最新工程经济学课件4教学讲义PPT课件.ppt

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1、工程经济学课件44.1工程经济评价指标体系1.按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类项目经济评价指标静态评价指标动态评价指标总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率内部收益率净现值净现值率净年值费用现值与费用年值动态投资回收期4.1.1工程经济评价指标体系投资回收期借款偿还期净现值，净年值费用现值，费用年值总投资收益率，资本金净利润率资产负债率，利息备付率，偿债备付率内部收益率净现值率时间性指标价值性指标效率性指标项目经济评价指标2.按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值

2、性指标、效率性指标4.1.2静态评价指标3.静态投资回收期（Pt）：⑴含义：在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。⑵计算公式原理公式：实用公式：Pt=T-1+式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。⑶评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。Pc为基准投资回收期。注意：静态投资回收期一般从项目建设开始年算起，如果从项目投产开始年计算，应予以特别注明。例1某项目的净现金流量如表4.1所示，试求该项目的静态投资回收期。表4.1现金流量表单位：万元年份1

3、23456789～12净现金流量-180-250-15084112150150150150解：计算该项目各年份的累计净现金流量年份123456789～12净现金流量-180-250-15084112150150150150累计净现金流量-180-430-580-496-384-234-84+66+666Pt=T-1+=（8－1）+84/150=7.56(年)该指标的优点：第一，能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算简单；第二，能反映项目的风险性。该指标的缺点：第一，没有考虑资金的时间价值；第

4、二，没有考虑项目投资回收期后发生的现金流量，因而无法反映项目在整个寿命期内的经济效果。4.2静态评价指标二、清偿能力分析指标1.利息备付率（ICR）：⑴含义：在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。⑵计算公式：式中：EBIT——息税前利润；PI——计入总成本费用的应付利息。注意：利息备付率应按年计算⑶评价准则：利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。4.2静态评价指标二、清偿能

5、力分析指标2.偿债备付率（DSCR）：⑴含义：在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。⑵计算公式：式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销；TAX——企业所得税；PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。注意：偿债备付率应按年计算；⑶评价准则：偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。4.2静态评价指标二、清偿能力分析指标

6、3.资产负债率(LOAR):⑴含义：各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。⑵计算公式：式中：TL——期末负债总额；TA——期末资产总额。⑶评价准则：适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对于该指标的分析应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。4、建设投资国内借款偿还期（Pd）在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表推算，其具体推算

7、公式如下：评价准则：满足贷款机构的要求时，可行；反之，不可行。二、清偿能力分析指标4.3动态评价指标1.动态投资回收期（Pt′）⑴含义：指在考虑资金时间价值的条件下，用项目各年的净收益回收全部投资所需要的时间。⑵原理公式：实用公式：⑶评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。注意：动态投资回收期与折现率有关，若折现率不同，其反映的投资回收年限就不同，当折现率为零时，动态投资回收期就等于静态投资回收期。4.3动态评价指标【例2】：某项目的净现金流量及累计净现金流量如下表所示，试求该项目的静态投资回收期

8、、动态投资回收期。序号年份1234567891净现金流量-180-250120150150150150150170解：根据题目编制现金流量表如下所示：序号年份1234567891净现金流量2累计净现金流量折现系数（i=10%）3折现净现金流量4累计折现净现金流量-180-250120150150150150150170-180-430-310-160-101402904406100.89290.79720.71180.63550.56740