺010-57762985gaowang@citicsf.com吴笑辰010-57762

5、972wuxiaochen@citicsf.com中信期货研究

6、专题报告（油脂）目录报告摘要.................................................................................................................................................1一、豆油产业链介绍.........................................................

7、..............................................................31.豆油主产地及我国大豆进口情况.....................................................................................................32.豆油的主要用途....................................................................

8、...........................................................4二、菜籽油产业链介绍....................................................................................................................51.菜籽油主产地及我国进口情况........................................................

9、.................................................52.菜籽油的主要用途...........................................................................................................................6三、产业链相关企业布局...............................................................

10、.................................................71.豆油、菜籽油产业链划分................................................................................................................72.豆油菜籽油相关企业及产业链分布.