在“3D”共振中寻找攻守兼备品种.docx

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1、在“3D”共振中寻找攻守兼备品种.txt我自横刀向天笑，笑完我就去睡觉。你的手机比话费还便宜。路漫漫其修远兮，不如我们打的吧。在“3D”共振中寻找攻守兼备品种来源证券时报公告日期2011-08-23作者罗力近期随着股指再度走低，个股也纷纷随之回落。不过，市场的两极分化仍然比较严重。考虑到当前市场短期弱势难改，低估值板块不仅在下跌市道中有“缓冲垫”，而且一旦市况转好，其中的错杀品种也可能成为进攻品种，因此，本文将重点关注这一部分股票。同时，考虑到主板与中小板、创业板的整体估值存在差异，本文将分开统计。12只股票市净率低于1据本报网络信息部统计，目前两市主板市盈率低于10倍以下的股票有68只，考虑

2、到B股的汇率换算以及流通等问题、ST股有重组或一次性收益等因素，在此予以剔除后，主板还有55只市盈率低于10倍以下的股票，其中，民生银行、交通银行、东百集团市盈率最低。总的来看，这55只最低市盈率的股票行业特点比较集中，主要分布在银行、地产、建筑、机械、汽车、钢铁等传统周期性行业，总股本规模也普遍较大。周期性大盘蓝筹的低估值也非一日寒，其估值整体恢复的条件尚不成熟。而中小盘股如东百集团、凯迪电力等市盈率快速走低，则大多是受一次性投资收益影响，如东百集团是因收到巨额土地拆迁补偿款进账，凯迪电力则是由于放弃东湖高新控制权而收益大增。如此来看，部分公司的低估值并不具有持续性，投资者需要加以甄别。市净

3、率方面，同样剔除ST股与B股，目前主板中有12只股票市净率低于1，分别是安阳钢铁、鞍钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、马钢股份、河北钢铁、晨鸣纸业、中国铁建、中国中铁、华北高速、华泰股份、赣粤高速。这12只股票的板块属性也非常集中，主要分布在钢铁、建筑、高速及造纸四大行业。值得注意的是，经过汇率折算，目前不少B股公司的市净率低于1，市盈率也在10倍以内。尽管B股市场的启动还需要政策的配合，不过这个板块的低估也非常明显，如果继续下跌，应值得长线投资者关注。重点关注低估值小盘股考虑到中小板与创业板作为小盘股大多具有轻资产性，在此我们仅以市盈率作为估值的统计指标。截至昨天，中小板股票中，有31只市盈率低于

4、20倍，美欣达、宁波银行、力生制药排名三甲，其中，美欣达与力生制药都有一次性投资收益入账因素，而宁波银行则受制于银行股整体估值的低下。总的来看，这31只低市盈率中小板股票的行业属性并不太集中，机械、石化、百货等板块均有个股入选。从规模来看，23只股票的总市值在10亿元以内，6只股票总市值在30亿元以内，仅有荣盛石化与苏宁电器规模偏大。由于篇幅有限，在此，结合市盈率、总市值以及绝对股价三大指标，本文选出其中10只股票以供投资者参考(表1)。而在创业板中，由于该板块整体最新市盈率达47.22倍，远远高于深市主板的23.55倍、36.17倍，在此记者仅统计市盈率低于30倍的个股。目前有15只创业板股

5、票市盈率低于30倍(表2)。126只股票股价低于5元以昨日收盘价计算，目前两市股价低于5元的股票合计有126只，其中，深市43只、沪市83只，占两市目前交易股票比重约6.4%。另外，两市股价低于3元的有13只，沪市10只、深市3只，目前交易价最低的是京东方(000752)，昨日收盘价为2.32元。沪市低于5元的股票中，银行股以及“中”字头的强周期行业股票占了大头，其中不少这样的大盘低价1股，不但绝对价低，而且市盈率、市净率都很低。与之相对应，百元股目前则仅有6只，沪市1只，深市5只(主板1只、中小板2只、创业板2只)，价格最高的仍是沪市的贵州茅台。总体来看，由于中小板、创业板等相对小盘股的绝对

6、价总体略高，使得深市高价股群体要比沪市壮大。2