高级财务管理计算题

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1、计算分析练习题及参考答案1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元）固定资产原值20000减：固定资产累计折旧7000固定资

2、产净值13000流动资产17000资产合计30000流动负债长期负债（综合利息率8%）9000股权资本16000其中：注册资本（10000万股，每股面值1元）10000资本公积及盈余公积金4000税后利润（税率40%）2000流动负债5000资本及负债合计30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值8000减：固定资产累计折旧2000固定资产净值6000流动资产8000资产合计14000流动负债长期负债（综合利息率10%）7000股权资本4000其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元）2000资本公积及盈余公积金1500税后利润（税率40%）500流动负债30

3、00资本及负债合计14000其他有关资料：甲公司乙企业运用资本报酬率20%13%利润增长率25%18%近三年平均盈利其中：税前2800万元700万元税后1680万元420万元每股收益0.2元0.1元每股市价2.5元非上市（无市价）市盈率12.5——每股股息0.1元0.06元股利率4%——要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。⑴乙企业最近年份（2001年）的盈利水平。⑵乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平。⑶假设乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平。⑷乙企业预期利润增长率。⑸甲公司对乙企业实施购并的前提是需保持甲公司现有的运用资本

4、报酬率水平。4．2001年底，K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。5．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产

5、设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现帐面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。要求：计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？6．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分

6、别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。7．A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B企业54%的股权相关财务资料如下：B企业拥有5000万股普通股，1999年、2000年、2001年税前利润分别为2200万元、2300万元

7、、2400万元，所得税率30%；A公司决定按B企业三年平均盈利水平对其作出价值评估评估方法选用市盈率法，并以A企业自身的市盈率15为参数要求：计算B企业预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款。8．已知2000年、2001年A企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元；相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元；相应的营业