我国货币供给量影响因子研究

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1、我国货币供给量影响因子研究　　【摘要】货币供给与一国经济目标紧密相关，稳定的货币供给对一国经济的良性发展有着举足轻重的作用。全文借助计量经济学Eviews统计软件，重点研究了影响我国货币供应量相关因子。货币供给的分析过运用协整分析法，标明对货币供给的弹性最高的因子是现金存款比率，而货币供给量受法定准备金比率的影响有限。【关键词】商业银行货币供给协整分析影响因子一、引言货币政策是市场经济条件下进行宏观调控的重要手段。货币政策与货币供给存在密不可分的关系。货币政策的中介目标是货币供给量，货币供应量的

2、大小直接决定货币政策实施效果，影响经济健康发展。本文协整分析法对影响我国货币供应量的相关因子进行定量分析，试图解释我国货币供应量的相关影响因素。二、变量的说明货币乘数和基础货币的乘积直接决定货币供给。其关系可以表述为货币供给量=基础货币*货币乘数。结合我国经济实际情况，本文主要采用以下经济变量进行实证分析：一是广义货币（M2）：该变量对社会物价总水平有重要影响，其从整体上反映我国经济发展需要的货币规模。4二是现金比率（k）：指流通中的现金与各项存款的比率。三是定期存款比率（t）。即定期存款与各项

3、存款额之比。四是储蓄比率（s）。即城乡居民储蓄与各项存款额之比。五是人民银行法定准备金率（r）。强制各商业银行在人民银行最低存款占全部存款的比率。六是非金融机构存款率（dnfir）。即非金融机构存款与各项存款额之比。七是超额准备金率（er）。商业银行在人民银行超过法定准备金占银行全部存款的比率的部分。八是活期存款比率（dr）。即活期存款与各项存款额之比。九是其他存款比率（oz）。即其他存款与各项存款额之比。本文采用EviewS6.0版本该计量经济学工具对数据进行分析，本文采取的样本区间为：200

4、0年至2012年，共计312个样本的月度统计数据，分析过程及结果如下。三、实证分析及结果本文采用扩充的迪基-富勒（ADF检验）对模型中9个变量进行检验，同时采用Johansen方法对我国货币乘数各影响因素进行协整分析，得到下列协整关系式：（-0.397）（-0.517）（-0.216）（-2.173）（-3.258）（-0.237）4（-0.086）（-0.022）（-3.243）其中误差项表示为ε。四、结论第一，现金比率对货币供应量的影响系数为-1.435，标明该因子对货币供应量有显著影响，较

5、其他变量而言，流通中现金易受外部经济政策影响；从方向上看，该因子对货币供应量发挥抑制作用。第二，储蓄比率能够对基础货币产生影响，进而影响货币供给。标明储蓄比率这一影响因子可通过改变基础货币结构进而影响基础货币。第三，上述分析表明现金比率与法定存款准备金率对货币供应量的影响程度最深，这一结论与我国实际情况是相契合的。五、对策建议（一）强化现金存款比率关注力度一是丰富银行产品多元化，鼓励并支持商业银行研发金融产品；二是为加大宣传力度，营造良好的金融支付环境。通过媒体宣传银行电子支付优势，充分调动消费

6、者运用金融产品的消费意识。（二）持续坚定不移地推进利率市场化改革4利率市场化有利于人民银行货币政策效率的提高，10月25日人民银行宣布贷款基础利率放开，标志着我国的利率市场化改革又向前迈进了一步，但是存款利率的放开才是最本质和核心的。（三）加快推进我国的货币市场、资本市场完善发展由于市场在一定程度上存在失灵，且货币政策本身在传导过程中存在时滞性，因此必须加紧推进市场改革步伐，不断完善货币市场及资本市场的运行效率，进而提高货币政策的实施效率。参考文献[1]胡援成.中国的货币乘数与货币流通速度研究[

7、J].金融研究，2000.[2]凯恩斯.就业利息和货币通论[M].商务印书馆1981.[3]刘斌.货币政策冲击的识别及对我国货币政策有效性的实证分析[J].金融研究，2001.[4]黄先开、邓述慧.货币政策中性与非中性的实证研究[J].管理科学学报，2000.作者简介：李军（1968-），女，汉族，本科，银行主管，中级会计师，研究方向：商业银行风险控制。4