财务管理学第六版人大_课后答案

《财务管理学第六版人大_课后答案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第二章练习题1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：      V0=A×PVIFAi，n×（1+i）         =1500×PVIFA8%，8×（1+8%）         =1500×5.747×（1+8%）         =9310.14（元）   因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2.解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得： A=PVAn／PVIFAi，n               =1151.01（万元）       

2、   所以，每年应该还1151.01万元。     （2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A    则PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：         年数        年金现值系数        5              3.274                n              3.333                6              3.685          由

3、以上计算，解得：n=5.14（年）          所以，需要5.14年才能还清贷款。3.解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20                      =22%          南方公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20                      =26%（2

4、）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：南方公司的标准差为：（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。4.解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%众信公司的

5、预期收益=万元1.解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%2.解：（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%（2）证券的必要收益率为：=5%+1.5×8%=17%（3）该投资计划的必要收益率为：=5%+0.8×8%=11.64%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。（4）根据，得到：β＝（12.2％－5

6、％）／8％＝0.93.解：债券的价值为：=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8=120×3.352+1000×0.497=899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。第三章第3章财务分析二、练习题1.解：（1）2008年初流动资产余额为：流动资产=速动比率×流动负债+存货=0.8×6000+7200=12000（万元）2008年末流动资产余额为：流动资产=流动比率×流动负债=1.5×8000=12000（万元）流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12

7、000（万元）（2）销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额=4×12000=48000(万元)平均总资产=（15000＋17000）/2=16000（万元）总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3（次）（3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/(16000/1.5)=27%或净资产收益率=6%×3×1.5=27%2.解：（1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90（万元

8、）（2）年末速动资产余额=年末速动比率×年末流动负债余额=1.5×90=135（万元）年末存货余额=年末流动资产余额－年末速动资产余额=270－135=135（万元）存货年平均余额=（145+135）/2=140（万元）（3）年销货成本=存货周转率