财务管理课后习题答案

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1、第二章练习题1.某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：      V0=A×PVIFAi，n×（1+i）         =1500×PVIFA8%，8×（1+8%）         =1500×5.747×（1+8%）         =9310.14（元）   因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元

2、，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答：1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得： A=PVAn／PVIFAi，n               =1151.01（万元）          所以，每年应该还1151.01万元。     （2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A    

3、则PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：         年数        年金现值系数        5              3.274                n              3.333                6              3.685          由以上计算，解得：n=5.14（年）          所以，需要5.14年才能还清贷款。4．李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退

4、休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元的存款。假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起的每年年末李东需要存入多少钱？5．张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。要求：（1）假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额；（2）计算并填写下表10000a8000=a-8000=10000-(a-8000)ab=(10000-(a-8000))*0.08=a-bc=1000-(a-8000)-(a-b)ad=c*0.08=a-de=c-(a-d)ae*0.08a-e*0.080=e-

5、(a-e*0.08)假设分期付款额是a，可以列出以上等式。除了a是变量，其他都是便于书写的符号。关键是解右下角的等式就可以了，把bcde都相应的换成a，可以算出a，其他空余项也就都出来了。比较麻烦，我就没有计算，只是给你详细的计算办法。8中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2—18所示。表2—18中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布要求：（1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差级变异系数。（2）根据以上计算结果，是试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资南方公司股票。.解：（1）计算两家公司的预期收益率：

6、中原公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20                      =22%          南方公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20                      =26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：南方公司的标准差为：（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14％／22％

7、＝0.64南方公司的变异系数为：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9.现有四种证券资料如下：证券ABCDβ系数1.51.00.42.5无风险报酬率为8%，市场上所有证券的组合报酬率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要报酬率。解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%10.国

8、库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%，。要求：（1）计算市场风险报酬率；（2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？（3）如果一个投资计划的β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应