财务管理学复习-人大第六版.docx

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1、财务管理学第1章总论1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。2、企业财务活动：（1）筹资引起的；1）筹资活动；财务人员要思考企业需要多少资金，通过什么方式筹资（发行股票还是借钱）内部筹资还是外部筹资？筹资长期资金还是短期资金？成本怎样？（2）投资引起的，投资活动；投资活动划分为对内投资和对外投资。对内投资是指企业投资在固定资产和无形资产上的资金数额，财务人员要思考企业要投资在什么项目上，，投资回收期，投资回报率怎样，风险高低怎样？对外投资：指投资于其他企业的股票、债券、与其他企业联营或者收购另外企业。财务人员要在各种可能的投资方案中评估选择。（3）生

2、产经营引起的；指对企业生产经营中现金流的管理。财务人员要在保证采购-生产-销售环节的正常运转，让资金周转起来。财务人员的工作是：思考流动资产与流动负债的管理问题，应收与应付款的催收与偿还问题。其本质是企业现金流的管理问题。（4）股利分配（利润分配）引起的，企业每个年度应该结算利润，即按规定程序进行利润结算：计算税前利润-弥补以前年度亏损-依法纳税-税后利润分配（留存企业和分配股利（股东）企业财务活动3、财务管理的目标与差异3-1、以利润最大化为目标，认为利润代表了企业所创造的价值，利润越多代表企业财富增加的就越多，就越接近企业目标3-2、以股东财富最大化为目标，认为应为股东创

3、造价值，为投资者创造回报企业价值最大化，社会至上的股权文化3-3、财务管理目标与利益冲突（1）股东与管理层：激励、干预、解聘（2）大股东与中小股东（3）股东与债权人4、利息率与测算K=K0+IP+DP+LP+MP(K名义利率，K0纯利率，IP通货膨胀补偿，DP违约风险报酬，LP流动性风险报酬，MP期限风险报酬。（1）纯利率（2）通货膨胀补偿短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿RF=K0+IP（3）违约风险报酬（4）流动性风险报酬（5）期限风险报酬第2章财务管理的价值概念1、货币时间价值：时间价值是扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的真实报酬率。2、复利终值和复利现值3、年金终

4、值和年金现值（后付年金-普通年金的终值和现值，先付年金的终值和现值，延期年金的现值，永续年金的现值）4、单项风险和报酬（如何衡量风险）（1）确定概率分布（2）计算期望报酬率（3）计算标准差（4）利用历史数据度量风险（5）计算离散系数CV=σ/R（标准差/期望报酬率）（6）风险规避和必要报酬5、证券组合的风险报酬率（1）确定证券组合的β系数（市场风险程度）（单只股票β系数的加权平均）（2）计算证券组合的风险报酬率(RM平均年报酬率，RF无风险报酬率）Rp=β(RM-RF）6、资本资产定价模型投资报酬率=无风险收益率+风险报酬率（RM=RF+RP）(RI=RF+β(RM-RF）风

5、险报酬率=风险报酬系数*标准差率（变异系数）风险报酬系数=（投资报酬率-无风险收益率）/标准差率7、证券估值（1）债券的估价方法（Rd债券的市场利率，I=每年的利息额=票面利率*面值，M面值）VB=I*PVIFARd,n+M*PVIFRd，n（2）普通股的估价方法，P65-66（D股利收入，R回报率）V=∑Dt/(1+R)t股利稳定不变：V=D/R（3）优先股的股价方法（R必要报酬率，P回购价格）V=D*PVIFAR,n+P*PVIFR,n第3章财务分析1、四个能力具体指标2、偿债能力分析-P81（1）短期偿债能力分析:是指企业偿付流动负债的能力。流动负债需要以现金直接偿还，

6、流动资产是偿还流动负债的一个安全保障。所以，可以通过分析流动负债与流动资产之间的关系判断企业短期偿债能力。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债（2）长期偿债能力分析：主要包括，长期借款，应付债券，长期应付款，专项应付款，预计付款等。企业的长期债权人和所有者更关心长期偿债能力。资产负债率=负债总额/资产总额*100％股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100％权益乘数=资产总额/股东权益总额产权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=

7、负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额利息保障比率=（税前利润+利息费用）/利息费用现金利息保障倍数=（经营活动产生的线径流量净额+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出3、营运能力分析（1）应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=（初期应收账款+期末应收账款）/2应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=应收账款平均余额*360/赊销收入净额（2）存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期